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Revista Brasileira de Economia

versão impressa ISSN 0034-7140versão On-line ISSN 1806-9134

Resumo

BARCELLOS NETO, Paulo Chananeco F. de  e  PORTUGAL, Marcelo Savino. The natural rate of interest in Brazil between 1999 and 2005. Rev. Bras. Econ. [online]. 2009, vol.63, n.2, pp.103-118. ISSN 1806-9134.  http://dx.doi.org/10.1590/S0034-71402009000200003.

O objetivo desse estudo é estimar o nível da taxa natural de juros para o Brasil. Inicialmente filtros estatísticos são usados nas séries de taxas de juros reais ex-post e ex-ante. Depois disso, estima-se uma regra de Taylor dinâmica. Os resultados desses dois experimentos são comparados com a taxa natural de juros que é estimada a partir de um modelo macroeconômico simplificado em formato de espaço de estados, tal como em Laubach and Williams (2003). Os resultados mostram que as decisões de política monetária geraram uma taxa de juros real que flutuou ao redor da taxa de juros natural estimada. Portanto, no período analisado, as autoridades monetárias brasileiras não podem ser caracterizadas, em média, como conservadoras.

Palavras-chave : Natural Rate of Interest; Monetary Policy; Inflation Targeting Regime; Dynamic Taylor Rule.

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