Este artigo analisa o grau de tolerância a elevadas taxas de inflação de curto prazo pelos presidentes do Banco Central no período de 2001 a 2012. Foram usados dados mensais e várias especificações e estimativas da regra de Taylor via GMM. Em geral, os resultados mostram as seguintes evidências empíricas: i) o mandato de Henrique Meirelles foi menos tolerante a taxas de inflação mais elevadas do que o mandato de Armínio Fraga e ii) a administração de Alexandre Tombini é mais tolerante a taxas de inflação mais elevadas no curto prazo do que a de Armínio Fraga.

This article investigates the degree of tolerance to higher inflation rates in the short run by the presidents of the Brazilian Central Bank in the period 2001-2012. We used monthly data and various specifications and estimates of the Taylor rule via GMM. In general, the results show the following empirical evidences: i) the mandate of Henrique Meirelles was less tolerant to higher inflation rates when comparing with the mandate of Armínio Fraga and ii) the Alexandre Tombini's administration is more tolerant to higher inflation rate in the short run than Armínio Fraga's.

Este artigo discute o comportamento da Produtividade Total dos Fatores (PTF) no Brasil entre 1970 e 1998. É feita uma análise de quanto da queda da PTF pode ser explicado a partir de mudanças na forma tradicional de cálculo desta variável. Entre as variações serão consideradas: utilização da capacidade instalada, modificações no uso do capital, mensuração do capital por meio do consumo de eletricidade, distorções no preço relativo, capital humano e investimento específico à determinada tecnologia. O único caso no qual a PTF apresenta uma modificação em seu comportamento é o de correção de distorções no preço relativo, em que a PTF se recupera mais rapidamente.

This study explores the productivity performance of the Brazilian economy between 1970 and 1998. We assess how much of the TFP downfall can be explained by some departures from the standard procedure. We incorporate to the standard measure utilization of capacity, changes in the workweek of capital, services of capital from electricity consumption, relative prices distortions, human capital, and investment in specific technology. We conclude that the downfall in productivity is quite robust to those specifications. The only case that presents a marked difference from the standard TFP measure occurs when relative prices of capital are corrected. The implications of this finding are a topic for future research.

RESUMO Neste artigo, investigamos as deficiências teóricas dos modelos tradicionais de crescimento neoclássico e como a nova literatura de crescimento endógeno surgiu para superar essas deficiências. Estudamos as razões teóricas da hipótese nos modelos tradicionais - alguns deles necessários para a existência de equilíbrio - que implicaram resultados empíricos contra-factuais, como convergência. Investigaremos como essas hipóteses foram relaxadas ou substituídas, até um ponto em que a nova literatura acaba trabalhando com retornos crescentes e modelos de concorrência monopolista de inspiração schumpeteriana que proporcionam crescimento sustentado e destruição criativa.

ABSTRACT In this article we investigate the theoretical shortcomings of traditional neoclassical growth models and how the new literature of endogenous growth has emerged to overcome these shortcomings. We study the theoretical reasons for hypothesis in the traditional models - some of them necessary for the existence of equilibrium - that implied counter-factual empirical results, like convergence. We will investigate how these hypotheses were relaxed or substituted, up to a point where the new literature ends up working with increasing returns and monopolist competition models of Schumpeterian inspiration that deliver sustained growth and creative destruction.