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Revista Brasileira de Economia

Print version ISSN 0034-7140

Abstract

GUIMARAES, Rafael Rockenbach da Silva  and  MONTEIRO, Sérgio Marley Modesto. Monetary policy and regional output in Brazil. Rev. Bras. Econ. [online]. 2014, vol.68, n.1, pp.73-101. ISSN 0034-7140.  http://dx.doi.org/10.1590/S0034-71402014000100005.

O presente estudo consiste em verificar se são simétricos os efeitos da política monetária brasileira sobre a atividade econômica das cinco grandes regiões que integram o país. A estratégia desenvolvida combina as técnicas de análise de componentes principais (ACP), para decompor as variáveis que medem a atividade econômica regional em componente comum e componentes região-específicos, e de vetores autorregressivos (VAR), com objetivo de observar o comportamento dessas variáveis em resposta a choques de política monetária. O componente comum respondeu à política monetária conforme o esperado. Adicionalmente, os componentes idiossincráticos das regiões indicaram ausência de impacto da política monetária. A principal contribuição deste artigo está na constatação de que os efeitos da política monetária no produto regional indicam simetria quando há decomposição do produto e assimetria quando esta decomposição não é realizada. Efetuar a decomposição é um procedimento mais adequado e os resultados apresentam-se conforme a intuição econômica de que a política monetária não impacta questões região-específicas. Portanto, ao afetar o componente comum à atividade econômica regional e não impactar seus componentes idiossincráticos, a política monetária pode ser considerada simétrica.

Keywords : Monetary policy; Economic development; Regional economy.

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