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Estudos Econômicos (São Paulo), Volume: 41, Número: 4, Publicado: 2011
  • Barbon versus Locke sobre o valor da moeda

    Coutinho, Mauricio C.

    Resumo em Português:

    O artigo discute as posições contrastantes de Nicholas Barbon e John Locke no debate monetário inglês sobre a "valorização do dinheiro" dos anos 1690. Embora referidos às condições do sistema monetário inglês da época, os temas e argumentos do debate foram fundamentais na formação da teoria monetária e da teoria econômica, entre o final do século XVII e o século XVIII. O artigo acompanha a crítica de Barbon a Locke, e procura efetuar um sumário da teoria monetária de Locke, cuja importância no debate econômico se estendeu por 150 anos.

    Resumo em Inglês:

    The paper contrasts Nicholas Barbon's and John Locke's positions, in the 1690's English monetary debates about raising the money. Although Barbon's and Locke's arguments were referred to the English monetary setting of the 1690's, it can be argued that the issues pointed at and the theoretical achievements of the debates were instrumental to the constitution of monetary economics and of economic theory itself, a process unfolded in the late seventeenth century and eighteenth century. Locke's theory, in special, stood as a benchmark to monetary theory for a 150 years long period. The text follows Barbon's review of Locke's position on monetary issues, and tries to make an assessment of both authors contributions to monetary economics.
  • Taxa de juros e default em mercados de empréstimos colateralizados

    Batista, Sergio Ricardo Faustino; Divino, José Angelo; Orrillo, Jaime

    Resumo em Português:

    Este artigo investiga como variações nas taxas de juros afetam a probabilidade de default (PD) em um modelo de equilíbrio geral com mercados incompletos e exigência de colateral. Teoricamente, a PD possui relação positiva com taxa de juro real do empréstimo e negativa com a taxa de juro real da economia. Empiricamente, essas relações são confirmadas por meio da estimação do modelo de risco proporcional de Cox para uma grande amostra de empréstimos colateralizados. Dentre as variáveis de controle, há características do indivíduo, do contrato e da economia como um todo. Intuitivamente, uma taxa de juro real básica mais baixa implica menor retorno das operações de tesouraria, levando os bancos a ampliarem suas carteiras de crédito, emprestando para indivíduos mais arriscados.

    Resumo em Inglês:

    This paper investigates how changes in interest rates affect the probability of default (PD) in a general equilibrium model with incomplete markets and collateral requirement. Theoretically, the PD has a positive relationship with the loan real interest rate and negative with the economy real interest rate. Empirically, those relationships are confirmed by the estimation of the Cox proportional hazard model for a large sample of collateralized loans. Among the control variables, there are characteristics of the individuals, contracts, and economy as a whole. Intuitively, a lower real interest rate reduces earnings from financial operations, leading the banks to increase their credit portfolios by lending for riskier individuals.
  • Competição em preços entre corretores de seguros de automóveis

    Ledo, Bruno Cesar Aurichio

    Resumo em Português:

    O preço final em um contrato de seguro de automóvel não depende apenas da seguradora, mas também do corretor de seguros. Sendo assim, o corretor é capaz de alterar o mecanismo desenhado inicialmente pela seguradora, distorcendo a alocação do risco entre as partes. Este artigo adapta o modelo de Stahl (1989) ao mercado de seguros de automóveis com o objetivo de explicar o comportamento estratégico dos corretores. O modelo prevê que o valor esperado da taxa de comissão escolhida pelo corretor seja função decrescente do prêmio requerido pela seguradora. Esta previsão foi testada e confirmada empiricamente, utilizando dados sobre vendas de apólices no mercado brasileiro. Na prática, este artigo contribui para que as seguradoras tenham maior controle sobre o prêmio final do seguro, o que torna a alocação do risco mais eficiente neste mercado.

    Resumo em Inglês:

    The final price in a contract of automobile insurance depends not only the insurance company, but also the insurance agent. Thus, the agent is able to change the mechanism initially designed by the insurer, distorting the allocation of risk between the parts. This article adapts the model of Stahl (1989) to automobile insurance market in order to explain the agent's strategic behavior. The model predicts that the expected value of the commission rate chosen by the agent is a decreasing function of the premium required by the insurer. This prediction was tested and confirmed empirically using data on sales of policies in the Brazilian market. In practice, this article gives to the insurers more control over the final price, which drives to a more efficient allocation of risk in this market.
  • Dinâmica espacial e temporal da inovação no estado de São Paulo: uma análise das externalidades de diversificação e especialização

    Montenegro, Rosa Livia; Gonçalves, Eduardo; Almeida, Eduardo

    Resumo em Português:

    O trabalho avalia em que medida o grau de especialização ou diversidade pode afetar o desempenho inovador regional. Além disso, outros fatores determinantes da inovação são considerados, como a capacidade de realização de P&D, o nível de escolaridade e a defasagem temporal da inovação. A base de dados é organizada em função das 63 microrregiões do Estado de São Paulo no período entre 1996 e 2003, e submetida a modelos de dados em painel espacial dinâmico. Os principais resultados revelam que a diversidade e a especialização produtiva são igualmente importantes para explicar o desempenho inovador das microrregiões.

    Resumo em Inglês:

    The aim of this article is to assess the extent to which the degree of specialization or diversity externalities may affect the regional innovative performance. Additionally, the influence of other regional factors on the innovative output is examined, such as regional R&D capacity, schooling of local population and the temporal lag of innovation. The database is organized into 63 microregions of the state of São Paulo from 1996 to 2003. These data were analyzed by means of dynamic spatial panel data models. The main result shows that diversity and specialization externalities are equally important to the microregion's innovative performance.
  • Preços hedônicos no mercado imobiliário comercial de São Paulo: a abordagem da modelagem multinível com classificação cruzada

    Fávero, Luiz Paulo Lopes

    Resumo em Português:

    Os modelos de preços hedônicos frequentemente não levam em consideração a natureza hierárquica com classificação cruzada existente no mercado de aluguel de escritórios. Este artigo emprega um modelo multinível com classificação cruzada (HCM2), com o intuito de examinar a influência das características dos imóveis, dos distritos e das zonas comerciais sobre os preços de aluguel em São Paulo. Por meio de uma amostra com 277 imóveis provenientes de 15 distritos em classificação cruzada com 10 zonas comerciais, encontra-se representatividade das características das propriedades, dos distritos e das zonas comerciais, em caráter multinível, para a diferenciação das médias dos preços de aluguel dos imóveis no ano de 2008.

    Resumo em Inglês:

    Hedonic pricing models often don't take into account the cross-classified hierarchical nature of the office rental markets. This paper employs a cross-classified multilevel model (HCM2) to examine the impact that office characteristics, district and commercial zones have on rental prices in São Paulo. Using a sample of 277 properties from 15 districts cross-classified with 10 commercial zones, multilevel representativeness is found for the effects of the properties', districts' and zones' characteristics, considering the differentiation of mean prices in 2008.
  • A economia da religião e seus fundamentos: teste de um modelo de escolha religiosa

    Oliveira, Lívio Luiz Soares de; Cortes, Renan Xavier; Balbinotto Neto, Giácomo

    Resumo em Português:

    O objetivo deste trabalho é expor, com base na literatura de Economia da Religião, a premissa de racionalidade humana relacionada ao comportamento religioso. Serão abordados conceitos e definições da Economia da Religião, o objeto de interesse dessa disciplina, isto é, as questões com as quais se preocupa, além de discutir-se, sucintamente, a origem e a evolução da Economia da Religião. Discutem-se dois dos fundamentos teóricos da Economia da Religião: a Escolha Racional e a Teoria do Consumidor aplicada à religião. Como contribuição empírica, realizou-se um teste de um modelo de escolha religiosa empregando a técnica de Análise de Discriminante. Por último, serão discutidas as vantagens, objeções e críticas relativas à Teoria da Escolha Racional Religiosa.

    Resumo em Inglês:

    This paper aim, based on the literature of Economics of Religion, to the premise of human rationality related to religious behavior. Are discussed concepts and definitions of the Economics of Religion, the object of interest in this discipline, ie, the most important issues, and discuss briefly the origin and evolution of discipline. Rational Choice and Consumer Theory applied to the Religion, two of the theoretical fundamentals of Economics of Religion are discussed. As an empirical contribution, we carried out a test of a model of religious choice employing the technique of Discriminant Analysis. Finally, we discuss the advantages, objections and criticisms regarding the Rational Choice Theory of Religion.
  • Condicionantes socioeconômicos e ambientais dos clubes de convergência da renda na Amazônia Legal 1985 a 2007

    Silva, Gerson Medeiros da; Oliveira Junior, José Nilo de; Diniz, Marcelo Bentes

    Resumo em Português:

    Este trabalho analisa a formação de clubes de convergência na Amazônia legal no período de 1985 a 2007, condicionados por variáveis socioeconômicas, institucionais e ambientais. O caráter inovador deste trabalho está em testar pela primeira vez a importância do desmatamento como condicionante ambiental da formação dos clubes de convergência na Amazônia. Foi utilizada uma metodologia não paramétrica através da estimação de densidades de núcleo, matriz de transição e estimação de núcleos estocásticos para testar as evidências de convergência entre os municípios. Os resultados confirmaram a hipótese de convergência, grande dinâmica intrasseccional da renda e a formação de três clubes de convergência entre os municípios da Amazônia legal. O capital humano aparece como importante condicionante e o rebanho bovino e área de pecuária tem fraca significância no condicionamento da renda relativa municipal. O desmatamento e as variáveis institucionais não se mostraram significantes para o crescimento econômico dos municípios da Amazônia legal.

    Resumo em Inglês:

    This paper analyzes the formation of convergence clubs in Amazonia in the period 1985 to 2007 conditional on socio-economic, institutional and environmental. The innovative nature of this work is to test the first time the importance of deforestation and environmental condition of the formation of convergence clubs in the Amazon. A methodology through the nonparametric estimation of kernel densities, the transition matrix and estimation of stochastic kernels to test the evidence of convergence between the municipalities. The results confirmed the hypothesis of convergence, large intra-sectional dynamics of income and the formation of three convergence clubs among the municipalities of legal Amazonia. Human capital appears as a major constraint and the cattle and livestock area has low significance in determining the rent for municipal. Deforestation and institutional variables were not significant for economic growth municipalities of Amazonia.
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