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Revista Contabilidade & Finanças

Print version ISSN 1519-7077

Abstract

SOARES, Eduardo Rosa  and  GALDI, Fernando Caio. Relação dos modelos DuPont com o retorno das ações no mercado brasileiro. Rev. contab. finanç. [online]. 2011, vol.22, n.57, pp.279-298. ISSN 1519-7077.  https://doi.org/10.1590/S1519-70772011000300004.

Este artigo tem como objetivo comparar os dois modelos de decomposição do ROE, amplamente conhecidos na literatura como modelo DuPont e modelo DuPont modificado, identificando qual dos fatores componentes de cada modelo melhor explica o desempenho das ações de empresas brasileiras negociadas na Bovespa. Diferentemente do modelo DuPont tradicional, o modelo DuPont modificado separa, explicitamente, os resultados operacionais dos resultados financeiros das empresas. Para a avaliação, a análise considera todas as empresas listadas na Bovespa no período de 1995 a 2008. Os resultados encontrados sugerem que o ROA (componente do modelo DuPont tradicional) possui maior poder explicativo, quanto à geração de valor para as ações das empresas do que o ROA operacional (modelo DuPont modificado). Resultados adicionais demonstram que os fatores operacionais explicam melhor o retorno das ações do que os fatores financeiros.

Keywords : ROA; Modelo DuPont; Análise financeira.

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