Neste artigo estima-se a NAIRU (a taxa de desemprego que mantém estável a taxa de inflação) do Brasil e investiga-se diversas questões empíricas: a estabilidade dos coeficientes da Curva de Phillips (para preços) brasileira , o comportamento da NAIRU ao longo do tempo, e os intervalos de confiança para a NAIRU. O presente trabalho inova, em relação aos anteriores, ao adotar modelos econométricos que, acredita-se, são mais adequados para lidar com as instabilidades defrontadas pela economia brasileira em período recente. Estimam-se dois modelos diferentes em espaço-de-estados: um com uma NAIRU que muda ao longo do tempo e outro no qual a NAIRU muda, ao longo do tempo, de acordo com a especificação de uma cadeia de Markov oculta. Obtém-se novas evidências sobre diversas questões empíricas. Mostra-se que a inclinação da Curva de Phillips do Brasil é estável mas que a NAIRU brasileira vem se alterando ao longo do tempo. Conclui-se que existe uma relação estatisticamente significante, e com o sinal correto, entre os desvios da taxa de desemprego em relação à NAIRU e a taxa de inflação. No entanto, devido à imprecisão das suas estimativas, não há evidência significativa de que a NAIRU, depois do segundo trimestre de 1995, tenha sido diferente da taxa de desemprego observada.
