Valor adicionado pelo capital intelectual: um estudo do portfólio ISE da B3 - Índice de Sustentabilidade Corporativa de empresas brasileiras

Resumo:

O estudo teve como objetivo discutir a criação de valor com base no método VAIC™ e como campo de pesquisa as empresas que integram o portfólio do Índice de Sustentabilidade Empresarial (ISE) da B3 (BM&FBOVESPA). Como primeira abordagem, selecionamos o ano de 2016 após dez anos de história do ISE. Os componentes do VAIC™ foram recuperados e calculados a partir dos Padrões de Relatórios Financeiros Internacionais, encerrados em 31 de dezembro de 2015. As hipóteses permitiram afirmar que: (i) há interdependência entre Capital Financeiro, Capital Intelectual e Criação de Valor; (ii) existem dimensões de Criação de Valor capazes de diferenciar e agrupar as observações; e (iii) a eficiência alocativa das empresas pode variar de acordo com os clusters. A principal limitação é o tamanho da população / amostra final — 29 corporações. As implicações referem-se ao reforço da existência teórica de Criação de Valor baseada simultaneamente em ativos tangíveis e intangíveis e a possibilidade de classificar as empresas para ampliar a compreensão das bases de apreciação do valor e preço dos ativos negociados nas plataformas das bolsas de valores.

Palavras-chave:
Capital intelectual; Coeficiente Intelectual de Valor Agregado - VAIC™; Índice de Sustentabilidade Empresarial – ISE