Resumo em Português:

Resumo Na evolução das ideias propostas por Keynes sobre uma economia monetária de produção, há ainda um fecundo campo para o desenvolvimento das análises sobre o comportamento das economias capitalistas financeiramente modernas que emerge de mediações entre os approaches teóricos institucionalista e pós-keynesiano. Tais abordagens são capazes de propiciar explicações mais aquilatadas sobre a natureza eminentemente instável do atual estágio do sistema capitalista. O conceito de incerteza é central nesta aproximação teórica. Na vertente institucionalista ela decorre do processo natural de co-evolução das instituições econômicas e sociais e afeta as relações com os indivíduos (“processo de causação”). Nos pós-keynesianos, ela gera indefinições na tomada de decisões dos agentes econômicos, incapazes de prever o comportamento futuro da economia. Daí que, segundo Minsky, emana o imperativo de ações coordenadas de intervenções, tanto por parte do Estado quanto pela sociedade, com vistas a criar instituições, capazes de atenuar ou agravar o percurso da trajetória do sistema econômico.

Resumo em Inglês:

Abstract Keynes's ideas on the monetary economy of production is a fecund field of analysis to understand the current behavior of modern financial capitalist economies, as a result of the confluence between institutionalist and post-Keynesian theoretical approaches. In this theoretical amalgam, the concept of uncertainty assumes a central role, making it possible to analyze more accurately the eminent unstable nature of the current stage of development of such economies. In the institutionalist aspect, uncertainty results from the natural and co-evolutionary process of economic and social institutions and their relations with individuals (“process of circular causation”), while in the post-Keynesian conception, uncertainty generates imprecision in decision-making, which make it difficult to predict the future behavior of the economy. For Minsky, this implies the imperative of coordinated interventions by the state and by society in order to create institutions capable of mitigating the trajectory of the economic system.

Resumo em Português:

Resumo A escola francesa da regulação se originou em meados da década de 1970, tendo como objetivo principal desenvolver e atualizar a análise de Marx do modo de produção capitalista para compreender as transformações econômicas do século XX. Essa é a origem dos conceitos de regime de acumulação, modo de regulação, formas institucionais e fordismo. A partir da década de 1980, a abordagem tornou-se menos próxima do marxismo e mais preocupada em elaborar uma economia histórica e institucional. As décadas de 1980 e 1990 foram vistas como um período de continuidade da crise do fordismo. Foi somente a partir do ano 2000 que os autores regulacionistas vislumbraram a possibilidade de existência de um regime de acumulação liderado pelas finanças, que teria entrado em crise em 2008. A dificuldade de compreender o capitalismo posterior ao fordismo está associada a uma visão teórica inadequada acerca das características básicas do modo de produção.

Resumo em Inglês:

Abstract The French regulation school originated in the mid-1970s, with the aim of developing and updating Marx’s analysis of capitalism, in order to understand the economic transformations of the twentieth century. This marks the origin of the regime of accumulation, mode of regulation, institutional forms and Fordism concepts. Since the 1980s, the school has distanced itself from Marxism and has become more concerned with developing a historical and institutional approach. It was only after 2000 that the regulation approach identified the possibility of the existence of a finance-led regime of accumulation, argued by the school to have collapsed after the 2008 crisis. The problems that the French regulation school has in understanding capitalism from the 1980s onwards are associated with an inadequate theoretical view on the basic characteristics of the capitalist mode of production.

Resumo em Português:

Resumo O artigo retoma a contribuição de Richard Cantillon à ciência econômica no século XVIII. Apesar de distante no tempo, o arcabouço analítico do autor proporciona reflexões importantes acerca dos fenômenos monetários contemporâneos. Um dos elementos mais significativos é a consideração do ponto de injeção da moeda na economia, permitindo uma compreensão minimamente adequada da relação entre os chamados lados monetário e real da economia. Cantillon já fazia, portanto, uma crítica ao postulado quantitativista, o qual estabelecia uma relação de proporcionalidade entre moeda e preços. Como consequência de sua análise, fica claro que o aumento da quantidade de moeda gera efeitos reais duradouros na economia.

Resumo em Inglês:

Abstract The paper discusses the fundamental aspects of Richard Cantillon’s monetary ideas throughout the 18th century. However remote in time, the author’s analytical framework offers important and useful reflections concerning contemporary monetary phenomena. One of the most significant features in his approach is the theoretical guideline which states that the point of injection of money into the economy should be taken into consideration in order to adequately comprehend the connection between the monetary and real sides of the economy. Therefore, Cantillon already provided a critical appraisal of the incipient quantitative postulate, which stated a proportionate relationship between money and prices. As a consequence of his analysis, it is clear that the increase in the quantity of money generates lasting real effects on the economy.

Resumo em Português:

Resumo O artigo procura apresentar a interpretação e aplicação oferecidas por James Buchanan para o individualismo em Economia. Para isso, após uma breve introdução, discutem-se algumas interpretações e usos do homem econômico existentes na literatura econômica. Após isso, apresentam-se tanto a abordagem crítica de Buchanan para o conhecimento convencional da Economia como teoria da escolha, quanto a defesa feita por ele de um tipo particular de individualismo como uma estratégia adotada pelo economista que realiza uma análise institucional comparativa. Por fim, discute-se o individualismo normativo de Buchanan.

Resumo em Inglês:

Abstract The article aims to present the interpretation and application offered by James Buchanan for individualism in Economics. In order to achieve this goal, some interpretations and uses of the economic man existing in the economic literature are discussed. We then present Buchanan’s critical approach to conventional knowledge of Economics as a theory of choice. We also present his defense of a particular type of individualism as a strategy adopted by the economist who performs a comparative institutional analysis. Finally, we discuss Buchanan’s normative individualism.

Resumo em Português:

Resumo O trabalho tem por objetivo desenvolver um modelo multissetorial de causação cumulativa com progresso tecnológico endógeno e taxa de câmbio real. A literatura export-led growth, baseada inicialmente no modelo Dixon and Thirlwall (1979), avançou para uma abordagem multissetorial segundo Araujo (2013). Entretanto, o modelo multissetorial originalmente desenvolvido por Araujo e Lima (2007), desconsidera a taxa de câmbio e mantém a taxa de variação da produtividade do trabalho nula. Assim, pretende-se avançar no debate teórico, introduzindo no modelo Pasinettiano o progresso tecnológico endógeno e a taxa de câmbio real na Lei de Thirlwall Multissetorial. Essa contribuição torna-se importante por possibilitar aos policy makers identificar quais os setores que mais contribuem para o crescimento de longo prazo da economia doméstica, bem como propor políticas econômicas e industriais que melhorem as relações comerciais e a competitividade da economia, para conduzir a economia para um estágio superior de desenvolvimento.

Resumo em Inglês:

Abstract The present study aims to develop a multi-sectoral cumulative causation model with endogenous technological progress and the real exchange rate. The literature on export-led growth, originally based on the model constructed by Dixon and Thirlwall (1979), advanced to a multi-sectoral approach developed by Araujo (2013). However, the multisectoral model originally developed by Araujo and Lima (2007) disregards the exchange rate and maintains the rate of change in labor productivity at null. Thus, we intend to advance the theoretical debate by introducing endogenous technological progress and the real exchange rate in the Law of Multi-Sectoral Thirlwall to the Pasinettian model. The study makes an important contribution in terms of enabling policy makers to identify which sectors contribute most to the long-term growth of the domestic economy as well as providing economic and industrial policies to improve trade relations and the competitiveness of the economy, to drive the economy to a higher stage of development.

Resumo em Português:

Resumo Este artigo tem como objetivo mapear padrões de atuação dos países nas Cadeias Globais de Valor (CGV) e os respectivos ganhos, identificando-se sob quais circunstâncias tal atuação foi acompanhada de mudança estrutural. Os padrões de atuação referem-se à inserção dos países nas CGV e possíveis evoluções por meio dos diferentes tipos de upgrading. O mapeamento foi feito com uma amostra de 40 países entre 1995 e 2008, utilizando-se 12 indicadores que captaram características inerentes à participação neste processo. Em função da quantidade de informação, foi utilizada a análise de clusters, que associada a outros critérios analíticos, permitiu identificar seis padrões de inserção e upgrading dos países nas cadeias globais relacionados ao potencial de mudança estrutural. Verificou-se que a intensidade da mudança estrutural associa-se a padrões específicos de atuação nas cadeias referentes ao upgrading funcional e de cadeia, sendo que por este último, a mudança estrutural ocorrendo apenas em países situados em estágios produtivos iniciais.

Resumo em Inglês:

Abstract This article aims to map the patterns of actions carried out by countries in Global Value Chains (GVC) and their gains, in order to identify under which circumstances such actions were accompanied by structural change. These patterns refer to the insertion of countries in GVC and possible evolutions through different types of upgrading. The mapping was carried out using a sample of 40 countries between 1995 and 2008, with 12 indicators that captured characteristics of the participation in this process. Due to the amount of information, we used cluster analysis, which combined with other analytical criteria, identified six patterns of insertion and upgrading of countries in global chains related to structural change potential. It was found that the intensity of structural change is associated with specific action patterns in the chains related to functional and chain upgrading, and by the latter, the structural change occurring only in countries located at the initial productive stage.

Resumo em Português:

Resumo O objetivo deste trabalho é analisar a evolução da estrutura de exportações da Argentina e do Brasil entre 1985 e 2010 a partir da matriz de competitividade desenvolvida originalmente por Fajnzylber e Mandeng. Especificamente, pretende-se analisar a relação existente entre o formato da matriz de competitividade e a evolução dos mercados de destino das exportações brasileiras e argentinas analisados (OCDE, Mercosul, Ásia em Desenvolvimento e MUNDO). Os resultados confirmam que os mercados dos países emergentes favorecem as exportações mais dinâmicas e competitivas da Argentina e do Brasil. Entretanto, enquanto as exportações argentinas e brasileiras ao Mercosul estão compostas por manufaturas mais sofisticadas, as exportações aos países em desenvolvimento da Ásia são quase em sua totalidade de recursos naturais e commodities.

Resumo em Inglês:

Abstract The general objective of this study is to analyze the evolution of Argentina and Brazil’s export structures between 1985 and 2010, through the competitiveness matrix developed by Fajnzylber and Mandeng. The specific objective is to identify links between the form that the competitiveness matrix takes over time and the evolution of the markets analyzed (OECD, Mercosur, Asia Developing and WORLD). The results confirm that the markets of emerging countries favor the most dynamic and competitive exports from Argentina and Brazil. However, while the Argentine and Brazilian exports to Mercosur are composed of more sophisticated manufactures, exports to developing countries in Asia are almost entirely natural resources and commodities.

Resumo em Português:

Resumo O presente artigo tem como objetivo discutir a conexão existente entre a política monetária e a dívida pública no Brasil, destacando as implicações daí decorrentes. Para isso, parte de uma retomada histórica do surgimento do mercado de títulos da dívida pública e das instituições responsáveis por seu gerenciamento. Posteriormente, são discutidos os dados relativos às variáveis ligadas à política monetária e à dívida pública entre 1999 a 2016. A partir da referida análise, observou-se a existência de uma conexão problemática entre duas políticas - monetária e fiscal - dada pela taxa Selic que é, ao mesmo tempo, instrumento de controle da inflação e taxa que remunera parcela expressiva da dívida pública. O trabalho conclui que esta vinculação reduz a eficácia das referidas políticas, requerendo ações como desvinculação da política monetária e da dívida pública, elevação do prazo e duração da dívida, mudança da sua composição e, particularmente, redução da taxa Selic.

Resumo em Inglês:

Abstract This paper aims to discuss the connection between monetary policy and public debt in Brazil, highlighting the consequences. To do so, it begins with a historical resumption of the emergence of the market for public debt and the institutions responsible for its management. This is followed by an analysis of the data on the variables related to monetary policy and public debt between 1999 and 2016. From this analysis, we observed the existence of a problematic connection between two policies - monetary and fiscal - given by the Selic rate, which is both an instrument to control the inflation and the rate that remunerates a significant portion of public debt. The paper concludes that this link reduces the effectiveness of these policies, requiring actions such as the untying of monetary policy and public debt, the increase in the term and duration of debt, the change in composition and, particularly, a reduction of the Selic rate.

Resumo em Português:

Resumo A partir de uma abordagem Minsky-Kregel, este paper discute a relação entre integração financeira e mudança estrutural. Ou seja, a abertura da economia brasileira nos anos 1990 não gerou a mudança estrutural capaz de elevar o peso dos setores de maior conteúdo tecnológico na indústria de transformação. Assume-se que a liberalização financeira nos países em desenvolvimento induz a perda de importância do setor industrial na estrutura produtiva, levando a economia a um processo precoce de desindustrialização, como ocorreu no Brasil. Além disso, aumenta a fragilidade externa e reduz o espaço de manobra para os países em desenvolvimento implementarem políticas de longo prazo que aumentem seu produto potencial. Em nosso exercício econométrico aplicado à economia brasileira nos anos 2000, foi observado que a integração financeira e a dependência da poupança externa, capturados por um índice de liquidez internacional e variáveis dummy para incorporar a instabilidade financeira externa no período analisado, reduziu a participação da indústria brasileira no PIB.

Resumo em Inglês:

Abstract This paper discusses the relationship between financial integration and structural change based on a Minsky-Kregel approach. The motivation for this investigation derives from the fact that the opening of the Brazilian economy in the 1990s did not generate a structural change capable of increasing the weight of higher-technological sectors in the manufacturing industry. In theoretical terms we assume that financial liberalization in developing countries induces the loss in importance of the industrial sector in the productive structure, leading to an early deindustrialization process. In addition, it increases the external fragility and reduces the scope for developing countries to implement long-term economic policies to increase their potential output. In our econometric exercise applied to the Brazilian economy in the 2000s it was observed that financial integration and dependence on foreign savings, captured by an international liquidity proxy and dummy variables to incorporate the external financial instability in the period studied, reduced the share of Brazilian industry in GDP.

Resumo em Português:

Resumo O presente estudo tem por objetivo principal identificar o padrão de atuação dos bancos públicos brasileiros no contexto da crise financeira global. Busca-se verificar se o crédito público se comportou de forma diferente com respeito ao crédito privado, particularmente depois de 2008. Procura-se contribuir com a literatura prévia por meio da estimação de modelos MS-DR e VEC. Os resultados apresentados dão sustentação à hipótese de que o crédito público atuou de forma contra-cíclica, enquanto os empréstimos originados em instituições privadas apresentaram um comportamento pró-cíclico.

Resumo em Inglês:

Abstract This study aims to analyze the behavior of Brazilian state-owned banks during the global financial crisis and its aftermath. In this regard, it employs time-series econometrics, based on the MS-DR and VEC models. Evidence was found suggesting that the credit originated in state-owned banks showed counter-cyclical characteristics; while private banks behaved in a typically procyclical manner.

Resumo em Português:

Resumo Este artigo aborda os desafios enfrentados pelas Instituições Financeiras de Desenvolvimento Regional (IFDRs) no Brasil, sugerindo algumas condições para a melhora no financiamento de longo prazo. O artigo destaca a importância do Sistema Nacional de Fomento, traça um breve histórico das instituições financeiras de desenvolvimento brasileiras, aponta limitações a serem superadas e condições para que as IFDR assumam um papel mais efetivo no desenvolvimento nacional. As proposições de política pública voltadas ao fortalecimento das instituições regionais expressam o conteúdo dos debates mantidos no âmbito da Associação Brasileira de Desenvolvimento, o principal fórum de representação das instituições de fomento.

Resumo em Inglês:

Abstract This paper addresses the challenges faced by the Regional Development Financial Institutions (RDFI) in Brazil, assessing both the dilemmas and the conditions for the improvement of long-term financing in the country. Propositions for public policy aimed at strengthening the regional institutions, which is the main focus of the paper, express the contents of the debates held at the Brazilian Development Association, the development institutions’ forum. The paper highlights the importance of the National System of Development Financial Institutions, traces a brief history of the Brazilian RDFI to the present day, and points out both limitations to be overcome and conditions for the regional DFI to assume a more effective role in national development.

Resumo em Português:

Resumo Este trabalho teve por objetivo analisar o diferencial de rendimentos entre os setores de serviços e da indústria no Brasil com base nas PNADs para os anos de 2004, 2009 e 2014. No primeiro momento, procurou-se analisar o hiato salarial entre os setores citados através da decomposição proposta por Oaxaca e Blinder, seguindo a análise através do método de regressão RIF (Recentered Influence Function). Os resultados sugerem que na decomposição salarial pela média, o hiato salarial se mantém favorável aos trabalhadores do setor de serviços nos três anos analisados. No entanto, a decomposição por quantis indicou que o diferencial de renda entre os setores se mantém mais favorável para o setor de serviços entre 2004 e 2014 para os 75º e 90º quantis da distribuição, mas não nos quantis inferiores, favorecendo mais os trabalhadores da indústria.

Resumo em Inglês:

Abstract The objective of this study was to analyze the income differential between the service and industry sectors in Brazil based on the PNADs for the years 2004, 2009 and 2014. First, the wage gap was analyzed between the sectors mentioned using the decomposition by Oaxaca and Blinder, followed by an analysis employing the RIF (Recentered Influence Function) regression method. The results suggest that in the average wage decomposition the wage gap remains favorable to service sector workers in the three years analyzed. However, the analysis of quantiles indicated that the income differentials between sectors was more favorable to the services sector between 2004 and 2014 for the 75th and 90th quantiles of the distribution. In the lower quantiles, however, these differentials were more favorable to the workers in the industry sector.