Resumo
Este artigo tem por objetivo examinar os elementos centrais da análise de Alfred Marshall sobre as flutuações cíclicas, contemplando o papel da especulação e do crédito nesse contexto. A primeira seção contém breve introdução ao assunto. A seguir, tratam-se das contribuições de Marshall sobre os determinantes das taxas de juros normal e de mercado, bem como a sua reformulação da Teoria Quantitativa da Moeda. Após, apresenta-se a sua explicação dos ciclos econômicos, na qual se articulam em uma mesma estrutura os elementos teóricos expostos nas seções anteriores. Ao final, uma comparação da teoria monetária de Marshall com as contribuições de Irving Fisher e Knut Wicksell é realizada, destacando-se os pontos de contato, bem como de distanciamento, entre esses proeminentes teóricos neoclássicos dos fenômenos monetários. Elabora-se ainda uma versão dinâmica formal do modelo marshalliano dos ciclos, incluída em apêndice.
Palavras-Chave
Moeda; Crédito; Especulação; Ciclos comerciais
