O objetivo deste artigo e estimar um GARCH-in-Mean bivariado para testar quatro hipóteses sobre a economia brasileira. Primeiro, quero testar se a incerteza inflacionaria tem um impacto positivo no nível de inflacão como previsto por Cukierman and Meltzer (1986). Segundo, testo se esta incerteza tem um impacto negativo no crescimento como proposto por Friedman (1977). Terceiro, será testada a hipótese de um impacto negativo da incerteza no crescimento sobre o nível de crescimento como apontado por Ramey and Ramey (1991). Finalmente, testarei se esta incerteza tem um impacto positivo no nível de inflação como previsto por Deveraux (1989). Os resultados são variados, mas em todos os modelos estimados corrobora-se a hipótese de Cukierman e Meltzer e em alguns se corrobora a hipótese de Friedman.
