Resumo em Português:

Resumo O artigo procura sintetizar o movimento geral da economia brasileira, e alguns fatos marcantes, desde 1930 a 2016, que alteraram parcialmente a trajetória do período. O subperíodo de 1930 a 1980, compreende nossa fase áurea de crescimento e industrialização, o de 1980 a hoje - o da desconstrução do desenvolvimento do país. Na boa tradição da História e da Economia Política, comento outros fatos anteriores muito relevantes, que exerceram efeitos cumulativos subsequentes. Incluo também as principais circunstâncias internacionais que, em cada momento, tiveram forte influência nessas mudanças. Na terceira parte, centrada no pós-1980, resumo alguns efeitos políticos e sociais sofridos pela sociedade brasileira, que a meu juízo, foram fortemente - mas não exclusivamente - influenciados por aquelas transformações econômicas e institucionais, especialmente pelo Neoliberalismo e pela Globalização no segundo período. Na parte final relato o aprofundamento da crise atual, e indago sobre o futuro imediato de nosso desenvolvimento.

Resumo em Inglês:

Abstract The article with provide an overview of the Brazilian economy between 1930 and 2016 and the most relevant facts during the period, as well as the international circumstances that played a significant role in the changes that took place. During the first period, the golden phase between 1930 and 1980, the country boomed with economic growth and industrialization, whereas the following period (from 1980 until today) is marked by the interruption in the development path. The third part of the article focuses on the post 1980´s period, showing how some political and social effects suffered by Brazilians were strongly - but not exclusively - influenced by those changes, both economic and institutional, particularly by neoliberalism and globalization. In the final part I report the deepening current crisis and investigate the immediate future of Brazil´s development.

Resumo em Português:

Resumo Este artigo analisa, a partir da abordagem institucionalista evolucionária, as duas tentativas de emparelhamento tecnológico adotadas na economia brasileira, ocorridas na segunda metade do século XX, caracterizando-as segundo o conceito de “alianças capitalistas” de Peter Evans, entre Estado nacional, empresas estrangeiras e capital industrial nacional, nas décadas de 1950, 1960 e 1970, e entre Estado nacional e empresas estrangeiras, na década de 1990. Conclui-se que a primeira “aliança” condicionou a segunda, consolidando a trajetória dependente da economia nacional em relação ao capital produtivo estrangeiro, levando ao enraizamento da dependência tecnológica brasileira.

Resumo em Inglês:

Abstract From the institutionalist-evolutionary point of view, this article analyzes two attempts of technological pairing adopted in the Brazilian economy in the second half of the twentieth century. Both attempts are characterized according to the concept of “capitalists alliances” by Peter Evans, between National State, foreign companies and National industrial capital in the 1950s, 1960s and the 1970s, and between National State and foreign companies in the 1990s. We concluded that the first alliance conditioned the second, reinforcing the dependence of the National economy on the foreign productive capital, which ultimately led to the rooting of the technological dependence in the Brazilian economy.

Resumo em Português:

Resumo O objetivo deste artigo é analisar a conformidade entre a atuação do BNDES, linhas de financiamento e desembolsos, e as estratégias de redução das desigualdades regionais propostas no âmbito da Política Nacional de Desenvolvimento Regional (PNDR). Procura-se identificar se a distribuição das operações de crédito do Banco, no período de 2007 a 2012, alcançou as regiões menos desenvolvidas, priorizadas pela Política. Os resultados encontrados demonstraram que a atuação do BNDES se compatibilizou com a dinâmica regional característica do período pós 1980, ou seja, pela fragmentação e reconcentração regional das operações realizadas. A desconcentração econômica e social no Brasil depende da efetividade com que a lógica do desenvolvimento regional é adotada e operacionalizada pelos agentes envolvidos. No caso do BNDES essa efetividade compreende não apenas o discurso de adoção da tipologia microrregional trazida pela PNDR, mas também uma atuação ativa nas regiões que necessitam estimular suas potencialidades locais.

Resumo em Inglês:

Abstract The aim of this paper is to analyze the conformity between the performance of the BNDES, financing lines and disbursements, and strategies to reduce regional inequality proposed in the National Policy for Regional Development (PNDR). The results show that the BNDES’s performance was reconciled with the regional dynamics characteristic of the period after 1980, i.e., by fragmentation and reconcentration of operations. The social and economic decentralization in Brazil depends on the effectiveness with which the logic of regional development is adopted and operationalized by the agents involved. In the case of the BNDES this effectiveness includes not only the adoption of simple microregional speech typology introduced by the PNDR, but also an active role in regions that need to stimulate their local potential.

Resumo em Português:

Resumo O agressivo programa de investimentos e a exposição à interferência política local, evidenciada no represamento dos preços dos produtos refinados e na exigência de cumprimento de metas de conteúdo local, foram apontados como determinantes para a delicada situação econômico-financeira vivida pela Petrobras nos anos 2006-2013, quando se observou uma forte perda de valor no mercado acionário e uma reduzida lucratividade. Considerando esse pano de fundo, o objetivo geral do paper é analisar por que a política de conteúdo local está na contramão da perspectiva de maximização de valor para os acionistas da Petrobras. A principal conclusão é que a ineficiência gerada pelo direcionamento das aquisições é inconsistente com a dinâmica de acumulação das grandes corporações, num contexto em que impera a lógica de maximização do valor para o acionista.

Resumo em Inglês:

Abstract The aggressive investment program and exposure to local political interference, evidenced in the repression of prices of refined products and the requirement of targeted local content have been identified as crucial to the fragile economic and financial situation faced by Petrobras in the years 2006-2013, when there was a major fall in the market value and reduced profitability. Considering this background, the overall aim of the paper is to analyze why the local content policy is counter to the perspective of the maximization shareholder value of Petrobras. The main conclusion is that the inefficiency generated by directing the acquisitions is inconsistent with the dynamics of accumulation of large corporations in a context which prevails the logic of maximization shareholder value.

Resumo em Português:

Resumo Este artigo testa a validade do teorema da paridade descoberta de juros para os dados da economia brasileira no período de 2000 a 2014. Nossos resultados corroboram a não validade empírica, conhecida na literatura como de UIP Failure ou Forward Premium Puzzle. O coeficiente do diferencial de juros estimado por um modelo GARCH apresenta sinal negativo, contradizendo parte dos testes da UIP em economias periféricas. Já os modelos markovianos de mudança de regime apontaram para dois padrões bem delimitados: nos períodos de menor volatilidade o coeficiente assume valor negativo e, nos meses de alta volatilidade, valor positivo. Os resultados encontrados são coerentes com a abordagem da taxa de juros exógena em uma economia aberta.

Resumo em Inglês:

Abstract The present paper tests the validity of the uncovered interest parity (UIP) theorem using data from the Brazilian economy from 2000 to 2014. Our results endorse the empirical failure of this theorem, known in the literature as UIP Failure or Forward Premium Puzzle. The estimated coefficient of the interest rate differential in a GARCH model is negative, contradicting most of the UIP tests for emerging economies. However, using Markov switching models we found two well-defined patterns: during periods of lower exchange rate volatility the estimated coefficient becomes negative, while in high volatility periods the estimated coefficient is positive. These results are consistent with the exogenous interest rate approach in an open economy.

Resumo em Português:

Resumo Este estudo tem como objetivo estimar uma função demanda por crédito para veículos no Brasil no período 2000:06 a 2012:12. Nossos resultados mostraram que essa função pode ser enquadrada dentro de um arcabouço tradicional no qual a taxa e prazo de financiamento, o preço do veículo assim como o estado da economia se apresentam como as variáveis explicativas do modelo. Mostramos ainda com base no modelo Markov Switching (MS) com variável endógena (Kim, 2004) que tal função de demanda esteve sujeita a três regimes distintos ao longo do período amostral. Dois desses estados estão associados com regimes de expansão e retração inerentes as fases de uma economia de mercado no qual o estado da economia é determinado pelos seus fundamentos. Um ciclo de forte expansão acontece entre 2004 e 2007 enquanto um ciclo de retração vigora entre o final de 2007 e início de 2008. O terceiro regime, também de expansão, acontece num único ciclo entre 2008 e 2009 sendo no nosso entendimento gerado de modo artificial em decorrência do emprego de medidas anticíclicas fomentadas pelo governo. Entre elas, pode-se destacar a redução da base de recolhimento do compulsório e da alíquota do IPI. Essas providências promoveram a imediata expansão do crédito e levaram a um processo de formação de bolha no mercado de veículos, que culminou com a necessidade de introdução das chamadas medidas macroprudenciais, a partir de dezembro de 2010, quando já havia em curso uma tendência de contínuo aumento da inadimplência no crédito.

Resumo em Inglês:

Abstract The aim of this study is to estimate the demand function for credit for vehicles in Brazil during the period between of July 2000 to December 2012. Our results showed that this function can be framed within a traditional framework in which the rate and the term of financing, the price of the vehicle as well as the state of the economy are the explanatory variables of the model. The Markov Switching (MS) model with an endogenous variable (Kim, 2004) showed that such a demand function was subject to three different regimes throughout the sample period. Two of these states are associated with expansion and retraction regimes in which the state of the economy is determined by its fundamentals. A cycle of strong expansion takes place between 2004 and 2007 while a cycle of retraction is in force between the end of 2007 and the beginning of 2008. The third regime, also of expansion, takes place in a single cycle between 2008 and 2009 and was artificially generated as a result of the use of countercyclical measures fomented by the government. Among them, we can highlight the reduction in the compulsory and the reserve requirement imposed by the Central Bank and the tax rate on the production of vehicles. These measures promoted the immediate expansion of credit and led to a process of bubble formation in the vehicle market. This culminated in the need to introduce the so-called macroprudential measures in December 2010, when there was already a continuous and growing trend in the credit default.

Resumo em Português:

Resumo O presente artigo emprega a relação de distribuição-crescimento para descrever os padrões de progresso técnico das economias latino-americanas no período 1963-2008. A relação de distribuição-crescimento possibilita visualizar a mudança técnica ao longo do tempo. A análise revelou a predominância do padrão de progresso técnico Marx-viesado e poupador de insumos com aumento da relação capital-trabalho no período como um todo. Também se verificou um processo de desmecanização em dois países e retrocesso do progresso técnico em outros dois países. Contudo, houve três fases na evolução do progresso técnico na América Latina, 1963-1980, 1980-2000 e 2000-2008. O padrão Marx-viesado foi predominante na primeira fase, houve regresso técnico na segunda fase, enquanto na terceira fase o padrão mais observado foi o poupador de insumos com aumento da intensidade de capital.

Resumo em Inglês:

Abstract This paper employs the growth-distribution schedule to study the patterns of technical change in Latin America in the 1963-2008 period. The growth-distribution schedule makes it possible to visualize the changes in labor and capital productivities over time. Regardingthe period as a whole, the study revealed the predominance of the Marx-biased and the factor-saving patterns with an increasing capital-labor ratio. There were two cases of de-mechanization and two cases of technical regress. However, there were three phases of technical change: 1963-1980, 1980-2000 and 2000-2008. In the first phase, the Marx-biased pattern was predominant, in the second phase there was a technical regress, in the third phase the pattern with the largest number of observations was the factor-saving with an increasing capital-labor ratio.

Resumo em Português:

Resumo O artigo propõe uma interpretação da concepção clássica da moeda como instrumento neutro de trocas mercantis puras a partir do conceito de constituição proposto por Bruno Latour em Jamais Fomos Modernos. Trata-se de sustentar a hipótese da associação entre a constituição epistêmica da modernidade e a ortodoxia monetária, na medida em que essa concepção moderna institui também uma esfera autônoma das trocas mercantis. Ao final, são levantadas questões sobre uma possível reconfiguração da concepção da moeda para corresponder a uma constituição que superaria as amarras da forma moderna.

Resumo em Inglês:

Abstract This paper provides an interpretation of the classical conception of money as a neutral instrument for pure market exchanges, based on the concept of constitution as proposed by Bruno Latour in Nous N’Avons Jamais Été Modernes. The aim is to support the hypothesis of an association between the epistemic constitution of modernity and monetary orthodoxy, as this modern conception also postulates an autonomous sphere of mercantile exchange. In the end, questions are raised concerning a possible renewal of the conception of money so as to correspond to a constitution that would overcome the limits of the modern form.

Resumo em Espanhol:

Resumen La trayectoria, tan rica y diversa del institucionalismo, es un caso de estudio que interroga al historiador del pensamiento económico y le plantea dilemas poco fáciles de resolver sobre su reconstrucción historiográfica. Desde una perspectiva de contextos de la actividad científica se ha buscado una integración de aspectos externos e internos de la corriente. Esta labor permite identificar los factores ambientales de la corriente y las influencias recibidas en su origen. Se demuestra que el institucionalismo económico en su fase temprana (1899-1939), se constituyó en un movimiento con identidad propia y vinculada a los debates generados en el ámbito de la American Economic Association. Se sostiene que la trayectoria del institucionalismo original, debe ser interpretada bajo la figura de un movimiento económico. Se concluye que este último posee rasgos de disidencia frente a la corriente principal de la ciencia económica.

Resumo em Inglês:

Abstract The path of institutionalism, as rich as it is diverse, is a case study that interrogates economic historians and confronts them with dilemmas, which are usually not easy to resolve in a reconstructible historical perspective. Using a perspective of scientific contexts, it has been sought the integration of external and internal influences on this stream of thought. This work identifies the environmental factors of the school and how each one influences its origin. We show that economic institutionalism in its early phase (1899-1939) became a movement with its own identity as well as was linked to the debates generated in the context of the “American Economic Association”. The article argues that the trajectory of the original institutionalism must be interpreted within the framework of an economic movement. The authors conclude that the latter showed characteristics of dissent from mainstream economics in this period of history.