Scielo RSS <![CDATA[Revista Brasileira de Economia]]> http://www.scielo.br/rss.php?pid=0034-714020150001&lang=es vol. 69 num. 1 lang. es <![CDATA[SciELO Logo]]> http://www.scielo.br/img/en/fbpelogp.gif http://www.scielo.br <![CDATA[Understanding Bitcoins: Facts and Questions]]> http://www.scielo.br/scielo.php?script=sci_arttext&pid=S0034-71402015000100003&lng=es&nrm=iso&tlng=es The objective of this work is to do a research challenge about the digital currency named Bitcoins, as well as exploit the general concept behind digital currencies and cryptocurrencies, and enumerate some of its current criticism and problems. Such currencies usage and public knowledge is increasing hastily on the last few months, and many questions arise with its popularity.<hr/>O objetivo deste trabalho é promover um desafio de investigação sobre a moeda digital chamada Bitcoins, bem como explorar o conceito geral das moedas digitais e moedas criptográficas, e enumerar alguns dos seus problemas e críticas. O interesse público sobre este tipo de moeda, bem como seu uso, vêm crescendo de maneira acelerada, e diversas questões surgem com o aumento da sua popularidade. <![CDATA[A Desigualdade Pode Afetar a Eficiência do Sistema Financeiro? Um Modelo de Equilíbrio em Dois Períodos com Fricções na Intermediação Financeira.]]> http://www.scielo.br/scielo.php?script=sci_arttext&pid=S0034-71402015000100017&lng=es&nrm=iso&tlng=es Este trabalho apresenta um modelo de equilíbrio que mostra um canal através do qual a desigualdade na distribuição de riqueza pode afetar o desenvolvimento do sistema financeiro. Na presença de fricções, nominalmente: um limite à proporção de dívida nos projetos financiados pelos bancos e um tamanho mínimo dos projetos disponíveis na economia, mostramos que a desigualdade pode afetar o volume intermediado pelo sistema financeiro e consequentemente, considerando ganhos de escala, sua eficiência. Simulações com diversas parametrizações revelam uma relação não linear e não monotônica entre desigualdade e eficiência do sistema financeiro, medida pelo spread entre captação e concessão de empréstimos.<hr/>This study presents an equilibrium model that shows a channel through which wealth inequality may affect the financial system development. In the presence frictions, namely, a limit to the proportion of debt in projects financed by banks and a minimum size of projects available in the economy, we show that inequality may negatively affect the volume of resources intermediated by the financial system and, hence, its efficiency, given the assumed gains of scale. Simulations under several parameterizations reveal a non-linear, non-monotonic relation between inequality and financial system efficiency, as measured by the spread between borrowing and lending. <![CDATA[Ciclos Econômicos e Emissão de CO<sub>2</sub> no Brasil: Uma Análise Dinâmica para Políticas Ambientais Ótimas]]> http://www.scielo.br/scielo.php?script=sci_arttext&pid=S0034-71402015000100053&lng=es&nrm=iso&tlng=es Este artigo estuda como as políticas ambientais devem responder de forma ótima aos ciclos econômicos no Brasil. Para isso utilizamos um modelo de ciclos reais de negócios (RBC) com externalidades de poluição. Os resultados indicam que o custo de mitigação de emissões de carbono é mais baixo que o da poluição no Brasil, justificando a adoção de políticas restritivas. Além disso, diante de choques de produtividade, o comportamento ótimo é uma política de mitigação pró-cíclica, onde o imposto e o teto de emissões devem aumentar em períodos de expansão da economia e diminuir em períodos de crise. Também definimos uma regra de decisão para a dinâmica da política de mitigação.<hr/>This paper studies how environmental policies should respond optimally to economic cycles in Brazil. We use a real business cycle (RBC) model with pollution externalities to address this question. The results indicate that the cost of mitigation of carbon emissions is lower than the cost of pollution in Brazil, what supports the adoption of restrictive policies. Also, facing productivity shocks, mitigation should be procyclical, where emission taxes and quotas rise in moments of expansion and fall in periods of crisis. We also define a decision rule to the optimal path of mitigation. <![CDATA[Multiplicadores Fiscais e Investimento em Infraestrutura]]> http://www.scielo.br/scielo.php?script=sci_arttext&pid=S0034-71402015000100075&lng=es&nrm=iso&tlng=es Este trabalho utiliza um modelo DSGE para calcular multiplicadores a valor presente para gastos do governo com consumo e investimento. Os resultados mostram que o efeito inicial do aumento do consumo público sobre o PIB é positivo, porém, o efeito de longo prazo é menor do que um em todos os cenários analisados. Por outro lado, gastos com investimento acarretam não só um impacto inicial positivo, mas também um efeito de longo prazo superior a um mesmo para valores da elasticidade produto do capital público muito baixos, apontando para as vantagens de uma política fiscal baseada em gastos com investimento.<hr/>This article develops a dynamic and stochastic general equilibrium model to analyze the different effects of government expenditures based on consumption and on investment for the Brazilian economy. The model includes public capital as a production factor and analyzes the impact of public investment on the marginal productivity of private inputs and on GDP. The analysis is based on present value multipliers, allowing the consideration of the dynamic effects of fiscal policy. The results show the advantages of a fiscal policy based on investment in comparison to a fiscal policy based on consumption expenditures. <![CDATA[Private Transfer Choices under Uncertainty in Human Capital]]> http://www.scielo.br/scielo.php?script=sci_arttext&pid=S0034-71402015000100105&lng=es&nrm=iso&tlng=es We develop a theoretical model for parental behavior regarding land inheritance, accounting for consumption and savings strategies. We identify two types of modeling: one with, and another without, strategic behavior. In the first model, we assume that children do not act strategically towards their parent. We find that the child with the highest return to human capital is more likely to receive a larger share of the land if the difference in offspring’s returns is large. In the second model, we allow for each child to influence parent’s optimal choice of bequest by providing services to the latter. We illustrate that the child’s strategy for service provision is sufficient to assure that the one providing more assistance will receive a larger share of the bequest in a Nash equilibrium. We conclude by illustrating our theoretical model with some empirical analysis using longitudinal data for the rural Brazilian Amazon.<hr/>Este trabalho apresenta um modelo teórico para o comportamento dos pais em relação à transferência de seu patrimônio rural para os filhos, levando em conta estratégias de consumo e investimento. Identificamos dois tipos de modelagem, incluindo ou não um comportamento estratégico na família. No primeiro modelo, assumimos que os filhos não se comportam estrategicamente em relação aos pais. Neste caso, mostramos que o filho com o maior retorno em capital humano é mais propenso a receber uma parcela maior da herança se a diferença nos retornos em capital humano entre os irmãos é grande. No segundo modelo, permitimos que cada filho influencie a escolha ótima de transferência de herança através do provimento de serviços aos pais. Ilustramos, através de uma simulação numérica, que é possível que o filho com maior comprometimento com relação à assistência aos pais receberá a maior parte da herança em um equilíbrio de Nash, mesmo que tenha um capital humano inferior. Concluímos, ilustrando o nosso modelo teórico através de uma análise empírica baseada em dados longitudinais coletados na Amazônia rural brasileira. <![CDATA[Uma Análise da Transição dos Jovens Para o Primeiro Emprego no Brasil]]> http://www.scielo.br/scielo.php?script=sci_arttext&pid=S0034-71402015000100125&lng=es&nrm=iso&tlng=es Esse estudo analisa o processo de transição dos jovens do desemprego para o primeiro emprego. Os resultados mostram que a experiência prévia no mercado de trabalho parece influenciar positivamente a probabilidade de encontrar emprego, e que jovens e adultos com alguma experiência anterior de trabalho apresentam probabilidades semelhantes de transição do desemprego para o emprego. Os resultados também mostram que a dificuldade relativa dos jovens em busca do primeiro emprego é ainda mais acentuada para empregos considerados de melhor qualidade.<hr/>This paper analyzes the probability of leaving unemployment for young first-time job seekers. Estimates indicate that the probability of finding a job seems to be positively affected by previous work experience. Also, young people who have been previously employed have similar unemployment spells to adults. Also according to evidence, the difference in exit probability between workers with previous experience and first-time job seekers is larger for good quality jobs.