ABSTRACT
This paper analyzes the real interest rate in Brazil. First, we define financialization as the major influence of the financial system on domestic politics. We use the proportion of the stock of federal public debt held by financial market agents as a proxy for financialization. Subsequently, we adopted the VEC methodology to perform cointegration and impulse-response analyses for the period 2007-2017. The results suggest that financialization had a positive effect on the real interest rate level.
KEYWORDS:
real interest rate; financial sector; financialization
Thumbnail
Thumbnail
Thumbnail
Thumbnail
Thumbnail
Thumbnail
Thumbnail
Fonte: Elaboração própria com dados do Banco Central do Brasil e do IBGE (IPEADATA, 2017a, 2017b).
Nota: Risco-país é o índice EMBI+Brasil.Fonte: Elaboração própria com dados do Banco Central do Brasil e do JP Morgan (IPEADATA, 2017a, 2017c).
Fonte: Elaboração própria com dados do Banco Central do Brasil (BCB, 2017a; IPEADATA, 2017a) e do Tesouro (BRASIL, 2017).
Fonte: Elaboração própria com dados do Banco Central do Brasil (BCB, 2017b, 2017c; IPEADATA, 2017a).
Fonte: Elaboração própria com dados do Banco Central do Brasil (BCB, 2017d; IPEADATA, 2017a).
Nota: Fluxo bruto é a soma da entrada e saída de capital. Optou-se por essa medida uma vez que o fluxo líquido não retrata o volume de capital transacionado, mas apenas a diferença da entrada com a saída. Procedimento similar é adotado em 
Fonte: Elaboração própria com dados da pesquisa.