Extração de valor, crowding out e instabilidade do setor financeiro no desenvolvimento produtivo colombiano

MORA, GONZALO COMBITA

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Brazilian Journal of Political Economy

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Sumário

Articles • Brazil. J. Polit. Econ. 44 (1) • Jan-Mar 2024 • https://doi.org/10.1590/0101-31572024-3486 copiar

Extração de valor, crowding out e instabilidade do setor financeiro no desenvolvimento produtivo colombiano

Autoria SCIMAGO INSTITUTIONS RANKINGS

RESUMO

Este trabalho mostra como, no cenário da financeirização global, materializou-se na Colômbia um modelo econômico no qual as finanças extraem valor, criam instabilidade e causam um efeito de deslocamento no desenvolvimento produtivo representado aqui pelo setor industrial. Isto ficou evidente a partir das reformas focadas no livre mercado na década de 1990. Com o objetivo de explicar este processo, o trabalho recorre à teoria heterodoxa e verifica empiricamente as hipóteses criando variáveis que representam os fenômenos propostos, expondo-os através de uma análise descritivo e um modelo VARX.

PALAVRAS-CHAVE:
Instabilidade financeira; extração de valor; efeito de deslocamento; financeirização; economia do desenvolvimento

		Level		First difference
Variable	Acronym	ADF t-statistic	Result	ADF t-statistic	Result
Manufacture % GDP	ind	-0,97	Unit root	-13,29	Stationary
Financial % GDP	fin	1.13	Unit root	-9,98	Stationary
Balance of payments financial account %	fm2	-5,12	Stationary	-14,11	Stationary
Real interest intermediation	rint	-1,09	Unit root	-14,05	Stationary

	Coeficient	Std. Err.	t	[95% Conf. Interval]
dind	dind Equation Endogenous variable
L1.	-0,45412	0,10183	-4,46	-0,6537012	-0,25454
L2.	-0,0418	0,110237	-0,38	-0,2578611	0,174259
L3.	0,078136	0,106536	0,73	-0,1306703	0,286942
L4.	0,381004	0,100877	3,78	0,1832885	0,578719
L5.	0,127063	0,106591	1,19	-0,0818518	0,335979
L6.	-0,19463	0,110116	-1,77	-0,410457	0,02119
L7.	-0,21477	0,103461	-2,08	-0,4175531	-0,01199
dfin	Endogenous variable
L1.	-0,20096	0,087317	-2,3	-0,3720978	-0,02982
L2.	-0,02612	0,081562	-0,32	-0,1859829	0,133734
L3.	0,004164	0,075734	0,05	-0,1442712	0,152599
L4.	0,007893	0,076282	0,1	-0,1416179	0,157403
L5.	-0,0085	0,072316	-0,12	-0,1502407	0,133232
L6.	0,068233	0,076019	0,9	-0,0807604	0,217227
L7.	0,083467	0,07732	1,08	-0,0680778	0,235011
	Exogenous variables
dfm2	-0,00012	0,006153	-0,02	-0,0121828	0,011937
drint	-0,01038	0,024968	-0,42	-0,0593172	0,038555
	dfin Equation
dind	Endogenous variable
L1.	0,064358	0,124194	0,52	-0,1790578	0,307774
L2.	-0,0414	0,134447	-0,31	-0,3049099	0,222114
L3.	-0,0628	0,129933	-0,48	-0,3174611	0,191868
L4.	-0,2372	0,123032	-1,93	-0,4783332	0,003943
L5.	0,025093	0,130001	0,19	-0,2297044	0,279891
L6.	0,293504	0,1343	2,19	0,0302804	0,556727
L7.	-0,02665	0,126184	-0,21	-0,273969	0,220662
dfin	Endogenous variable
L1.	-0,09384	0,106493	-0,88	-0,3025657	0,114881
L2.	0,120406	0,099475	1,21	-0,0745607	0,315373
L3.	0,007279	0,092366	0,08	-0,1737557	0,188314
L4.	0,0321	0,093036	0,35	-0,1502463	0,214447
L5.	-0,03794	0,088198	-0,43	-0,210807	0,134923
L6.	0,247963	0,092714	2,67	0,066247	0,429679
L7.	0,216399	0,094301	2,29	0,0315724	0,401226
	Exogenous variable
dfm2	0,006461	0,007504	0,86	-0,0082474	0,021169
drint	-0,00774	0,030451	-0,25	-0,0674188	0,051948

	Impact on manufacture % GDP by
	endogenous variable	exogenous variable
	scenario 1	scenario 2	scenario 3
Lag	dfin	drint	dfm2
0	0	-0,0104	-0,0012
1	-0,18	-0,0041	-0,0013
2	-0,09	-0,0063	-0,0008
3	-0,14	-0,0064	-0,0011
4	-0,1	-0,0099	-0,0011
5	-0,2	-0,0077	-0,0017
6	-0,06	-0,0068	-0,0009
7	-0,04	-0,0067	-0,0008
8	-0,06	-0,0089	-0,0001

lag	chi2	df	prob>chi2
1	8,652842109	4	0,070387364
2	10,67972553	4	0,030409335
3	1,793864084	4	0,773604765
4	9,6829104	4	0,046121537
5	2,082561543	4	0,72057676
6	3,787162617	4	0,435575834
7	6,708762344	4	0,1521028

Jarque-Bera test
Equation	chi2	df	Prob>chi2
dind	3,490915	2	0,174565
dfin	0,521412	2	0,770507
All	4,012327	4	0,40434
Skewness test
Equation	Skewness	chi2	df	Prob>chi2
dind	-0,46678	3,340815	1	0,067581
dfin	-0,07024	0,075656	1	0,783273
All		3,416472	2	0,181185
Kurtosis test
Equation	Kurtosis	chi2	df	Prob>chi2
dind	3,19788	0,1501	1	0,69844
dfin	2,658995	0,445756	1	0,504357
All		0,595856	2	0,742355

Eigenvalue		Modulus
0,011406736	0,935180564	0,935250128
0,011406736	-0,935180564	0,935250128
0,894631836	0	0,894631836
-0,855783148	0	0,855783148
0,486440234	0,701091465	0,853319016
0,486440234	-0,701091465	0,853319016
-0,334334586	0,746642473	0,818079824
-0,334334586	-0,746642473	0,818079824
0,745516366	0,286960516	0,798837274
0,745516366	-0,286960516	0,798837274
-0,594502512	0,448082065	0,744453339
-0,594502512	-0,448082065	0,744453339
-0,60793098	0,117599264	0,619200826
-0,60793098	-0,117599264	0,619200826

lag	LL	LR	df	p	FPE	AIC	HQIC	SBIC
0	800,13285				0,00000	-17,30724	-17,26298	-17,19759*
1	807,86181	15,45792	4,00000	0,00384	0,00000	-17,38830	-17,29979*	-17,16901
2	811,16607	6,60853	4,00000	0,15808	0,00000	-17,37318	-17,24042	-17,04425
3	813,01152	3,69091	4,00000	0,44945	0,00000	-17,32634	-17,14933	-16,88777
4	821,53060	17,03816	4,00000	0,00190	0,00000	-17,42458	-17,20331	-16,87636
5	823,25778	3,45435	4,00000	0,48485	0,00000	-17,37517	-17,10965	-16,71731
6	829,72812	12,94068	4,00000	0,01157	0,00000	-17,42887	-17,11910	-16,66137
7	837,04757	14,63889*	4,00000	0,00551	8,66066E-11*	-17,501034*	-17,14701	-16,62389
8	840,54218	6,98922	4,00000	0,13646	0,00000	-17,49005	-17,09177	-16,50326

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