Scielo RSS <![CDATA[RAM. Revista de Administração Mackenzie]]> http://www.scielo.br/rss.php?pid=1678-697120170002&lang=en vol. 18 num. 2 lang. en <![CDATA[SciELO Logo]]> http://www.scielo.br/img/en/fbpelogp.gif http://www.scielo.br <![CDATA[PRESENTATION]]> http://www.scielo.br/scielo.php?script=sci_arttext&pid=S1678-69712017000200012&lng=en&nrm=iso&tlng=en <![CDATA[DIGITAL DIVIDE OF SMALL AND MEDIUM-SIZED ENTERPRISES: AN ANALYSIS OF INFLUENCING FACTORS USING THE TOE THEORY]]> http://www.scielo.br/scielo.php?script=sci_arttext&pid=S1678-69712017000200015&lng=en&nrm=iso&tlng=en ABSTRACT Purpose: This study describes the phenomenon of digital divide in small and medium enterprises in Brazil by means of an indicator of ICTs use in these organizations. Originality/gap/relevance/implications: There are several studies on the adoption of ICTs by organizations, however rare are those that explore the topic using the concept of digital divide. This study addresses the second order digital divide, related to the effective use of ICTs by companies. Key methodological aspects: The study was carried out based on a sample of 3,231 companies participating in the "TIC Empresas" survey of 2014 (published in 2015). By means of structural equations, an index was created to measure the intensity of the ICTs use in organizations and factors that affect it were verified through linear regressions. Summary of key results: The first result concerns the feasibility of an index that measures the ICTs use. Then, when analyzing its distribution, we can see the discrepancy of values between companies in relation to their size. The regression analysis indicates that the access to technology and the Internet, as well as ICTs skills and attitudes are factors correlated to a more intense use of ICTs by organizations. Key considerations/conclusions: Digital divide is a phenomenon related to high enterprise mortality rates and low productivity in small and medium-sized enterprises. This study outlines a possible way to study this phenomenon, integrating an adoption model (TOE) and a model of ICTs use in the context of second order digital divide.<hr/>RESUMO Objetivo: Este estudo descreve o fenômeno da exclusão digital de pequenas e médias brasileiras por meio de um indicador de uso das TICs nessas organizações. Originalidade/lacuna/relevância/implicações: Existem vários estudos sobre adoção das TICs no nível das organizações, entretanto, raros são aqueles que exploram o tema utilizando o conceito de exclusão digital. Este estudo aborda a exclusão digital de segunda ordem, relacionada ao efetivo uso das TICs pelas empresas. Principais aspectos metodológicos: O estudo foi realizado com base em uma amostra de 3.231 empresas participantes da pesquisa "TIC Empresas" de 2014 (publicada em 2015). Por meio de equações estruturais foi criado um índice que mede a intensidade do uso das TICs nas organizações e, por meio de regressões lineares, foram verificados fatores que o impactam. Síntese dos principais resultados: O primeiro resultado diz respeito à viabilidade de um índice que mede o uso das TICs; em seguida, ao analisar sua distribuição, percebe-se a discrepância de valores entre as empresas em função de seu porte. A análise das regressões indica que o acesso à tecnologia e à internet, além de habilidades e atitude em relação às TICs são fatores correlacionados ao uso mais intenso das TICs pelas organizações. Principais considerações/conclusões: A exclusão digital é um fenômeno relacionado às altas taxas de mortalidade e baixa produtividade das pequenas e médias empresas. Este estudo traça um caminho possível para estudar esse fenômeno, integrando um modelo de adoção (TOE) e um modelo de uso das TICs no contexto de exclusão digital de segunda ordem.<hr/>RESUMEN Objetivo: Este estudio describe el fenómeno de la brecha digital de las pequeñas y medianas empresas en Brasil, por medio de un indicador de uso de las TIC en estas organizaciones. Originalidad/laguna/relevancia/implicaciones: Hay varios estudios sobre la adopción de las TIC por las organizaciones, sin embargo raros son aquellos que exploran el tema utilizando el concepto de brecha digital. Este estudio aborda la brecha digital de segunda orden, relacionada con el uso efectivo de las TIC por las empresas. Principales aspectos metodológicos: El estudio se realizó a partir de una muestra de 3.231 empresas participantes en la encuesta "TIC Empresas" de 2014, publicada a partir de 2015. Mediante ecuaciones estructurales se creó un índice para medir la intensidad del uso de las TIC en organizaciones. Factores que lo afectan se verificaron mediante regresiones lineales. Síntesis de los principales resultados: El primer resultado se refiere a la viabilidad de un índice que mide el uso de las TIC. Entonces, al analizar su distribución, se pude ver la discrepancia de valores entre empresas en relación a su tamaño. El análisis de regresión indica que el acceso a la tecnología y la Internet, así como las habilidades y actitudes de las TIC son factores correlacionados con un uso más intenso de las TIC por parte de las organizaciones. Principales consideraciones/conclusiones: La brecha digital es un fenómeno relacionado con altas tasas de mortalidad de la empresa y la baja productividad de las pequeñas y medianas empresas. Este estudio describe una posible forma de estudiar este fenómeno, integrando un modelo de adopción (TOE) y un modelo de uso de las TIC en el contexto de la brecha digital de segundo orden. <![CDATA[SIMULATION AND LEARNING DYNAMICS IN BUSINESS GAMES]]> http://www.scielo.br/scielo.php?script=sci_arttext&pid=S1678-69712017000200049&lng=en&nrm=iso&tlng=en ABSTRACT Purpose: This paper studies the influence of simulation dynamics in the learning of business games participants. Originality/gap/relevance/implications: Although many studies suggest the influence of factors linked simulation dynamics in the learning of participants of business games, it is unusual to investigate partial and simultaneous influence. Within lots of studies, the purpose is to evaluate the influence of one antecedent factor on learning of participants in business games. To explore possible inter-relationships between independent variables and effects of interaction expands the scope of analysis. Key methodological aspects: It was examined the statements of 90 undergraduate management students of four institutions of higher education in Brazil, by analysis through multiple linear regression model in six variables linked simulation dynamics (professor, manual, team, complexity, debriefing and duration). Summary of key results: Two variables composed the multiple linear regression model (debriefing and duration). These variables obtained a degree of association of 59% with the quantum of learning perceived by the participants of business games and explained 32% of its variation. Key considerations/conclusions: The findings of this study may contribute to elaborate lesson plans with business games describing the influence of factors linked simulation dynamics, many of them under the professor control.<hr/>RESUMO Objetivo: Explorar o impacto relativo e conjunto de variáveis​ vinculadas à dinâmica da simulação sobre a aprendizagem percebida pelos participantes de jogos de empresas. Originalidade/lacuna/relevância/implicações: Embora estudos indicaram que variáveis vinculadas à dinâmica da simulação podem afetar a percepção dos participantes quanto a sua aprendizagem, é incomum investigar o impacto relativo e conjunto dessas variáveis sobre a aprendizagem. Na maioria dos estudos, o objetivo é avaliar a influência de um fator antecedente sobre aprendizagem. Ao investigar as possíveis inter-relações existentes entre as variáveis independentes e os efeitos da interação, amplia-se o escopo de análise. Principais aspectos metodológicos: A mostra foi composta por 90 alunos que cursavam o último ano da graduação em Administração de quatro instituições de ensino superior no Brasil. Foram analisadas, por meio de regressão linear múltipla, seis variáveis vinculadas à dinâmica da simulação (animador, manual, equipe, complexidade, debriefing e duração). Síntese dos principais resultados: Duas variáveis compuseram o modelo de regressão (debriefing e duração). Essas variáveis obtiveram grau de associação de 59% com a intensidade do aprendizado percebido pelos participantes e explicaram 32% da sua variação. Principais considerações/conclusões: Os achados deste estudo podem auxiliar na construção de planos de aula com jogos de empresas, ao se revelar a influência de fatores vinculados à dinâmica da simulação, muitos dos quais sob o controle do animador da simulação.<hr/>RESUMEN Objetivo: Investigar el influencia de la dinámica de la simulación en la aprendizaje en el juegos de negocio. Originalidad/laguna/relevancia/implicaciones: Aunque muchos estudios sugieren que las variables relacionadas con la dinámica de la simulación puede influir en la aprendizaje de los participantes, es inusual investigar el influencia relativa y en conjunto. En la mayoría de los estudios, el objetivo es evaluar la influencia de un factor antecedente en el aprendizaje. Investigar las posibles interrelaciones entre las variables independientes y los efectos de la interacción, se expande el alcance del análisis. Principales aspectos metodológicos: El espectáculo consistió en 90 estudiantes que asistieron al último año de la carrera de cuatro instituciones de gestión de la educación superior en Brasil. Se analizaron através de regresión lineal múltiple seis variables vinculadas con la dinámica de la simulación (animador, manual, equipo, complejidad, debriefing y duración). Síntesis de los principales resultados: Dos variables han compuesto el modelo de regresión (debriefing y duración). Estas variables obtienen un grado de asociación del 59% con la intensidad del aprendizaje percibido por los participantes y explicó el 32% de la variación. Principales consideraciones/conclusiones: Los resultados de este estudio pueden ayudar a crear planes de lecciones con los juegos de negocio para demostrar la influencia de factores relacionados con la dinámica de la simulación y de aprendizaje, muchos de ellos bajo el control animador de simulación. <![CDATA[DIGNITY IN THE CONTEXT OF ORGANIZATIONS: A LOOK BEYOND MODERNITY]]> http://www.scielo.br/scielo.php?script=sci_arttext&pid=S1678-69712017000200080&lng=en&nrm=iso&tlng=en ABSTRACT Purpose: This article aims to reflect, from the perspective of critical post modernity, on a possible conceptual proposition about dignity in organizations. Originality/gap/relevance/implications: In the field of organizational studies, dignity in organizations has not been considered through the perception of a world of intense movement of capital, technology, goods, workers, and employees between organizations, as well as the migration between countries of citizens of different countries. It is argued, therefore, that the design of such phenomenon should examine in depth the respect for different knowledges, besides the idea of interculturalism. Key methodological aspects: As there are few papers written about this theme, our paper is a theoretical essay. Summary of key results: Taking the concept of dignity as a starting point, we tried first to outline a conceptual approach aimed at transposing its sociopolitical perspective, and then to propose a perspective on dignity in organizations that transcends modernity. Ideas on the ecology of knowledges, relationships of shared authority, and respect for the principles of equality and difference, beyond reciprocal recognition and the availability for mutual enrichment, were the qualifying elements in defining our conceptual propositions. Key considerations/conclusions: As a theoretical contribution, we sought to introduce a new perspective on the dignity phenomenon; thus, we tried to break through, in this field of studies, with a view that understands dignity and emancipation as a single concept, in which the new element would be interculturalism.<hr/>RESUMO Objetivo: O propósito deste artigo foi o de refletir, à luz da perspectiva da pós-modernidade crítica, sobre uma possível proposição conceitual acerca da dignidade nas organizações. Originalidade/lacuna/relevância/implicações: No campo dos estudos organizacionais, não se tem considerado a dignidade nas organizações a partir da constatação de um mundo de intensa movimentação de capital, tecnologias, mercadorias, trabalhadores, empregados entre as organizações, além da migração entre cidadãos de diferentes países. Defende-se que a concepção do fenômeno ora estudado precisaria contemplar o respeito aos diferentes saberes, além da ideia de interculturalidade. Principais aspectos metodológicos: Como há poucos trabalhos sobre tal temática, o presente trabalho configura-se como um ensaio teórico. Síntese dos principais resultados: A partir de uma aproximação ao conceito de dignidade, procurou-se delinear uma abordagem conceitual que visou transpor a sua concepção sociopolítica e, então, a partir disso, se propor um olhar para além do moderno à dignidade nas organizações. As ideias sobre ecologia de saberes, relações de autoridade partilhada, respeito aos princípios da igualdade e da diferença, além do reconhecimento recíproco e a disponibilidade para o enriquecimento mútuo mostraram-se como elementos qualificadores na definição de nossas proposições conceituais. Principais considerações/conclusões: Como contribuição teórica, buscou-se trazer um novo olhar sobre o fenômeno da dignidade, de modo que se tentou avançar no campo de estudos a partir de uma visão que entende a dignidade e a emancipação como um único conceito, cujo novo elemento seria o da interculturalidade.<hr/>RESUMEN Propósito: Este artículo tiene por objectivo reflexionar, a la luz de la perspectiva de la posmodernidad crítica, sobre una posible propuesta conceptual acerca de la dignidad en las organizaciones. Originalidad/laguna/relevancia/implicaciones: En el campo de los estudios organizacionales, no ha tenido en cuenta la dignidad de las organizaciones desde el punto de vista de la realización de un mundo de intensa circulación de capitales, la tecnología, los bienes, los trabajadores, los empleados de las organizaciones, así como la migración entre ciudadanos de diferentes países. Se argumenta, por lo tanto, que el diseño del fenómeno estudiado ahora tiene que mirar más profundamente en el respeto de los diferentes conocimientos, la idea de la interculturalidad. Principales aspectos metodológicos: Existen pocos artículos escritos sobre este tema, por lo que nuestro trabajo se trata de un ensayo teórico. Síntesis de los principales resultados: Tomando el concepto de dignidad como punto de partida, hemos tratado de esbozar un enfoque conceptual destinado a adaptar su perspectiva sociopolítica, con el objetivo de proponer un vistazo a la dignidad de las organizaciones más allá de la modernidad. La ecología de saberes, las relaciones de autoridad compartida, el respeto a los principios de la igualdad y la diferencia, más allá del reconocimiento recíproco y la disponibilidad para el enriquecimiento mutuo son los elementos que precisan para definir nuestras proposiciones conceptuales. Principales consideraciones/conclusiones: Se cree que el enfoque teórico que aquí se propone, hemos tratado de aportar una nueva mirada sobre el fenómeno dela dignidad, de modo que llegamos a un avance en el campo de estudio a partir de una visión que entiende la dignidad y la emancipación como un solo concepto, en el que el nuevo elemento será la interculturalidad. <![CDATA[PERFORMANCE AND LEADERSHIP STYLE: WHEN DO LEADERS AND FOLLOWERS DISAGREE?]]> http://www.scielo.br/scielo.php?script=sci_arttext&pid=S1678-69712017000200104&lng=en&nrm=iso&tlng=en ABSTRACT Purpose: The goal of this research is to analyze how team performance is influenced by leadership styles in the public sector, confronting the perspectives of the leaders with the perception of their teams. Originality/gap/relevance/implications: The main contribution of this study is to compare the perspectives of leaders and followers in the same context. Furthermore, this research investigates the relationship between team performance and style of leadership in the public sector. This research offers empirical data that can support the development of human resources policies and practices directed at improving leadership and reduce the gap between leaders and followers. Key methodological aspects: The survey method was used to collect data in the Executive Branch of State of Minas Gerais, which was answered by 315 individuals. We applied standardized questionnaires based on well tested instruments available in the literature. Summary of key results: The results indicate that leaders feel that team performance is directly influenced by transformational leadership, supporting the literature. For the followers, the level of team performance is directly influenced by the transactional characteristics of the leaders and not transformational characteristics. The results also suggest that the performance evaluation run by the government might be overvalued, since leaders and non-leader employees think that their own team performance is lower than the officially measured performance. Key considerations/conclusions: The idiosyncratic dynamics of people management of the Executive Branch of Minas Gerais reinforce behaviors that require leaders to use transactional leadership style. However, when managers achieve upper levels, the transformational style seems to be better suited to improve the other managers' performance.<hr/>RESUMO Objetivo: O objetivo desta pesquisa é analisar, no setor público, como o desempenho das equipes é influenciado pelos estilos de liderança, confrontando a perspectiva dos líderes com a dos liderados. Originalidade/lacuna/relevância/implicações: A principal contribuição deste estudo é comparar as perspectivas dos líderes e dos liderados, relacionando o nível de desempenho das equipes de trabalho com o estilo de liderança no setor público. Esta pesquisa oferece dados empíricos que podem auxiliar os gestores no desenvolvimento de políticas e práticas de gestão de pessoas voltadas para o desenvolvimento de lideranças e redução da lacuna entre líderes e liderados. Principais aspectos metodológicos: Realizou-se uma pesquisa com 315 servidores do poder executivo do estado de Minas Gerais. Foram aplicados questionários padronizados baseados em instrumentos amplamente testados. Síntese dos principais resultados: Os resultados indicam que, para os líderes, o estilo de liderança transformacional é responsável pelo elevado desempenho das equipes, confirmando a literatura sobre liderança. Na perspectiva dos liderados, o alto desempenho é resultante da liderança transacional, isto é, o líder negociador é preferido ao líder motivador. Finalmente, foi possível identificar ainda que os níveis de desempenho medidos pelo governo são superestimados quando confrontados com a medição realizada pelos pesquisadores. Principais considerações/conclusões: A dinâmica de gestão de pessoas por resultado na administração pública reforça comportamentos que exigem líderes transacionais para garantir o desempenho das equipes, contrariando a teoria sobre estilos de liderança e desempenho. No entanto, quando o gestor é promovido, as características transformacionais parecem ser mais indicadas para melhorar o desempenho das equipes de gestores.<hr/>RESUMEN Objetivo: El objetivo de esta investigación es analizar, en el sector público, como el desempeño del equipo se ve influenciada por los estilos de liderazgo, en la perspectiva de los líderes y en la perspectiva de los seguidores. Originalidad/laguna/relevancia/implicaciones: La principal contribución de este estudio es comparar los puntos de vista de los dirigentes y los seguidores, en relación con el nivel de rendimiento de los equipos de trabajo y el estilo de liderazgo en el sector público. Esta investigación ofrece datos empíricos que pueden ayudar a los administradores a desarrollar políticas y prácticas de gestión con el fin de mejorar el rendimiento de liderazgo y reducir la brecha entre los líderes y los seguidores. Principales aspectos metodológicos: Llevamos a cabo una encuesta con 315 servidores del Poder Ejecutivo del estado de Minas Gerais. Se aplicaron cuestionarios estandarizados basados en instrumentos ampliamente probados disponibles en la literatura. Síntesis de los principales resultados: Los resultados indican que para los líderes de estilo de liderazgo transformacional es el responsable de los equipos de alto rendimiento, lo que confirma la literatura sobre liderazgo. En la perspectiva de los seguidores, el alto rendimiento es resultante de liderazgo transaccional, lo que demuestra que lo líder negociador se prefiere en lugar de lo líder motivador. Finalmente, fue posible identificar que los niveles de desempeño medidos por el gobierno se sobrestiman en comparación con las medidas realizada por esta investigación. Principales consideraciones/conclusiones: La dinámica de la gestión de personal en la administración pública refuerza los comportamientos que requieren líderes transaccionales para asegurar el rendimiento del equipo, lo que contradice la teoría de los estilos de liderazgo y rendimiento. Sin embargo, cuando se promueve el gerente, características transformacionales parecen ser más adecuadas para mejorar el rendimiento de los jefes de equipo. <![CDATA[HUMAN VALUES AND SOCIAL ASSISTANCE: A STUDY OF MUNICIPAL COUNCIL REPRESENTATIVES]]> http://www.scielo.br/scielo.php?script=sci_arttext&pid=S1678-69712017000200130&lng=en&nrm=iso&tlng=en ABSTRACT Purpose: Analyze the motivational types of human values prioritized by representatives of Municipal Social Assistance Councils in the municipalities of State of Minas Gerais, in an attempt to establish the axiological profiles of study participants. Originality/gap/relevance/implications: The study is based on Schwartz's (1992) theory of human values, applying its contributions to understand a reality yet unexplored in research of values, namely the Social Assistance Councils in Brazil, notwithstanding the recent transformations aimed at changing their conception as public policy. Key methodological aspects: Data were collected applying the PQ-21 questionnaire to a sample of 204 respondents. Descriptive analyses, the Anova test and cluster analyses were used. Summary of key results: The motivational types most emphasized by the respondents were Benevolence and Universalism, followed by Self-direction, Tradition and Security, revealing the recognition of interests of social groups and the community, in addition to the need to affirm one's own ideas and preserve traditional and safe practices. Five axiological profiles were identified from cluster analyses, and in four out of these, Self-transcendence was the key characteristic. Key considerations/conclusions: The relevance attributed to Self-transcendence and Conservation, in that order, indicates a certain concern with social well-being and political participation, though with a tendency to accept and maintain traditional practices, which may hinder the transformation processes in the context under study. Future studies may clarify these relations, benefitting from the complementary use of a qualitative survey.<hr/>RESUMO Objetivo: Analisar os tipos motivacionais de valores humanos priorizados pelos representantes de Conselhos Municipais de Assistência Social nos municípios do estado de Minas Gerais, buscando delimitar perfis axiológicos entre os participantes do estudo. Originalidade/lacuna/relevância/implicações: O estudo fundamenta-se na teoria dos valores humanos de Schwartz (1992), aplicando suas contribuições para auxiliar na compreensão de uma realidade ainda não explorada nas pesquisas de valores, qual seja a dos Conselhos de Assistência Social no Brasil, não obstante as transformações recentes que vêm experimentando num esforço de mudança de sua própria concepção enquanto política pública. Principais aspectos metodológicos: Os dados foram coletados por meio de aplicação do questionário PQ-21 a uma amostra de 204 respondentes. Foram utilizadas análises descritivas, teste Anova e análises de cluster. Síntese dos principais resultados: Os tipos motivacionais mais enfatizados pelos respondentes foram Benevolência e Universalismo, seguidos por Autodeterminação, Tradição e Segurança, o que revela valorização dos interesses do grupo social e da comunidade, acompanhada de necessidade de afirmação das próprias ideias e preservação de práticas tradicionais e seguras. Cinco perfis axiológicos foram identificados a partir das análises de cluster, observando-se, em quatro deles, a Autotranscendência como característica central. Principais considerações/conclusões: A relevância atribuída aos valores de Autotranscendência e Conservação, nessa ordem, sinaliza certa preocupação com o bem-estar social e a participação política, com tendência, entretanto, à aceitação e à manutenção de práticas tradicionais, que podem dificultar os processos de transformação no contexto estudado. Estudos futuros podem esclarecer tais relações, beneficiando-se da utilização complementar de levantamento qualitativo.<hr/>RESUMEN Objetivo: Analizar los tipos motivacionales de valores humanos priorizados por los representantes de los Consejos Municipales de Asistencia Social en los municipios de Minas Gerais, Brasil, tratando de delimitar el perfil axiológico entre los participantes en el estudio. Originalidad/laguna/relevancia/implicaciones: El estudio se basa en la teoría de los valores humanos de Schwartz (1992), aplicando sus contribuciones para comprender una realidad inexplorada en la investigación de valores, a saber, los Consejos de Asistencia Social en Brasil, a pesar de las recientes transformaciones destinadas a cambiar su concepción como política pública. Principales aspectos metodológicos: Los datos se recopilaron aplicando el cuestionario PQ-21 a una muestra de 204 encuestados. Se utilizaron análisis descriptivo, Anova y análisis de conglomerados. Síntesis de los principales resultados: Los tipos motivacionales más enfatizados por los encuestados fueran Benevolencia y Universalismo, seguido por Autodeterminación, Tradición y Seguridad, lo que demuestra apreciación de los intereses del grupo social y la comunidad, acompañado de la necesidad de una declaración de las ideas propias y preservación de las prácticas tradicionales y seguras. Cinco perfiles axiológicos fueron identificados en el análisis de conglomerados, y en cuatro de ellos, la Autotrascendencia fue una característica central. Principales consideraciones/conclusiones: La importancia atribuida a la Auto-trascendencia y Conservación, en ese orden, indica cierta preocupación por el bienestar y la participación política, aunque con tendencia a aceptar y mantener las prácticas tradicionales que pueden dificultar procesos de transformación en el contexto estudiado. Los estudios futuros pueden aclarar estas relaciones con el uso complementario de la investigación cualitativa. <![CDATA[RELATIONSHIP ANALYSIS BETWEEN DISCLOSURE ON THE INTERNET, RISK AND RETURN IN LATIN AMERICAN COMPANIES]]> http://www.scielo.br/scielo.php?script=sci_arttext&pid=S1678-69712017000200154&lng=en&nrm=iso&tlng=en ABSTRACT Purpose: This study sought to examine the extent to which the internet it is utilized as a tool for the disclosure of corporate information, facilitating the transparency of companies in relation to their stakeholders. Originality/gap/relevance/implications: This study differs from previous as it fills a gap in the literature to relate a disclosure measure on the internet with the risk and return of companies in Latin America, since this literature is only possible to identify studies that analyze these variables independently or with respect to other factors. Key methodological aspects: The sample included 758 companies listed on four major exchanges in Latin America (Argentina, Chile, Brazil and Mexico), and its disclosure level was quantified and its relationship with risk and return were verified by Tobit regressions. Summary of key results: The results show that it is possible to observe that the issue of ADRs, the size and liquidity affect the relationship between disclosure, risk and return. Also, the disclosure has advanced in the region over the years, especially in Brazil. However, no significant differences were identified between the countries, to the point of impact relations with the risk and return of companies. Key considerations/conclusions: The main contributions are the expansion of evidence on these variables, relating them to each other in emerging markets.<hr/>RESUMO Objetivo: Este estudo buscou analisar as relações entre a disclosure de informações divulgadas na internet, o risco de informação e o retorno das empresas na América Latina. Originalidade/lacuna/relevância/implicações: Este estudo se diferencia dos anteriores já que preenche uma lacuna na literatura ao relacionar uma medida de disclosure na internet com o risco e o retorno das empresas na América Latina, uma vez que nessa literatura só é possível identificar estudos que analisam tais variáveis de forma independente ou com relação a outros fatores. Principais aspectos metodológicos: A amostra contou com 758 empresas listadas nas quatro principais bolsas latino-americanas (Argentina, Chile, Brasil e México) que tiveram seu nível de disclosure quantificado e verificadas as relações com o risco e o retorno por meio de regressões Tobit. Síntese dos principais resultados: Os resultados evidenciam que é possível observar que a emissão de ADR, o tamanho e a liquidez afetam as relações entre disclosure, risco e retorno. Ainda, que a disclosure na região tem avançado ao longo dos anos, com destaque para o Brasil. Porém, não foram identificadas diferenças significantes entre os países, ao ponto de impactar as relações com o risco e o retorno das empresas. Principais considerações/conclusões: Suas principais contribuições são a ampliação das evidências sobre essas variáveis, relacionando-as entre si em mercados emergentes.<hr/>RESUMEN Objetivo: Este estudio investiga la relación entre la divulgación de la información divulgada en Internet, el riesgo de información y retorno de las compañías en América Latina. Originalidad/laguna/relevancia/implicaciones: Este estudio difiere de los anteriores, ya que llena un vacío en la literatura por relacionar una medida de divulgación en el Internet con el riesgo y el retorno de las empresas en América Latina, una vez que en esta literatura sólo es posible identificar estudios que analizan estas variables de forma independiente o con respecto a otros factores. Principales aspectos metodológicos: Su muestra incluyó 758 empresas que figuran en los cuatro principales mercados de valores de América Latina (Argentina, Chile, Brasil y México) que tuvieron su nivel de disclosure cuantificada y verificadas las relaciones con el riesgo y el retorno a través de regresiones Tobit. Síntesis de los principales resultados: Los resultados muestran que es posible observar que la emisión de ADR, el tamaño y la liquidez afectan las relaciones entre disclosure, riesgo y retorno. Además, la disclosure ha avanzado en la región en los últimos años, especialmente en Brasil. Sin embargo, no hubo diferencias significativas entre los países, hasta el punto de impactar las relaciones con el riesgo y el retorno de las empresas. Principales consideraciones/conclusiones: Sus principales contribuciones son la expansión de evidencias sobre estas variables, relacionándolos entre sí en los mercados emergentes. <![CDATA[THE FORECASTING POWER OF INTERNET SEARCH QUERIES IN THE BRAZILIAN FINANCIAL MARKET]]> http://www.scielo.br/scielo.php?script=sci_arttext&pid=S1678-69712017000200184&lng=en&nrm=iso&tlng=en ABSTRACT Purpose: To analyze the predictability of Google's search queries in the Brazilian financial market. Originality/gap/relevance/implications: Despite a growing foreign literature using Google's search query data, there is no acknowledgement of work on this area in Brazil. An application to the Brazilian financial market shows new sources of information about market movements and may contribute to researchers and practitioners to understand how changes in specific search queries affect the market. Key methodological aspects: Following previous studies, we estimate VAR models and Granger causality tests to investigate the effects over three variables in both stock and fixed income markets: traded volume, return and volatility. Following this procedure, we verify both the hypothesis of financial variables being affected by search queries, as well as the opposite relationship. Weekly data from Google's search queries and financial markets was gathered for the period between 2007 and 2014. Summary of key results: The existence of a predictive effect between search query data and financial variables, particularly in the stock market, is evident. However, this result was not robust in all cases studied. It is noteworthy that, for the inverse relationship, i.e. financial market impacting search queries on Google, strong evidence of a causal relationship has been found. A trading strategy based on this type of data yielded higher returns than the defined benchmarks. Key considerations/conclusions: A significant relationship between Google's search query data and the financial market has been discovered. Results provide a new source of information that affects the Brazilian financial market.<hr/>RESUMO Objetivo: Analisar a capacidade preditiva de pesquisas no Google sobre o mercado financeiro brasileiro. Originalidade/lacuna/relevância/implicações: Apesar de uma crescente literatura estrangeira utilizando dados sobre pesquisas oriundas no Google, não se tem conhecimento de trabalhos desta natureza no Brasil. A aplicação no mercado financeiro evidencia novas fontes de informação acerca do movimento dos mercados e pode contribuir para pesquisadores e praticantes compreenderem esta dinâmica. Principais aspectos metodológicos: Foram estimados testes de Causalidade de Granger para investigar os efeitos em três variáveis dos mercados de renda acionário e de renda fixa: volume, retorno e volatilidade. Testam-se as hipóteses de que tanto o nível de pesquisas afeta as três variáveis financeiras quanto a relação contrária. Foram usados dados semanais de pesquisas do Google Trends e dos mercados financeiros entre o período de 2007 a 2014. Síntese dos principais resultados: Evidencia-se a existência de um efeito preditivo entre os níveis de pesquisas e as variáveis financeiras, principalmente no mercado de renda variável. Todavia, este resultado não foi robusto em todos os casos analisados. Destaca-se que, para a relação inversa, isto é, o mercado financeiro impactando o nível de pesquisas no Google, encontrou-se forte evidência de uma relação causal. O uso de uma estratégia de negociação baseada neste tipo de dados gerou retornos maiores do que os benchmarks definidos. Principais considerações/conclusões: O estudo revelou uma relação significativa entre o nível de pesquisas no Google e o mercado financeiro. Os resultados oferecem uma nova fonte de informação que afeta o mercado financeiro do Brasil.<hr/>RESUMEN Objetivo: El análisis de la capacidad predictiva de las búsquedas de Google en el mercado financiero brasileño. Originalidad/laguna/relevancia/implicaciones: A pesar de una extensa literatura internacional en la investigación utilizando datos procedentes de Google, en Brasil no se tiene conocimiento de estudios de esta naturaleza. La aplicación muestra nuevas fuentes de información sobre el movimiento de los mercados y puede contribuir a profesionales comprender mejor esta dinámica. Principales aspectos metodológicos: Utilizando testes de causalidad de Granger se investigaron los efectos de tres variables de los mercados de valores y de renta fija: volumen, rentabilidad y volatilidad. De este modo, las hipótesis se prueban que tanto el nivel de la investigación afecta a las tres variables financieras como la relación opuesta. Fue utilizados datos semanales de las encuestas de Google Trends y los mercados financieros durante 2007-2014. Síntesis de los principales resultados: La existencia de un efecto predictivo entre los niveles de investigación y las variables financieras, en particular en el mercado de valores es evidente. Pero este resultado no era robusto en todos los casos analizados. Es de destacarse, para la relación inversa, los mercados financieros impactando búsquedas en Google, hemos encontrado una fuerte evidencia de relación causal. Una estrategia de negociación basada en este tipo de datos genera una mayor rentabilidad que benchmarkings definidos. Principales consideraciones/conclusiones: El estudio encontró una relación significativa entre el nivel de investigación en Google y en el mercado financiero. Los resultados proporcionan una nueva fuente de información que afecta al mercado de Brasil. <![CDATA[REAL ESTATE MARKET OF A BRAZILIAN METROPOLIS: SUSTAINED GROWTH OR SPECULATIVE BUBBLE?]]> http://www.scielo.br/scielo.php?script=sci_arttext&pid=S1678-69712017000200211&lng=en&nrm=iso&tlng=en ABSTRACT Purpose: To analyze the real estate sector of a Brazilian metropolis in the recent period of great valuation of the asset in the country and to investigate if there are signs of a speculative bubble in this market. Originality/gap/relevance/implications: This article presents a version of the Case-Shiller Index, which describes the evolution of the relationship between house prices and rental prices and uses models in order to identify if the rise in property prices rests on good economic fundamentals. Key methodological aspects: The approach is quantitative and involves the construction of the price-rent index, unit root test with an instrument that allows structural break with trend (Innovation Outlier Model) and analysis of cointegration using estimates of a Vector Error Correction Model (VECM). Summary of the results: The results do not favor the interpretation that the real estate market rests on solid economic fundamentals. On the contrary, the evolution of the price-rent index and the lack of causal relationship of rents to prices towards long-term equilibrium are suggestive of the existence of a speculative bubble. Key considerations/conclusions: The results support authors who are critical to the efficient market hypothesis (EMH) and suggest that the relative increase in property prices stems only from the belief that their selling price will be higher in the future. It is therefore foreseeable a decrease of real prices of housings, with equity losses for the participants in that market.<hr/>RESUMO Objetivo: Analisar o setor imobiliário de uma metrópole brasileira no período recente de grande valorização do ativo no país e investigar se há indícios de bolha especulativa neste mercado. Originalidade/lacuna/relevância/implicações: O artigo apresenta uma versão do Índice Case-Shiller que retrata a evolução da relação entre os preços das residências e dos alugueis e utiliza modelos visando identificar se a alta dos preços dos imóveis repousa em bons fundamentos econômicos. Principais aspectos metodológicos: A abordagem é quantitativa envolvendo a construção do índice preço-aluguel, teste de raiz unitária com um instrumental que permite quebra estrutural com tendência (Innovation Outlier Model) e análise de cointegração mediante estimativas de um modelo de vetor de correção de erros (VECM). Síntese dos principais resultados: Os resultados não favorecem a interpretação de que o mercado imobiliário repousa em sólidos fundamentos econômicos. Ao contrário, a evolução do índice preço-aluguel e a falta de relação causal de aluguéis para preços em direção de equilíbrio de longo prazo são sugestivos da existência de uma bolha especulativa. Principais considerações/conclusões: Os resultados dão suporte aos autores que são críticos à hipótese do mercado eficiente (EMH) e sugerem que o aumento relativo do preço do imóvel decorre apenas da crença de que seu preço de venda será maior no futuro. É, portanto, previsível a redução dos preços reais dos imóveis, com perdas patrimoniais para os participantes desse mercado.<hr/>RESUMEN Objetivo: Analizar los bienes inmuebles de una metrópoli brasileña en el reciente periodo de gran apreciación de los activos en el país e investigar si hay evidencias de la burbuja especulativa en este mercado. Originalidad/laguna/relevancia/implicaciones: El artículo presenta una versión del índice Case-Shiller, que describe la evolución de la relación entre los precios de las viviendas y de los alquileres y emplea modelos para identificar si el aumento de los precios de las propiedades se basa en los buenos fundamentos económicos. Aspectos metodológicos principales: El enfoque es cuantitativo, consistente en la construcción del índice de precios-alquiler, prueba de raíz unitaria con un instrumento que permite ruptura estructural con tendencia (Innovation Outlier Model) y el análisis de cointegración en base a estimaciones de un modelo de corrección del error (VECM). Síntesis de los principales resultados: Los resultados no favorecen la interpretación que el mercado de la vivienda se basa en fundamentos económicos sólidos. Por el contrario, la evolución de la relación precio - renta y la falta de relaciones causales de alquileres a precios de dirección de equilibrio de largo plazo son indicativos de la existencia de una burbuja especulativa. Principales consideraciones/conclusiones: Los resultados apoyan los autores que son críticos para la hipótesis del mercado eficiente (EMH) y sugieren que el aumento relativo de los precios de los inmuebles se deriva sólo de la creencia de que el precio de venta será mayor en el futuro. Por tanto, es previsible la reducción de los precios reales de bienes inmuebles, con pérdidas para los participantes en este mercado.