CESSÃO DE CRÉDITO E RESTRIÇÃO DE CAPITAL: UM ESTUDO COM BANCOS BRASILEIROS

RIBEIRO, FERNANDA VIEIRA FERNANDES; SCHIOZER, RAFAEL FELIPE

doi:10.1590/S0034-759020140506

FERNANDA VIEIRA FERNANDES RIBEIRO

Analista do Banco Central do Brasil - São Paulo - SP, Brasil, fernanda.vfribeiro@gmail.com

RAFAEL FELIPE SCHIOZER

Professor da Escola de Administração de Empresas de São Paulo, Fundação Getulio Vargas - São Paulo - SP, Brasil, rafael.schiozer@fgv.br

NOTA DOS AUTORES

As opiniões expressas neste trabalho são exclusivamente dos autores e não refletem, necessariamente, a visão do Banco Central do Brasil.

R$ mil		Depósito Total	Índice de Basileia (%)	Operações de Crédito	Cessão com Coobrigação	Cessão sem Coobrigação	Cessão Total
jun/04	Média	4.867.861	32	4.009.193	3.448	9-365	12.813
	Mediana	229.62	20	425.335	0	0	0
	Desvio padrão	16.040.101	45	11.392.016	12.738	49.033	52.365
dez/07	Média	8.332.702	27	7.777.118	125.029	71.624	196.653
	Mediana	709.041	20	885.64	0	0	0
	Desvio padrão	26.694.213	23	22.491.972	580.787	621.238	857.601
jun/09	Média	11.334.047	26	10.032.982	160.190	88.974	249.164
	Mediana	657.321	19	841.839	0	0	0
	Desvio padrão	43.171.352	25	34.324.401	717.954	773.561	1.046.314

Quartis de cessão total
	06.2004	12.2004	06.2005	12.2005	06.2006	12.2006	06.2007	12.2007	06.2008	12.2008	06.2009
Mínimo	0	5	5	5	5	0	0	0	0	0	0
Primeiro	4.904	5.173	8.402	11.341	8.671	13.683	18.462	16.048	33.900	41.365	28.446
Segundo	8.402	20.299	23.890	28.734	29.600	56.987	59.092	59.207	151.573	151.470	199.122
Terceiro	38.849	84.450	138.256	151.171	180.662	253.550	339.891	289.331	435.147	407.145	600.354
Máximo	396.555	865.910	3.414.710	4.105.628	4.502.376	4.810.364	5.656.228	6.490.350	8.070.921	8.556.538	8.123.767

Quartis de cessão com coobrigação
	06.2004	12.2004	06.2005	12.2005	06.2006	12.2006	06.2007	12.2007	06.2008	12.2008	06.2009
Mínimo	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0
Primeiro	0	0	0	4	1	0	0	7.602	12.482	16.665	10.198
Segundo	2.653	3.249	10.234	22.154	19.526	33.107	42.883	41.425	76.102	101.284	87.770
Terceiro	17.476	25.691	54.032	61.113	90.742	114.313	198.701	215.253	286.137	283.273	266.504
Máximo	92.195	833.989	3.376.309	4.039.030	4.418.397	4.685.855	5.509.666	5.551.431	6.162.100	6.618.477	7.135.937

Quartis de cessão sem coobrigação
	06.2004	12.2004	06.2005	12.2005	06.2006	12.2006	06.2007	12.2007	06.2008	12.2008	06.2009
Mínimo	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0
Primeiro	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0
Segundo	3.849	4.232	8.319	5.919	774	7.050	5.258	2.041	634	0	33
Terceiro	8.208	15.024	35.856	17.528	19.813	35.919	22.429	16.199	24.358	27.428	31.457
Máximo	377.402	379.413	359.239	1.064.637	2.273.422	3.550.313	4.688.230	6.449.956	8.037.290	8.528.667	8.101.165

Quartis de cessão total/crédito total
	06.2004	12.2004	06.2005	12.2005	06.2006	12.2006	06.2007	12.2007	06.2008	12.2008	06.2009
Mínimo	0%	0%	0%	0%	0%	0%	0%	0%	0%	0%	0%
Primeiro	1%	1%	1%	1%	1%	2%	2%	1%	1%	2%	3%
Segundo	2%	3%	3%	5%	4%	9%	10%	11%	14%	15%	18%
Terceiro	13%	12%	27%	41%	36%	50%	58%	51%	54%	60%	47%
Máximo	148%	126%	159%	222%	247%	316%	498%	382%	252%	501%	543%

		Cessão Total			Cessão com coobrigação			Cessão com coobrigação
		Tobit Ef. Aleatórios	IV Tobit	GMM-Sys	Tobit Ef. Aleatórios	IV Tobit	GMM-Sys	Tobit Ef. Aleatórios	IV Tobit	GMM-Sys
Variáveis de interesse
Dummy de crise		1,291	1,239	0,780^ *, e *** indicam significância ao nível de 1%,5% e 10%, respectivamente.	1,005	0,783	0,341	0,215	0,551	0,421
		(0,130)	(0,141)	(0,024)	(0,310)	(0,410)	(0,263)	(0,698)	(0,352)	(0,107)
Basileia	L/IV	-0,557	-0,476	-0,463^* *, e *** indicam significância ao nível de 1%,5% e 10%, respectivamente.	-0,619	-0,477	-0,412^* *, e *** indicam significância ao nível de 1%,5% e 10%, respectivamente.	-0,509^ *, e *** indicam significância ao nível de 1%,5% e 10%, respectivamente.	-0,792^* *, e *** indicam significância ao nível de 1%,5% e 10%, respectivamente.	-0,514^ *, e *** indicam significância ao nível de 1%,5% e 10%, respectivamente.
		(0,102)	(0,253)	(0,000)	(0,163)	(0,358)	(0,000)	(0,012)	(0,004)	(0,040)
Depósitos/ativos	L	-0,253	0,019	-0,207^* ***, e *** indicam significância ao nível de 1%,5% e 10%, respectivamente.	0,063	0,191	0,139	-0,363^ *, e *** indicam significância ao nível de 1%,5% e 10%, respectivamente.	-0,264	-0,066
		(0,383)	(0,955)	(0,073)	(0,854)	(0,622)	(0,172)	(0,037)	(0,215)	(0,239)
D_crise. basileia	L/IV	0,501	0,566	-0,169	0,562	1,077	0,146	0,383	-0,187	0,011
		(0,340)	(0,318)	(0,353)	(0,359)	(0,112)	(0,364)	(0,249)	(0,609)	(0,893)
D_crise. dep/at	L	-0,574	-0,601^* ***, e *** indicam significância ao nível de 1%,5% e 10%, respectivamente.	-0,195^* ***, e *** indicam significância ao nível de 1%,5% e 10%, respectivamente.	-0,354	-0,274	-0,077	-0,343	-0,525^ *, e *** indicam significância ao nível de 1%,5% e 10%, respectivamente.	-0,101^ *, e *** indicam significância ao nível de 1%,5% e 10%, respectivamente.
		(0,116)	(0,098)	(0,064)	(0,409)	(0,518)	(0,405)	(0,160)	(0,048)	(0,024)
Variáveis de controle
Var. dependente defasada				0,928^* *, e *** indicam significância ao nível de 1%,5% e 10%, respectivamente.			0,964^* *, e *** indicam significância ao nível de 1%,5% e 10%, respectivamente.			0,827^* *, e *** indicam significância ao nível de 1%,5% e 10%, respectivamente.
				(0.000)			(0,000)			(0,000)
Dummy grandes		0,269	-0,020	0,044	-0,656	-0,653	0,098	0,116	0,090	0,105
		(0,659)	(0,974)	(0,841)	(0,455)	(0,428)	(0,608)	(0,710)	(0,789)	(0,299)
tamanho	L	0,002	0,003	-0,088^ *, e *** indicam significância ao nível de 1%,5% e 10%, respectivamente.	-0,020	-0,008	-0,046^ *, e *** indicam significância ao nível de 1%,5% e 10%, respectivamente.	-0,019	-0,043	-0,036^ *, e *** indicam significância ao nível de 1%,5% e 10%, respectivamente.
		(0,966)	(0,959)	(0,011)	(0,768)	(0,915)	(0,041)	(0,550)	(0,276)	(0,041)
liquidez	L/IV	-0,000	-0,000	-0,000^ *, e *** indicam significância ao nível de 1%,5% e 10%, respectivamente.	0,000	-0,000	-0,000^* ***, e *** indicam significância ao nível de 1%,5% e 10%, respectivamente.	0,000	0,000	0,000
		(0,451)	(0,944)	(0,022)	(0,976)	(0,998)	(0,056)	(0,812)	(0,466)	(0,173)
D_crise.D_ grandes		0,081	0,268	0,011	0,692	0,458	0,012	0,051	0,242	-0,003
		(0,858)	(0,560)	(0,964)	(0,594)	(0,669)	(0,956)	(0,838)	(0,399)	(0,980)
D_crise. tamanho	L	-0,067	-0,061	-0,042^ *, e *** indicam significância ao nível de 1%,5% e 10%, respectivamente.	-0,055	-0,048	-0,018	-0,002	-0,011	-0,025^ *, e *** indicam significância ao nível de 1%,5% e 10%, respectivamente.
		(0,183)	(0,231)	(0,049)	(0,360)	(0,413)	(0,339)	(0,956)	(0,775)	(0,012)
D_crise. liquidez	L/IV	0,000	-0,000	0,000	-0,000	0,000	0,000	-0,000	-0,000	0,000
		(0,554)	(0,914)	(0,863)	(0,915)	(0,982)	(0,711)	(0,627)	(0,245)	(0,771)
Dummies de tempo		SIM	SIM	SIM	SIM	SIM	SIM	SIM	SIM	SIM
Núm. observações		1047	799	1032	1047	799	1032	1047	799	773
Log likelihood		-437,610	-364,834		-372,659	-315,467		-139,208	-132,436	-
Prob > chi2		<0,001	<0,001	<0,001	<0,001	<0,001	<0,001	0,037	0,191	<0,001
Wald stat.		103,500	51,690	1775,33	101,190	55,530	1961,18	31,340	21,840	307,65
Sargan		-	-	373,75	-	-	304,12	-	-	257,51
Sargan (p-value)		-	-	<0,001	-	-	<0,001	-	-	<0,001

		Cessão Total			Cessão com coobrigação			Cessão sem coobrigação
		Tobit Ef. Aleatórios	IV Tobit	GMM-Sys	Tobit Ef. Aleatórios	IV Tobit	GMM-Sys	Tobit Ef. Aleatórios	IV Tobit	GMM-Sys
Variáveis de interesse
Dummy de crise		0,692	0,843	0,929^ *, e *** indicam significância ao nível de 1%,5% e 10%, respectivamente.	0,905	0,740	0,390	-0,632	-0,056	-0,011
		(0,482)	(0,372)	(0,024)	(0,396)	(0,467)	(0,281)	(0,371)	(0,938)	(0,471)
Basileia	L/IV	-0,623^* ***, e *** indicam significância ao nível de 1%,5% e 10%, respectivamente.	-0,507	-0,447^* *, e *** indicam significância ao nível de 1%,5% e 10%, respectivamente.	-0,642	-0,479	-0,398^ *, e *** indicam significância ao nível de 1%,5% e 10%, respectivamente.	-0,511^ *, e *** indicam significância ao nível de 1%,5% e 10%, respectivamente.	-0,819^* *, e *** indicam significância ao nível de 1%,5% e 10%, respectivamente.	-0,362
		(0,082)	(0,245)	(0,000)	(0,157)	(0,366)	(0,038)	(0,017)	(0,006)	(0,322)
Depósitos/ ativos	L	-0,291	-0,018	-0,217^* ***, e *** indicam significância ao nível de 1%,5% e 10%, respectivamente.	0,015	0,140	-0,136	-0,350^* ***, e *** indicam significância ao nível de 1%,5% e 10%, respectivamente.	-0,268	-0,081
		(0,341)	(0,959)	(0,069)	(0,965)	(0,724)	(0,192)	(0,062)	(0,248)	(0,151)
D_crise. basileia	L/IV	0,588	0,582	-0,199	0,589	1,105	-0,155	0,347	-0,262	0,005
		(0,285)	(0,326)	(0,301)	(0,344)	(0,109)	(0,358)	(0,329)	(0,506)	(0,947)
D_crise. dep/at	L	-0,607	-0,633^* ***, e *** indicam significância ao nível de 1%,5% e 10%, respectivamente.	-0,215^* ***, e *** indicam significância ao nível de 1%,5% e 10%, respectivamente.	-0,341	-0,252	-0,091	-0,525^* ***, e *** indicam significância ao nível de 1%,5% e 10%, respectivamente.	-0,644^ *, e *** indicam significância ao nível de 1%,5% e 10%, respectivamente.	-0,105^ *, e *** indicam significância ao nível de 1%,5% e 10%, respectivamente.
		(0,114)	(0,099)	(0,054)	(0,432)	(0,559)	(0,352)	(0,060)	(0,031)	(0,025)
Variáveis de controle
Var. dependente defasada		-	-	0,943^* *, e *** indicam significância ao nível de 1%,5% e 10%, respectivamente.	-	-	0,970^* *, e *** indicam significância ao nível de 1%,5% e 10%, respectivamente.	-	-	0,845^* *, e *** indicam significância ao nível de 1%,5% e 10%, respectivamente.
				(0,000)			(0,000)			(0,000)
Tamanho	L	0,009	0,012	-0,071^ *, e *** indicam significância ao nível de 1%,5% e 10%, respectivamente.	0,031	0,044	-0,038^* ***, e *** indicam significância ao nível de 1%,5% e 10%, respectivamente.	-0,025	-0,042	-0,026^ *, e *** indicam significância ao nível de 1%,5% e 10%, respectivamente.
		(0,898)	(0,882)	(0,030)	(0,692)	(0,624)	(0,071)	(0,517)	(0,393)	(0,024)
Liquidez	L/IV	-0,000	-0,000	-0,000^* ***, e *** indicam significância ao nível de 1%,5% e 10%, respectivamente.	-0,000	-0,000	0,000	0,000	-0,000	0,000
		(0,620)	(0,762)	(0,057)	(0,169)	(0,252)	(0,312)	(0,861)	(0,924)	(0,474)
D_crise. tamanho	L	-0,024	-0,030	-0,054	-0,050	-0,047	-0,022	0,070	0,042	-0,029
		(0,696)	(0,608)	(0,407)	(0,448)	(0,469)	(0,362)	(0,148)	(0,397)	(0,104)
D_crise. liquidez	L/IV	-0,000	-0,000	0,000	0,000	0,000	0,000	-0,000^* ***, e *** indicam significância ao nível de 1%,5% e 10%, respectivamente.	-0,000	-0,000
		(0,293)	(0,313)	(0,334)	(0,831)	(0,814)	(0,658)	(0,092)	(0,118)	(0,173)
Núm. observações		971	739	956	971	739	956	971	739	713
Log likelihood		-414,130	-345,218	-	-361,084	-304,898	-	-137,188	-129,211	-
Prob > chi2		<0,001	<0,001	<0,001	<0,001	<0,001	<0,001	0,009	0,098	<0,001
Wald stat.		100,640	49,750	1606,69	98,750	53,070	1790,67	33,890	22,410	251,08
Sargan		-	-	346,04	-	-	371,48	-	-	283,60
Sargan (p-value)		-	-	<0,001	-	-	<0,001	-	-	<0,001

[1] NOTA DOS AUTORES

As opiniões expressas neste trabalho são exclusivamente dos autores e não refletem, necessariamente, a visão do Banco Central do Brasil.

Brasil

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CESSÃO DE CRÉDITO E RESTRIÇÃO DE CAPITAL: UM ESTUDO COM BANCOS BRASILEIROS

Loan sales and capital constraint: a study on Brazilian banks

Cesión de crédito y restricción de capital: un estudio con bancos brasileños