El artículo discute los aspectos comportamentales que afectan la toma de decisiones de los emprendedores a partir del abordaje knightiano de incertidumbre. Una vez que los lucros de la actividad emprendedora representan la recompensa de un riesgo inmensurable y subjetivo, tenemos como hipótesis que los emprendedores innovadores poseen exceso de optimismo y confianza, lo que los lleva a invertir en actividades de alto riesgo. Un modelo comportamental de toma de decisiones bajo incertidumbre es usado para testear la hipótesis de exceso de confianza. Ese modelo se basa em la inferencia bayesiana, que permite un modelado de la hipótesis de exceso de confianza de esos agentes económicos. Se concluye que, bajo la hipótesis de exceso de confianza, esos empresarios deciden invertir, a pesar del hecho de que el modelo de utilidad esperada indica lo contrario. Esa constatación teórica podría explicar por que hay un gran número de quiebras de negocios en los primeros años de actividad.
emprendedor; toma de decisiones; Knight; teoría de la probabilidad de adaptación
