Resumo em Português:

Este artigo investiga assimetrias entre os concorrentes dos leilões para exploração de petróleo no Brasil, através da comparação estatística das distribuições dos lances, estimadas por procedimentos não paramétricos. Uma análise exploratória dos lances empreendidos, contendo diversas combinações de jogadores, corroborou a expectativa da presença de assimetrias em favor da Petrobras e da OGX. Comparamos as distribuições e testamos diferenças a partir do teste de Kolmogorov-Smirnov. Os resultados reforçam a hipótese de assimetrias, mas há evidências estilizadas compatíveis com a presença de assimetrias de natureza informacional e também de custos.

Resumo em Inglês:

This article investigates asymmetries among bidders in the bidding for oil in Brazil, by comparing statistically the distributions of bids. Distributions are estimated by nonparametric procedures. An exploratory analysis of the bids, containing several combinations of players, confirmed the expectation that there are asymmetries in favor of Petrobras and OGX. We compare the distributions and test differences using the Kolmogorov-Smirnov test. The results support the hypothesis of asymmetries, but there is stylized evidence consistent with both informational and cost asymmetries.

Resumo em Português:

Este estudo analisou os efeitos da construção civil sobre a redução da pobreza nos estados brasileiros. Para isso, foram estimados modelos de dados em painel dinâmico para todas as unidades da federação no período 1985-2008. Os resultados indicam que o crescimento da construção civil tem sido pró-pobre na maior parte dessas unidades tanto no curto quanto no longo prazo. Os resultados indicam também que os impactos do setor sobre a redução da pobreza foram maiores que os de outros setores analisados.

Resumo em Inglês:

This study examined the effects of construction on the reduction of poverty in the Brazilian states. For this, models were estimated in dynamic panel data for all units of the federation in the period 1985-2008. The results indicate that growth in construction has been pro-poor in most of these units in both the short and long term. The results also indicate that the impacts of industry on poverty reduction were higher than those of other industries analyzed.

Resumo em Português:

Este trabalho analisa o comportamento dos fundos de investimento em ações (FIAs) nos encerramentos de semestre. Os resultados indicam que os FIAs apresentam retornos anormais positivos no encerramento do semestre, acompanhados de retorno anormal negativo no dia seguinte ao encerramento do semestre. Os retornos anormais estão associados a uma baixa capacidade de monitoramento do comportamento do gestor. Fundos destinados ao público geral são mais propensos a apresentarem retornos anormais nessas datas. As evidências da associação dos retornos anormais com a remuneração atrelada ao desempenho não foram tão claras quanto a separação pela clientela dos fundos.

Resumo em Inglês:

This paper is aimed at the investigation of the behavior of equity mutual funds at semester-ends. Results indicate that Brazilian equity funds present positive abnormal returns on the last trading day of semesters, followed by negative abnormal returns at the subsequent day. Abnormal returns are associated with poor monitoring skill of managers' behavior. Retail funds are more likely to present abnormal returns at semester-ends. Evidence of abnormal returns associated with performance-based compensation is not as strong as the one provided by the distinction of funds' clientele.

Resumo em Português:

O objetivo deste trabalho é mensurar os impactos do crédito rural sobre a produtividade da terra e do trabalho nas grandes regiões brasileiras. A abordagem metodológica é baseada em modelo de restrição de crédito e no método do propensity score. Foram utilizados microdados do Censo Agropecuário de 2006. Os resultados mostram que o crédito não foi efetivo para aumentar a produtividade dos fatores no setor agrícola, exceto para a região nordeste do Brasil. Os resultados apontam para a necessidade de melhorias na política de crédito rural no Brasil.

Resumo em Inglês:

The objective of this paper is to measure the impacts of farm credit on the productivity of the land and labor in Brazilian regions. The methodological approach is based on credit constraint model and propensity score matching. Micro data from the 2006 agricultural census are used. Results show that credit is not effective to improve the productivity of the factors in agricultural sector, except in the Northeast region. Finally, these results emphasize the need of improvements in farm credit policy of Brazil.

Resumo em Português:

Este artigo investiga a existência e a intensidade da relação entre o calendário das eleições presidenciais brasileiras e a dinâmica da execução orçamentária federal, no período de 1985 a 2010, levando em conta as mudanças institucionais nesse período. Concluiu-se que a política fiscal federal apresenta comportamento cíclico, onde as receitas e despesas públicas estão condicionadas, em boa parte, à periodicidade das eleições presidenciais. Foi inconclusivo o efeito da Emenda à Reeleição sobre a condução da política fiscal. Todavia, a Lei de Responsabilidade Fiscal permitiu reduzir as oscilações cíclicas em boa parte das despesas e receitas do orçamento federal.

Resumo em Inglês:

In this paper we investigate the existence of a relationship between presidential elections in Brazil and the conduct of fiscal policy by the federal government, along the period from 1985 to 2010. We also look at the possible effects of major institutional changes that took place in Brazil over the period, namely the Fiscal Responsibility act and the presidential reelection amendment to the constitution. Overall, we conclude that at the federal level the conduct of fiscal policy behaves cyclically, following the political calendar. The results for the reelection amendment are inconclusive regarding its true importance for the conduct of fiscal policy at the federal level. However, we found an important role for the fiscal responsibility act in reducing annual fluctuations in some revenues and expenditures of the federal budget.

Resumo em Português:

Este trabalho investiga a relação entre a taxa de juros e a volatilidade da taxa de câmbio real efetiva no Brasil. Através de um modelo GARCH multivariado simultâneo, que permite estimar equações para a média e variância em um único estágio, observou-se que não é possível afirmar que a volatilidade da taxa de câmbio real efetiva e a taxa de juros (nominal ou real) sejam independentes. Adicionalmente, houve evidência de que a variância da taxa de câmbio real efetiva é afetada pelos choques defasados na média e na variância da taxa de juros. No contexto do regime de metas para a inflação, tais resultados sugerem que a elevada volatilidade cambial no Brasil pode estar de alguma forma relacionada com a regra de política monetária adotada.

Resumo em Inglês:

This paper discusses the relationship between interest rate and the real effective exchange rate volatility in Brazil. Using a multivariate simultaneous GARCH model, allowing estimate equations for the mean and the variance in a single stage, it was observed that the real effective exchange rate volatility and interest rate (nominal or real) are not independent. Furthermore, it was found that the real effective exchange rate variance is affected by lagged shocks in the interest rate mean and variance. Under the inflation targeting regime the former results suggest that the high exchange rate volatility in Brazil could be related to the monetary policy rule adopted.

Resumo em Português:

Este estudo objetiva avaliar o impacto do programa federal de assentamento agrícola no estado do Ceará sobre a sustentabilidade de seus beneficiários. Para isso, construíram-se índices com dados não pareados e aplicou-se um método de pareamento baseado no escore de propensão (Propensity Score Matching), utilizando dados primários coletados junto aos produtores rurais beneficiários e não beneficiários. Os resultados da análise sem pareamento mostraram-se bastante semelhantes aos obtidos com pareamento, que apontam a não efetividade dessa política pública na geração de impactos significativos na qualidade de vida, desenvolvimento ambiental e político institucional para seus beneficiários comparativamente aos não contemplados pela política.

Resumo em Inglês:

This study aims to assess the impact of the federal agricultural settlement program on the sustainability of its beneficiaries in the state of Ceará. In order to achieve such goal, unpaired data indices were built and a pairing method based on the propension score (Propension Score Matching) was applied, by using primary data collected alongside beneficiary and non-beneficiary farmers. The results of the unpaired analysis showed to be very similar to those obtained with the pairing analysis, which indicate the non-effectiveness of this public policy on the generation of significant impacts on the quality of life, on environmental and political-institutional development for their beneficiaries, when compared to those not encompassed by such policy.