Depreciações contracionistas na América Latina durante os anos 2000

RESUMO

Este artigo explora os efeitos da desvalorização cambial sobre o produto dos principais países latino-americanos que usam as Metas de Inflação há quase duas décadas. Construímos modelos VAR para Brasil, Chile, Colômbia, México e Peru nas últimas duas décadas e descobrimos que as depreciações têm efeitos contracionistas de curto prazo no Brasil e no México. Ilustramos algumas das implicações de política dessa descoberta construindo um modelo simples e mostramos que os efeitos contracionistas das depreciações podem ter efeitos desestabilizadores quando a política monetária é conduzida usando uma regra de Taylor padrão.

PALAVRAS-CHAVE:
Metas de inflação; autoregressões de vetores; efeitos contracionistas das desvalorizações; regras de política monetária