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Revista de Economia Contemporânea

versão On-line ISSN 1980-5527

Resumo

ONO, Fábio Hideki; SILVA, Guilherme Jonas Costa da; OREIRO, José Luis  e  PAULA, Luiz Fernando de. Conversibilidade da conta de capital, taxa de juros e crescimento econômico: uma avaliação empírica da proposta de plena conversibilidade do real. Rev. econ. contemp. [online]. 2005, vol.9, n.2, pp.231-261. ISSN 1980-5527.  https://doi.org/10.1590/S1415-98482005000200001.

Recentemente, alguns economistas brasileiros, notadamente Arida e Bacha, têm defendido que os controles de capitais poderiam desajustar o mercado cambial, aumentar a taxa de juros e comprometer a performance macroeconômica do país. Este trabalho tem por objetivo analisar a validade empírica dos argumentos levantados pelos autores. Para tanto, realizam-se alguns testes econométricos a fim de captar as possíveis implicações dos regimes da conta de capital sobre a economia. Os resultados encontrados não dão sustentação empírica à tese anteriormente defendida; ao contrário, a ausência de controles de capitais mais severos pode ter sido um dos fatores responsáveis pela excessiva volatilidade da taxa de câmbio e por a taxa de juros estar em patamares tão elevados. Além disso, a análise de painel realizada para diversos países não comprovou a hipótese de uma relação positiva entre conversibilidade da conta de capitais e crescimento.

Palavras-chave : liberalização financeira; conversibilidade da conta de capital; crescimento econômico.

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