Abstract

GADELHA, Sérgio Ricardo de Brito  and  DIVINO, José Angelo. Dominância fiscal ou dominância monetária no Brasil? Uma análise de causalidade. Econ. Apl. [online]. 2008, vol.12, n.4, pp. 659-675. ISSN 1413-8050.  http://dx.doi.org/10.1590/S1413-80502008000400006.

O objetivo deste estudo é verificar se existe dominância fiscal ou monetária na economia brasileira no período pós-Plano Real. Investiga-se a relação de equilíbrio de longo prazo e a causalidade de Granger bivariada e multivariada entre as variáveis taxa nominal de juros, relação dívida/PIB, relação superávit primário/PIB, taxa real de câmbio e o prêmio de risco. Os resultados sugerem que a economia brasileira encontra-se sob regime de dominância monetária, segundo as definições propostas por Sargent e Wallace (1981). Além disso, o modelo proposto por Blanchard (2004) não encontra apoio empírico no período analisado.

Keywords : dominância fiscal; dominância monetária; causalidade de Engle-Granger.