Multiplicadores Fiscais Dependentes do Ciclo Econômico: O que é possível dizer para o Brasil?

Alves, Renan Santos; Rocha, Fabiana Fontes; Gobetti, Sérgio Wulff

doi:10.1590/0101-41614941rfs

Renan Santos Alves

Doutorando − Escola de Economia de São Paulo − Fundação Getúlio Vargas (EESP-FGV) End: Rua Itapeva, 474 - Bela Vista - São Paulo/SP - CEP: 01332-000 - E-mail: renan.salves29@gmail.com ORCiD: https://orcid.org/0000-0003-3194-5747

http://orcid.org/0000-0003-3194-5747

Fabiana Fontes Rocha

Professora - Universidade de São Paulo - Faculdade de Economia, Administração e Contabilidade (USP/FEA) - End: Av. Prof. Luciano Gualberto, 908 - Cid. Universitária - São Paulo/SP - CEP: 05508-010 E-mail: frocha@usp.br − ORCiD: https://orcid.org/0000-0002-9314-0023

http://orcid.org/0000-0002-9314-0023

Sérgio Wulff Gobetti

Técnico de Planejamento e Pesquisa - Ipea - Ed. BNDES, SBS Q.1 - Brasília/DF − CEP: 70076-900 E-mail: swgobetti@gmail.com − ORCiD: https://orcid.org/0000-0002-2065-4533

http://orcid.org/0000-0002-2065-4533

		Multiplicador de Impacto	Multiplicador 4 trimestres	Multiplicador 8 trimestres
Taxa de Crescimento do PIB	Recessão	0,0460	0,5389***	2,7077
		(0,1545)	(0,2597)	(2,3464)
	Expansão	0,5962	1,3185**	3,4729***
		(0,4148)	(0,5879)	(0,3355)
P-valor para diferença entre estados	HAC	0,0694	0,1356	0,0030
P-valor para diferença entre estados	AR	0,0000	0,0985	0,1455

	IPCA	Tendência Linear	PIB Potencial	Período Truncado
Multiplicador de Impacto	0,4249	0,3953	0,1752	0,4789
	(0,3342)	(0,1663)	(0,1961)	(0,3373)
Multiplicador de 4 trimestres	1,0808**	1,2094***	0,7108	1,0533
	(0,5125)	(0,2091)	(0,3385)	(0,4097)
Multiplicador de 8 trimestres	3,1966***	2,9863***	2,8169***	2,1304***
	(0,3993)	(0,5030)	(0,5664)	(0,3090)

		IPCA	Tendência Linear	PIB Potencial	Período Truncado
Impacto	Recessão	0,2577	0,0038**	0,0506	0,2214
		(0,2826)	(0,2330)	(0,1536)	(1,1674)
	Expansão	0,9248	0,5898	0,6035	0,5120
		(0,6725)	(0,4176)	(0,4162)	(0,4268)
P-valor para diferença entre estados	HAC	0,2509	0,0625	0,0714	0,1395
P-valor para diferença entre estados	AR	0,0000	0,0000	0,0000	0,0000
4 trimestres	Recessão	0,8291**	0,3163	0,5433**	0,7858
		(0,3305)	(0,3144)	(0,2541)	(1,1345)
	Expansão	1,8450**	1,2402**	1,3418**	1,1160*
		(0,7824)	(0,5788)	(0,5931)	(0,6420)
P-valor para diferença entre estados	HAC	0,1252	0,0945	0,1580	0,1103
P-valor para diferença entre estados	AR	0,1340	0,1140	0,0957	0,2401
8 trimestres	Recessão	3,0304**	2,8785	2,7586	1,7613
		(1,3023)	(2,1786)	(2,3726)	(1,6711)
	Expansão	4,2307***	3,1254***	3,5355	3,4424***
		(0,4392)	(0,4482)	(0,3422)	(0,1592)
P-valor para diferença entre estados	HAC	0,0100	0,0501	0,0041	0,0000
P-valor para diferença entre estados	AR	0,0643	0,1693	0,1433	0,0813

		Multiplicador de Impacto	Multiplicador 4 trimestres	Multiplicador 8 trimestres
Hiato	Recessão	0,7898***	2,4108***	5,7759***
		(0,2321)	(0,5640)	(1,3062)
	Expansão	0,4614	1,5850	3,0819*
		(0,4268)	(0,5965)	(1,7483)
P-valor para diferença entre estados	HAC	0,1736	0,0483	0,0763
P-valor para diferença entre estados	AR	0,0000	0,1144	0,1010
NUCI	Recessão	0,4266*	1,4633***	0,8029
		(0,2269)	(0,4271)	(4,3047)
	Expansão	0,4838	1,1772**	3,1176***
		(0,3761)	(0,5552)	(0,5992)
P-valor para diferença entre estados	HAC	0,9549	0,4937	0,4002
P-valor para diferença entre estados	AR	0,0000	0,5939	0,1434

\begin{matrix} {\tilde{X}}_{t + h} = F (z_{t - 1}) [α_{h}^{R} + ψ_{h}^{R} (L) z_{t - 1} + β_{h}^{R} {choque}_{t}] \\ + (1 - F (z_{t - 1})) [α_{h}^{E} + ψ_{h}^{E} (L) z_{t - 1} + β_{h}^{E} {choque}_{t}] + ε_{t + h} \end{matrix}

\begin{matrix} \sum_{i = 0}^{h} {\tilde{X}}_{t + i} = F (z_{t - 1}) [γ_{h}^{R} + ψ_{h}^{R} (L) z_{t - 1} + M_{h}^{R} \sum_{i = 0}^{h} \frac{G_{t + i} - G_{t - 1}}{Y_{t - 1}}] + (1 - F (z_{t - 1})) [γ_{h}^{E} + \\ ψ_{h}^{E} (L) z_{t - 1} + M_{h}^{E} \sum_{i = 0}^{h} \frac{G_{t + i} - G_{t - 1}}{Y_{t - 1}}] + ω_{t + h} \end{matrix}

[TFN1] Nota: (***) significativo a 1%; (**) significativo a 5%; (*) significativo a 10%. Erros padrão do HAC entre parênteses.

Multiplicador de Impacto	0,1748
	(0,1977)
Multiplicador de 4 trimestres	0,7110**
	(0,3380)
Multiplicador de 8 trimestres	2,7931***
	(0,5602)

Brasil

Brasil

Multiplicadores Fiscais Dependentes do Ciclo Econômico: O que é possível dizer para o Brasil?

Resumo