RESUMO
Os preços internacionais de commodities e a entrada de capital nos países em desenvolvimento estão cada vez mais sincronizados, sujeitando as economias dependentes de commodities a dobrar os ciclos de expansão e queda. Por um lado, existem vários fatores monetários comuns, notadamente as taxas de juros internacionais e a taxa de câmbio do dólar, que influenciam os preços das commodities e as entradas de capital na mesma direção. Por outro lado, os preços das commodities e as entradas de capital se reforçam mutuamente, influenciando a atividade econômica nos países em desenvolvimento. As entradas de capital se movem pró-ciclicamente com os preços das commodities, agravando choques positivos e negativos no comércio externo. Essa sincronização aumentou bastante a vulnerabilidade das economias em desenvolvimento dependentes de commodities aos ciclos globais de expansão e quebra.
PALAVRAS-CHAVE:
preços das commodities; fluxos de capital; ciclos de crescimento e explosão
Source: Author’s elaboration based on capital flows data from the IIF (2017) and the IMF (2018).
Note: Index numbers, 2005=100.
Note: Monthly data rebased to 2000.Source: Author’s elaboration based on euro price index from ECB (2018), and US dollar price index from the IMF (2018).