RESUMO
O mercado de ADRs apresentou uma importância crescente nas últimas décadas, especialmente para companhias sediadas em países emergentes, como os da América Latina. Neste contexto, neste estudo buscou-se detectar e mensurar o fenômeno da interdependência, englobando os transbordamentos de retornos e de volatilidade e suas assimetrias entre os ADRs níveis 2 e 3 dos principais mercados de capitais da América Latina (Brasil, Argentina, Chile e México) e dos países desenvolvidos (Estados Unidos, Japão, Reino Unido e França), no âmbito da última crise financeira internacional. Esse fenômeno foi investigado considerando tanto os retornos diários de seus índices acionários de mercado, como dos índices de ADRs criados neste estudo, no período de junho de 2008 a maio de 2015, por meio de modelos multivariados assimétricos VAR-MGARCH, com representação Diagonal VECH. A principal conclusão foi que os índices de ADRs apresentaram maior interdependência com os países desenvolvidos, comparados aos mercados acionários latino-americanos analisados.
Palavras-chave:
Volatilidade; interdependência; assimetrias; transbordamentos; ADRs
