Resumo
Este artigo demonstra um modelo de análise econômica de investimentos baseado na Teoria das Opções Reais aplicada à tomada de decisão de investidores imobiliários individuais. O modelo captura a avaliação das flexibilidades causadas pela tendência esperada do mercado e pela incerteza dos preços e oferece um valor otimizado para a oportunidade de investimento. Uma opção real para o adiamento do investimento é considerada e aplicada ao caso de se adiar a venda de um apartamento, até que o "melhor" preço de mercado e seu valor de opção otimizado sejamatingidos. A aplicação do modelo é feita com base em dados de mercado de três grandes cidades brasileiras utilizando dados do comportamento de preços no mercado imobiliário. Como um achado importante temos a estimativa de um Valor Presente Líquido expandido para o investimento, quando a venda de apartamentos é exercida ao preço de mercado ótimo estimado. É possível usar este modelo para prever qual seria o melhor preço e momento para se vender um apartamento em do ponto de vista de um potencial investidor.
Palavras-chave:
Opções reais; Incerteza; Decisão de investimento; Mercado imobiliário