Este artigo examina o tratamento da informação pelo coordenador líder durante o processo de apreçamento do IPO baseado em uma amostra de firmas brasileiras que abriram o capital entre 2004 e2011. O preço de oferta incorpora parcialmente a informação contida no Ibovespa durante o período de book-building, reagindo simetricamente a movimentos de alta e baixa. O retorno inicial, como resultado, pode ser previsto com base nesta informação. Informação privada positiva revelada durante o período de book-building também é parcialmente incorporada no preço de oferta. Ofertas com preço acima do ponto médio do intervalo inicialmente estabelecido produzem maiores retornos iniciais.
