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Revista Brasileira de Economia, Volume: 61, Número: 2, Publicado: 2007
  • Evidências sobre as estruturas de propriedade de capital e de voto das empresas de capital aberto no Brasil

    Aldrighi, Dante Mendes; Mazzer Neto, Roberto

    Resumo em Português:

    Este artigo analisa a evolução da estrutura de propriedade de capital e de votos das empresas de capital aberto no Brasil no período 1997-2002. Sua principal contribuição reside em estimar a magnitude dos direitos de voto e de fluxo de caixa do acionista último com a maior parcela do capital votante de cada empresa. Examinam-se, também, as fontes da discrepância entre direitos de votos e de fluxo de caixa, avaliando-se a importância relativa da emissão de ações preferenciais sem direito a voto, acordos de votos, estruturas piramidais de propriedade, e posse cruzada de ações. A base de dados compreende 4478 relatórios que as empresas, cumprindo uma exigência legal, submeteram à CVM nesse período.

    Resumo em Inglês:

    This paper focuses on the ownership and voting structures of limited liability companies in Brazil over the period 1997-2002. Its main contribution lies in measuring the magnitude of deviations between control rights and cash-flow rights for the ultimate shareholder with the largest voting rights. Furthermore, it pinpoints how these discrepancies are generated, evaluating the relative importance of the issuance of preferred stocks with no voting rights, voting agreements, pyramidal arrangements of ownership, and cross-shareholdings. The data set embraces 4,478 reports that companies, complying with a mandatory requirement, filed to the CVM over that period.
  • Avaliação do processo de exportação na cadeia de flores de corte utilizando modelo insumo-produto

    Anefalos, Lilian Cristina; Caixeta Filho, José Vicente

    Resumo em Português:

    O objetivo deste trabalho é propor um modelo insumo-produto de processo para avaliar o desempenho das atividades do setor de flores e plantas ornamentais, analisar os processos logísticos e para entender as relações entre os agentes da cadeia, com foco no ramo de exportações. Esse modelo torna-se relevante para entender a estrutura organizacional de cada um dos agentes e suas estratégias competitivas, principalmente relacionadas à logística, para que possam melhorar seu desempenho na cadeia de suprimentos.

    Resumo em Inglês:

    The objective of this paper is to propose a process input-output model to evaluate the performance of the activities of the flower and ornamental plants sector, analyze the logistic and understand the relationships between agents, concentrating on the exportations. This model is relevant to understand the organizational structure of each agent e their competitive strategies, mainly related to logistics, to improve their performance in the supply chain.
  • Risco e competição bancária no Brasil

    Araújo, Luiz Alberto D'Ávila de; Jorge Neto, Paulo de Melo

    Resumo em Português:

    Diante dos dilemas de regulação bancária está a dicotomia entre liberalização, a qual induz maior competição, e estabilização do sistema financeiro. Neste contexto, este artigo investiga o relacionamento entre o nível de risco e o grau de competição bancária no Brasil, utilizando a estatística-H do modelo de Panzar & Rosse e o Índice de Basiléia, como medidas de competição e risco, respectivamente. Dada a relevância do debate, mensurou-se uma segunda medida de estrutura de mercado por meio do grau de concentração. Os resultados deste trabalho mostram que os bancos brasileiros operam em concorrência monopolista e que a competição implica numa maior exposição ao risco.

    Resumo em Inglês:

    One of the most relevant discussions on bank regulation is the dichotomy between liberalization, with higher competition, and financial stability. To investigate this problem, the article examines competitive conditions and risk taking in Brazilian banks, and investigates their relationship. Competition is measured using Panzar & Rosse model and risk taking by Basel Brazilian Index. Given the relevance of the discussion, we use the concentration index as a measure of market structure. It is shown that Brazilian banks operate in monopolist competition and that competition increases risk taking.
  • Restrições de crédito e decisões intra-familiares

    Assunção, Juliano Junqueira; Alves, Luciana Sampaio

    Resumo em Português:

    Este trabalho apresenta evidência empírica de que restrições de crédito têm impacto em decisões intra-familiares - dedicação do chefe e do cônjuge à atividade empresarial, educação e trabalho infantil. Falta de crédito é detectada pelo fato dos agentes estarem restritos por sua riqueza em suas escolhas. Utilizando dados da Pesquisa Nacional por Amostra de Domicílios, observou-se, para diferentes tipos de família, forte relação entre riqueza e decisões intra-familiares. Os resultados sugerem que esta relação parece ser mais intensa para chefes de família e homens solteiros. No caso das crianças, filhos(as) de mães solteiras são os mais afetados pela falta de crédito.

    Resumo em Inglês:

    This paper provides empirical evidence on credit constraints and key intrahousehold decisions in Brazil; namely, occupational choice of heads and spouses, child labor and education. Our empirical strategy is based on the literature about wealth-constrained choices, in which credit constraints determine a relationship between initial wealth and household decisions. Using data from the National Surveys of Households (PNAD), we show a strong connection between wealth and such decisions. Our findings suggest credit constraints are relatively more binding for spouses, couples without children and single mothers. For the case of children, the girls are more affected by the lack of credit.
  • Eficiência das sociedades cooperativas e de capital na indústria de laticínios

    Ferreira, Marco Aurélio Marques; Braga, Marcelo José

    Resumo em Português:

    Este trabalho objetivou analisar a eficiência das cooperativas diante das sociedades de capital na indústria de laticínios. O estudo fundamentouse nas bases conceituais de eficiência nos diferentes modelos societários, interpretadas e contextualizadas à luz da teoria da agência e dos direitos de propriedade, contando com a participação de 107 unidades produtivas brasileiras. A mensuração da eficiência deu-se pela Análise Envoltória de Dados. Os resultados confirmaram a hipótese de que as cooperativas são menos eficientes que as sociedades de capital no quesito eficiência produtiva, asseverando, assim, a importância de promover políticas diferenciadas para a melhoria da eficiência na indústria de laticínios.

    Resumo em Inglês:

    The objective of this work is to analyze the efficiency of cooperatives and non cooperatives in the Brazilian dairy industry. In the study, the conceptual bases of efficiency in the two different organizational forms are interpreted based on agency and property rights theories. The efficiency was measured by using Data Envelopment Analysis in a sample of 107 fluid milk processors. The results support the hypothesis that the cooperatives are less efficient than the non cooperatives in productive efficiency. The paper argues about the importance of promoting differentiated politics for the improvement of the efficiency in the dairy industry
  • Elasticidades de Armington para o Brasil: 1986-2002

    Tourinho, Octávio Augusto Fontes; Kume, Honorio; Pedroso, Ana Cristina de Souza

    Resumo em Português:

    Estimamos a elasticidade de Armington para os 28 setores industriais da matriz insumo-produto brasileira, no período 1986-2002. A metodologia empregada leva em conta as propriedades estocásticas das séries de dados e os efeitos da liberalização do comercio exterior brasileiro ocorrida em 1990. Obtemos elasticidades significativamente diferentes de zero para 24 setores, cujos valores estimados se situam no intervalo de 0,2 a 3,6 e uma média ponderada de 0,9. Para três setores a elasticidade estimada não é significativamente diferente de zero e para um setor encontramos uma elasticidade significativa, porém com sinal incorreto.

    Resumo em Inglês:

    We estimate the Armington elasticity for the 28 industrial sectors of the Brazilian input-output table, for the period 1986-2002. The methodology we use takes into account the stochastic properties of the data series, and the effects of the Brazilian foreign trade liberalization that occurred in 1990. We obtain statistically significant estimates of the elasticities for 24 sectors, and their estimated values are in the interval 0.2 to 3.6, with a weighted average of 0.9. For tree sectors the estimated elasticity is not significantly different from zero, and for one sector we find a significant elasticity, but it has the wrong sign.
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