<i>Board Interlocking</i> e Escolhas Contábeis em Empresas Brasileiras de Energia Elétrica com Ações na Bolsa

Ribeiro, Flávio; Clemente, Ademir

doi:10.15728/bbr.2023.20.1.3.pt

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Artigo • BBR, Braz. Bus. Rev. 20 (1) • Jan-Feb 2023 • https://doi.org/10.15728/bbr.2023.20.1.3.pt copiar

Board Interlocking e Escolhas Contábeis em Empresas Brasileiras de Energia Elétrica com Ações na Bolsa

Autoria SCIMAGO INSTITUTIONS RANKINGS

Resumo

Este artigo tem como objetivo analisar a influência da estabilidade e da intensidade do board interlocking nas escolhas contábeis em companhias do setor de energia elétrica com ações negociadas no Brasil, Bolsa e Balcão (B3), no período 2010-2016. Para isso foi utilizada uma amostra constituída por 59 companhias, das quais 57 apresentaram as informações necessárias para a realização da análise, resultando em 177 diferentes conexões entre as empresas. Como proxies para o board interlocking, empregaram-se a estabilidade e a intensidade das conexões entre os profissionais dos conselhos, e para as escolhas contábeis buscou-se identificar a semelhança entre as escolhas adotadas pelas empresas. Os achados revelam consideráveis mudanças nas estruturas das conexões das companhias, partindo da formação de uma grande rede nos anos de 2010 e 2011, para a constituição de cinco grupos bem definidos em 2016. Os resultados sugerem que a estabilidade e intensidade das conexões favorecem a disseminação das escolhas contábeis, principalmente quando relacionadas a mensuração e classificação. Esses achados convergem com os de Connelly e Slyke (2012) segundo os quais a existência de conselheiros em comum favorece o acesso e a disseminação de informações entre empresas.

Palavras-chave:
Board Interlocking; Estabilidade do Board Interlocking; Intensidade do Board Interlocking; Escolhas Contábeis; Setor de Energia Elétrica

	Itens	Valores	Fonte
Escolhas Contábeis de Mensuração	PPI	Custo histórico (1)	CPC 28
	PPI	Valor Justo (0)	CPC 28
	Clientes/Fornecedores - AVP - Curto Prazo	Sim (1)	CPC 12
	Clientes/Fornecedores - AVP - Curto Prazo	Não (0)	CPC 12
	Estoques	PEPS (1)	CPC 16
	Estoques	Custo Médio (0)	CPC 16
Escolhas contábeis de Reconhecimento	Depreciação	Linear somente (1)	CPC 27
	Depreciação	Outros (0)	CPC 27
	Amortização - Intangível (vida útil definida)	Linear somente (1)	CPC 04
	Amortização - Intangível (vida útil definida)	Outros (0)	CPC 04
	Instrumento Financeiro	Resultado (1)	CPC 38, 39, 40
	Instrumento Financeiro	PL (0)	CPC 38, 39, 40
Escolhas contábeis de Classificação	Juros pagos	FC Operacional (1)	CPC 03
	Juros pagos	FC Financiamentos (0)	CPC 03
	Dividendos e JSCP pagos	FC Operacional (1)	CPC 03
	Dividendos e JSCP pagos	FC Financiamentos (0)	CPC 03
	Juros recebidos	FC Operacional (1)	CPC 03
	Juros recebidos	FC Investimento (0)	CPC 03
	Dividendos e JSCP recebidos	FC Operacional (1)	CPC 03
	Dividendos e JSCP recebidos	FC Investimento (0)	CPC 03
Escolhas contábeis de Evidenciação	FCO	Método direto (1)	CPC 03
	FCO	Método indireto (0)	CPC 03
	DRA	Na DMPL (1)	CPC 26
	DRA	Em relatório próprio (0)	CPC 26
	Outros Resultados Abrangentes	Líquidos dos tributos (1)	CPC 26
	Outros Resultados Abrangentes	Antes dos tributos (0)	CPC 26

Constructo	Nome da Variável	Sigla	Classificação	Definição Operacional	Forma de Mensuração
Escolhas Contábeis	Escolhas Contábeis de Mensuração	ECM	Dependente	Valor obtido a partir da Métrica de Escolhas Contábeis	Foi atribuído valor 1 (um) quando a média entre os escores obtidos da Métrica de Escolhas Contábeis para o ano de 2010 e 2016 foi superior a 0,50 e valor 0 (zero), caso, a média apresente valor inferior a 0,50.
	Escolhas Contábeis de Reconhecimento	ECR	Dependente
	Escolhas Contábeis de Classificação	ECC	Dependente
	Escolhas Contábeis de Evidenciação	ECE	Dependente
*Board interlocking*	Estabilidade	ESTAB	Independente	Identifica a estabilidade das conexões constituídas.	Mensurada a partir da razão entre o número de anos com ligações e o total possível
	Intensidade	INTENS	Independente	Evidencia a intensidade das ligações.	Representado pela média de conexões estabelecidas durante o período analisado
	Estabilidade e Intensidade	ESTAB_INTENS	Independente	Métrica multiplicativa de que detecta a associação da estabilidade e intensidade.	Resultante da multiplicação entre estabilidade e intensidade
Controle	Empresas Públicas	EP	Controle	Determina se a empresa é pública ou privada.	Se for empresa pública adota: 1; se não: 0
	Níveis de Governança Corporativa	NGC	Controle	Trata-se do nível de governança corporativa adotada pela empresa.	Se possuí NCG adota: 1; se não: 0
	Emissão de ADRs	ADR	Controle	Identifica se a empresa adota ADRs.	Se possuí ADRs adota: 1; se não: 0

Variáveis	Mínimo	Máximo	Média	DP	CV
INTENS	0,14	47,29	3,98	7,27	1,83
ESTAB	0,14	1,00	0,60	0,36	0,59
INTENS_ESTAB	0,02	47,29	3,71	7,34	1,98
ECM²	0,85	1,00	0,85	0,17	0,20
ECR²	0,78	1,00	0,78	0,18	0,23
ECC²	0,79	1,00	0,79	0,15	0,19
ECE²	0,84	1,00	0,84	0,13	0,15
ADR	0,00	1,00	0,30	0,46	1,53
NGC	0,00	1,00	0,64	0,48	0,75
EP	0,00	1,00	0,35	0,48	1,37

Variáveis	Modelo#1	Modelo#2	Modelo#3	Modelo#4	Modelo#5	Modelo#6
Variáveis Independentes
ESTAB	0,3144				1,610***
ESTAB	1,143				2,941
INTENS		0,020			0,005
INTENS		0,841			0,155
ESTAB_INTENS			0,020			0,060**
ESTAB_INTENS			0,839			2,251
Variáveis de Controle
EP				-2,265***	-2,541***	-2,533***
EP				-4,144	-4,494	-4,188
ADR				-0,455	-0,183	-0,304
ADR				-0,846	-0,321	-0,547
NGC				0,541	-0,425	0,315
NGC				1,314	-0,845	0,738
Média da Variável Dependente	0,500	0,500	0,500	0,500	0,500	0,500
Erro-Padrão da Regressão	0,499	0,500	0,500	0,448	0,416	0,437

Variáveis	Modelo#1	Modelo#2	Modelo#3	Modelo#4	Modelo#5	Modelo#6
Variáveis Independentes
ESTAB	-0,143				-1,027**
ESTAB	-0,534				-2,136
INTENS		-0,008			0,022
INTENS		-0,392			0,730
ESTAB_INTENS			-0,009			-0,020
ESTAB_INTENS			-0,427			-0,876
Variáveis de Controle
EP				-0,097	-0,019	-0,039
EP				-0,233	-0,044	-0,093
ADR				0,424	0,305	0,392
ADR				0,892	0,632	0,820
NGC				0,343	0,847*	0,390
NGC				0,938	1,957	1,050
Média da Variável Dependente	0,500	0,500	0,500	0,500	0,500	0,500
Erro Padrão da Regressão	0,501	0,501	0,501	0,494	0,486	0,494

Variáveis	Modelo#1	Modelo#2	Modelo#3	Modelo#4	Modelo#5	Modelo#6
Variáveis Independentes
ESTAB	0,695**				1,471**
ESTAB	2,429				2,472
INTENS		0,133***			0,044
INTENS		2,725			0,760
ESTAB_INTENS			0,152***			0,186***
ESTAB_INTENS			2,816			3,041
Variáveis de Controle
EP				-0,222	-0,406	-0,266
EP				-0,523	-0,904	-0,595
ADR				0,718	0,960*	0,826
ADR				1,451	1,848	1,632
NGC				-0,544	-1,377***	-0,804**
NGC				-1,441	-2,914	-2,015
Média da Variável Dependente	0,500	0,500	0,500	0,500	0,500	0,500
Erro Padrão da Regressão	0,489	0,480	0,477	0,495	0,453	0,463

Variáveis	Modelo#1	Modelo#2	Modelo#3	Modelo#4	Modelo#5	Modelo#6
Variáveis Independentes
ESTAB	0,142				0,118
ESTAB	0,541				0,281
INTENS		0,015			0,012
INTENS		0,783			0,453
ESTAB_INTENS			0,016			0,012
ESTAB_INTENS			0,805			0,810
Variáveis de Controle
EP				-0,045	-0,108	-0,105
EP				-0,114	-0,265	-0,260
ADR				-0,370	-0,327	-0,325
ADR				-0,807	-0,707	-0,704
NGC				0,169	0,078	0,125
NGC				0,457	0,193	0,334
Média da Variável Dependente	0,500	0,500	0,500	0,500	0,500	0,500
Erro Padrão da Regressão	0,501	0,500	0,501	0,505	0,507	0,506

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