Incerteza e atividade industrial brasileira: uma abordagem setorial

Ariana Stephanie Zerbinatti

Pesquisa Macroeconômica da Vivo (Telefônica Brasil), São Paulo, SP, Brasil. ariana.zerbinatti@gmail.com

Programa de Pós-Graduação em Economia, Universidade Federal do ABC, São Bernardo do Campo, SP, Brasil. rocha.b@ufabc.edu.br, ana.abras@ufabc.edu.br

Bruno de Paula Rocha

Programa de Pós-Graduação em Economia, Universidade Federal do ABC, São Bernardo do Campo, SP, Brasil. rocha.b@ufabc.edu.br, ana.abras@ufabc.edu.br

Ana Luísa Gouvêa Abras

Programa de Pós-Graduação em Economia, Universidade Federal do ABC, São Bernardo do Campo, SP, Brasil. rocha.b@ufabc.edu.br, ana.abras@ufabc.edu.br

	(1)	(2)	(3)	(4)	(5)
Variáveis

logaritmo do IISI	-0,0743**		-0,0718**		-0,0728**
	(0,0287)		(0,0276)		(0,0280)
logaritmo do IIE-Br		-0,193***	-0,176**
		(0,0651)	(0,0643)
logaritmo do EPU index				-0,0390***	-0,0367**
				(0,0126)	(0,0128)
hiato do produto	0,0142***	0,0103***	0,00978***	0,0117***	0,0110***
	(0,00316)	(0,00234)	(0,00230)	(0,00235)	(0,00229)
logaritmo da var. interanual da Selic real (-2)	-0,0286***	-0,0361***	-0,0325***	-0,0359***	-0,0323***
	(0,00930)	(0,00999)	(0,0103)	(0,00955)	(0,00983)
logaritmo da var. interanual do câmbio real (-1)	-0,113**	-0,109**	-0,110**	-0,141**	-0,139**
	(0,0504)	(0,0504)	(0,0495)	(0,0588)	(0,0581)
logaritmo da var. interanual dos termos de troca (-1)	-0,0991*	-0,0936	-0,0989*	-0,0979	-0,103*
	(0,0535)	(0,0561)	(0,0540)	(0,0567)	(0,0546)
constante	0,0292	0,975***	0,855**	0,284***	0,229**
	(0,0230)	(0,328)	(0,321)	(0,0916)	(0,0907)

Observações	1.020	1.020	1.020	1.020	1.020
R-quadrado	0,398	0,391	0,402	0,390	0,401
Número de subsetores	17	17	17	17	17
Dummies trimestrais e anuais	Sim	Sim	Sim	Sim	Sim

	(1)	(6)	(7)	(8)	(9)
Variáveis

logaritmo do IISI	-0,0743**		-0.0736**		-0,0563*
	(0,0287)		(0.0286)		(0,0278)
1ª dif. do logaritmo do IIAI		-0.405**	-0.352*
		(0.170)	(0.172)
logaritmo do IISIP				-0,433***	-0,385***
				(0,128)	(0,131)
hiato do produto	0,0142***	0.0147***	0.0138***	0,0101***	0,00994***
	(0,00316)	(0.00309)	(0.00307)	(0,00183)	(0,00188)
logaritmo da var. interanual da Selic real (-2)	-0,0286***	-0.0305***	-0.0273***	-0,0215**	-0,0200**
	(0,00930)	(0.00881)	(0.00912)	(0,00872)	(0,00891)
logaritmo da var. interanual do câmbio real (-1)	-0,113**	-0.111**	-0.111**	-0,124**	-0,123**
	(0,0504)	(0.0510)	(0.0500)	(0,0534)	(0,0527)
logaritmo da var. interanual dos termos de troca (-1)	-0,0991*	-0.0951	-0.100*	-0,0848	-0,0899
	(0,0535)	(0.0558)	(0.0538)	(0,0562)	(0,0549)
constante	0,0292	0.0749**	0.0311	-0,183***	-0,188***
	(0,0230)	(0.0268)	(0.0233)	(0,0552)	(0,0552)

Observações	1.020	1.020	1.020	1.020	1.020
R-quadrado	0,398	0,387	0,399	0,408	0,414
Número de subsetores	17	17	17	17	17
Dummies trimestrais e anuais	Sim	Sim	Sim	Sim	Sim

	(10)	(11)	(12)	(13)	(14)
Variáveis

logaritmo do IISI	-0,122	-0,118	-0,118	-0,120	-0,101
	(0,101)	(0,104)	(0,102)	(0,101)	(0,0957)
logaritmo do IIE-Br		-0,174**
		(0,0627)
logaritmo do EPU index			-0,0364**
			(0,0131)
1ª dif. do logaritmo do IIAI				-0,359*
				(0,178)
logaritmo do IISI ponderado					-0,407***
					(0,131)
logaritmo do IISI*dummy bens intermediários	0,104	0,101	0,100	0,102	0,110
	(0,117)	(0,118)	(0,117)	(0,116)	(0,108)
logaritmo do IISI*dummy bens duráveis	0,00546	0,00365	0,00264	0,00352	-0,00634
	(0,125)	(0,127)	(0,126)	(0,125)	(0,118)
logaritmo do IISI*dummy bens não duráveis	0,0679	0,0651	0,0678	0,0672	0,0742
	(0,116)	(0,119)	(0,117)	(0,115)	(0,111)
hiato do produto	0,0145***	0,0102***	0,0114***	0,0142***	0,0101***
	(0,00331)	(0,00238)	(0,00241)	(0,00322)	(0,00201)
logaritmo da var. interanual da Selic real (-2)	-0,0287**	-0,0325***	-0,0324***	-0,0274**	-0,0197*
	(0,00985)	(0,0108)	(0,0104)	(0,00961)	(0,00936)
logaritmo da var. interanual do câmbio real (-1)	-0,115**	-0,112**	-0,141**	-0,113**	-0,126**
	(0,0499)	(0,0490)	(0,0579)	(0,0494)	(0,0522)
logaritmo da var. interanual dos termos de troca (-1)	-0,0949*	-0,0948	-0,0991*	-0,0963*	-0,0849
	(0,0538)	(0,0544)	(0,0550)	(0,0543)	(0,0550)
constante	0,0392	0,854**	0,237**	0,0414	-0,187***
	(0,0289)	(0,320)	(0,0976)	(0,0294)	(0,0546)

Observações	1.020	1.020	1.020	1.020	1.020
R-quadrado	0,403	0,407	0,406	0,404	0,421
Número de subsetores	17	17	17	17	17
Dummies trimestrais e anuais	Sim	Sim	Sim	Sim	Sim

	(15)	(16)	(17)	(18)
Variáveis	IIE-Br	EPU index	IIAI	IISIP

logaritmo do IISI	-0,0491*	-0,0657**	-0.0736**	-0,0497
	(0,0274)	(0,0281)	(0.0285)	(0,0290)
logaritmo do IIE-Br	-0,478***
	(0,112)
logaritmo do EPU index		-0,0852***
		(0,0188)
1ª dif. do logaritmo do IIAI			-0.740***
			(0.251)
logaritmo do IISI ponderado				-0,796**
				(0,334)
indicador de incerteza*dummy bens intermediários	0,374***	0,0510***	0.623*	0,468
	(0,116)	(0,0156)	(0.323)	(0,369)
indicador de incerteza*dummy bens duráveis	-0,0378	0,0105	0.179	0,201
	(0,176)	(0,0189)	(0.406)	(0,602)
indicador de incerteza*dummy bens não duráveis	0,508***	0,0864***	0.340	0,602
	(0,112)	(0,0137)	(0.290)	(0,366)
hiato do produto	0,00996***	0,0111***	0.0138***	0,00995***
	(0,00231)	(0,00228)	(0.00308)	(0,00189)
logaritmo da var. interanual da Selic real (-2)	-0,0340***	-0,0326***	-0.0273***	-0,0203**
	(0,0100)	(0,00958)	(0.00913)	(0,00883)
logaritmo da var. interanual do câmbio real (-1)	-0,109**	-0,140**	-0.111**	-0,123**
	(0,0494)	(0,0580)	(0.0500)	(0,0528)
logaritmo da var. interanual dos termos de troca (-1)	-0,0841*	-0,103*	-0.100*	-0,0856
	(0,0452)	(0,0522)	(0.0537)	(0,0542)
constante	0,892**	0,234**	0.0311	-0,188***
	(0,353)	(0,0827)	(0.0232)	(0,0578)

Observações	1.020	1.020	1.020	1.020
R-quadrado	0,445	0,419	0,399	0,432
Número de subsetores	17	17	17	17
Dummies trimestrais e anuais	Sim	Sim	Sim	Sim

Variáveis de controle	Definição econômica	Fonte e forma de cálculo	Transformação usada nos modelos
hiato do produto	Hiato do produto	Diferença entre o logaritmo natural do PIB e a tendência extraída pelo filtro HP. Fonte: IBGE.	Nenhuma
logaritmo da var. interanual da Selic real (-2)	Taxa de juros real ex-post	Deflacionamento da taxa de juros Selic mensal anualizada pela taxa de inflação, medida pelo IPCA, acumulada em 12 meses. Fonte: BCB.	ln(X_t/X_t-4)
logaritmo da var. interanual do câmbio real (-1)	Taxa de câmbio real	Deflacionamento da taxa de câmbio nominal R$/US$ mensal pelo diferencial de inflação ao consumidor no Brasil e nos Estados Unidos. Fonte: BCB.	ln(X_t/X_t-4)
logaritmo da var. interanual dos termos de troca (-1)	Termos de troca	Relação entre o preço médio, em dólar, das exportações e das importações. Fonte: Funcex.	ln(X_t/X_t-4)

	(1)
Variáveis

L1.produção_ind.	0,8092399***
	(0,0327897)
L2.produção_ind.	-0,1869572***
	(0,0390288)
L3.produção_ ind.	0,1194652***
	(0,0398207)
L4.produção_ ind.	-0,4604828***
	(0,0395376)
L5.produção_ ind.	0,2583746***
	(0,0311747)
logaritmo do IISI	-0,0341635***
	(0,0125851)
logaritmo do IIE-Br	-0,1915997*** (0,0546893)
logaritmo do EPU index

hiato do produto	0,0080219***
	(0,0020246)
logaritmo da var. interanual da Selic real (-2)	0,0003961
	(0,0084427)
logaritmo da var. interanual do câmbio real (-1)	-0,0339714
	(0,0251674)
logaritmo da var. interanual dos termos de troca (-1)	-0,0688451***
	(0,0217597)
constante	0,9292254***
	(0,2557379)

Observações	918
Estatística de Wald	2,279 (0,000)
Número de subsetores	17
Dummies trimestrais e anuais	Sim

Brasil