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Revista de Administração (São Paulo)

versão impressa ISSN 0080-2107versão On-line ISSN 1984-6142

Resumo

BERGMANN, Daniel Reed; SECURATO, José Roberto; SAVOIA, José Roberto Ferreira  e  CONTANI, Eduardo Augusto do Rosário. Contagio de la crisis financiera subprime de Estados Unidos sobre los BRIC y la Unión Europea. Rev. Adm. (São Paulo) [online]. 2015, vol.50, n.2, pp.229-240. ISSN 0080-2107.  http://dx.doi.org/10.5700/rausp1196.

Se utiliza la Teoría de Cópulas para analizar el contagio entre los BRIC (Brasil, Rusia, India y China) y mercados de acciones de la Unión Europea con el mercado estadounidense. Los índices de mercado utilizados para el período del 1 de enero de 2005 al 27 de febrero de 2010 fueron: MXBRIC (BRIC) MXEU (Unión Europea) y MXUS (Estados Unidos). Se evalúa en este trabajo la adecuación de las principales cópulas encontradas en la literatura financiera mediante el uso de los criterios estadísticos de log-verosimilitud, información de Akaike e información bayesiana. Se presenta un estudio innovador en el área de contagio, debido a la utilización de cópulas condicionales, que permite calcular el aumento de correlación entre los índices, en un enfoque no paramétrico. La cópula Joe-Clayton simetrizada presentó la mejor adecuación para los pares de retornos considerados. Los resultados indican que existe evidencia del efecto de contagio en los mercados de la Unión Europea y de los BRIC, para un nivel de significación del 5%. Además, hay evidencias de que el contagio de la crisis financiera de Estados Unidos fue más pronunciado en la UE que en los mercados de los BRIC para un nivel de significación del 5%. De esa manera, las carteras de acciones formadas por empresas de los países BRIC pudieron ofrecer una mayor protección a los inversores durante la crisis financiera subprime. Este resultado está en línea con otros estudios que muestran la creciente correlación entre los mercados, especialmente en los momentos de caída.

Palavras-chave : contagio; teoría de cópulas; correlación; crisis subprime de Estados Unidos.

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