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Revista Brasileira de Economia

versão impressa ISSN 0034-7140versão On-line ISSN 1806-9134

Resumo

SALGADO, Maria José S.; GARCIA, Márcio G. P.  e  MEDEIROS, Marcelo C.. Monetary policy during Brazil's Real Plan: estimating the Central Bank's reaction function. Rev. Bras. Econ. [online]. 2005, vol.59, n.1, pp.61-79. ISSN 1806-9134.  https://doi.org/10.1590/S0034-71402005000100003.

A função de reação do Banco Central do Brasil é modelada via um modelo TAR (Limiar Auto-regressivo) para dar conta da mudança de regime na determinação da taxa nominal de juros. O modelo faz uso de um indicador de crises cambiais para explicar as distintas dinâmicas da taxa nominal de juros durante e fora das crises. O desempenho do modelo não-linear é significativamente melhor do que o de uma regra de Taylor ajustada às taxas de juros brasileiras, demonstrando o comportamento dual da função de reação do Banco Central do Brasil.

Palavras-chave : time series; interest rates; threshold models; nonlinearity; reaction function; Taylor rule.

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