Dívida pública e estabilidade de preços no período pós-real: explorando relações empíricas

Dívida pública e estabilidade de preços no período pós-real: explorando relações empíricas

Helder Ferreira de Mendonça

Professor do Departamento de Economia da UFF e Pesquisador do CNPq

RESUMO

O objetivo do artigo é estudar evidências empíricas para a dinâmica da dívida pública a partir de algumas variáveis que estão relacionadas à busca da estabilidade de preços no período posterior à introdução do Plano Real. Para tanto, é feito um modelo auto-regressivo vetorial (VAR) para analisar as regularidades empíricas provenientes da relação entre: necessidades de financiamento do setor público - juros reais X resultado primário do setor público X câmbio X inflação X dívida pública. Os resultados encontrados denotam que a estabilidade de preços obtida no período não é suficiente para promover reduções no estoque da dívida pública e que é necessário uma nova estrutura de indexação.

Palavras-chave: câmbio, inflação, necessidades de financiamento do setor público primário e juros reais, dívida pública.

ABSTRACT

The objective of this paper is to study the empirical evidences for the dynamic of the public debt from some variables that are associated with the search for price stability in the period after the introduction of the Real plan. For this, a vector autoregression model is made (VAR) for analyzing the empirical regularities from the relationship among: primary result X public sector borrowing requirements (real interest) X exchange rate X inflation X public debt. The findings denote that the price stability observed in the period is not enough to promote reductions in the public debt and that a new indexation framework is necessary.

Key words: exchange rate, inflation, public sector borrowing requirements (primary and real interest), public debt

JEL Classification

E62, E63

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(Recebido em dezembro de 2002. Aceito para publicação em março de2004).

Agradeço os profícuos comentários realizados por dois pareceristas anônimos desta Revista. Possíveis erros e omissões são de exclusiva responsabilidade do autor.

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Datas de Publicação

• Publicação nesta coleção
  06 Out 2009
• Data do Fascículo
  Jun 2004

Histórico

• Recebido
  Dez 2002
• Aceito
  Mar 2004