ATRIBUTOS DO CONSELHO E DIVULGAÇÃO AMBIENTAL: QUAL É O NEXO NAS ECONOMIAS LIBERAIS?

Pinheiro, Alan Bandeira; Oliveira, Marcelle Colares; Freitas, George Alberto de; García, María Belén Lozano

doi:10.1590/S0034-759020230402

Alan Bandeira Pinheiro ^**Autor correspondente

Conceituação

curadoria de dados

análise formal

Investigação

Metodologia

Visualização

Redação - rascunho original

Redação - revisão e edição

Universidade Federal do Paraná, Programa de Pós-Graduação em Administração, Curitiba, PR, Brasil

Neoma Business School, Doctoral School, Rouen, França

https://orcid.org/0000-0001-6326-575X

Marcelle Colares Oliveira

Aquisição de financiamento

Investigação

Metodologia

Administração de projetos

Recursos

Programas

Supervisão

Universidade Federal do Ceará, Programa de Pós-Graduação em Administração e Controladoria, Fortaleza, CE, Brasil

https://orcid.org/0000-0003-3751-8340

George Alberto de Freitas

Curadoria de dados

análise formal

Validação

Visualização

Redação - rascunho original

Redação - revisão e edição

Universidade Federal do Ceará, Programa de Pós-Graduação em Administração e Controladoria, Fortaleza, CE, Brasil

https://orcid.org/0000-0001-7087-422X

María Belén Lozano García

Aquisição de financiamento

Administração de projetos

Recursos

Programas

Supervisão

Validação

Visualização

Universidad de Salamanca, Instituto Multidisciplinar de Empresa, Salamanca, Espanha.

https://orcid.org/0000-0001-8514-3737

CONFLITOS DE INTERESSE

Os/as autores/as não têm conflitos de interesse a declarar.

*Autor correspondente

Nome do setor econômico/País	AUS	CAN	IRL	NZE	UK	EUA	N^o de Empresas
Comunicação	4	8	0	2	13	29	56
Bens de luxo	18	13	5	1	40	100	177
Bens de consumo	6	10	4	0	21	41	82
Energia	3	22	1	0	7	22	55
Financeiro	13	24	3	0	30	60	130
Assistência médica	6	2	4	1	6	54	73
Indústria	10	18	3	0	54	92	177
Materiais	18	37	5	0	23	43	126
Imobiliária	0	0	0	0	3	7	10
Tecnologia	1	7	3	0	10	84	105
Utilidades	5	8	0	2	6	25	46
Total	84	149	28	6	213	557	1037

Pilares da divulgação ambiental	Descrição
Reciclagem	Resíduo Reciclado Total
	Pontuação total para resíduos reciclados
Consumo de Energia	Iniciativas de eficiência energética
	Uso de energia total
	Uso de energia renovável
Biodiversidade	Redução do impacto na biodiversidade
	Proteção da restauração da biodiversidade
Emissões	Total de emissões de equivalentes de CO2
	Emissões de NOx
	Emissões SOx
	Substâncias que destroem a camada de ozônio
Água e Efluentes	Água descarregada
	Emissões de poluentes na água
	Água reciclada
	Total de retirada de água
	Tecnologias da água
Desperdício	Desperdício total
	Resíduos não perigosos
	Redução de resíduos perigosos
Derramamentos	Derramamentos recentes e controvérsias sobre poluição
	Derramamentos acidentais
Impactos ambientais	Controvérsias do impacto dos recursos ambientais
	Redução do impacto ambiental na Terra
	Redução de substâncias ou produtos químicos tóxicos
	Produtos ambientais

Variável	Descrição	Estudos prévios
INDEXAMB	Divulgação Ambiental: Essa variável varia de 0 (menor divulgação ambiental por parte da empresa) a 25 (maior divulgação de questões ambientais por parte da empresa).	Esse índice foi criado com base em Gamerschlag et al. (2011)Gamerschlag, R., Möller, K., & Verbeeten, F. (2011). Determinants of voluntary CSR disclosure: Empirical evidence from Germany. Review of Managerial Science, 5(2), 233-262. https://doi.org/10.1007/s11846-010-0052-3 https://doi.org/10.1007/s11846-010-0052-... .
REUCON	Reuniões do conselho: Número de reuniões realizadas pelo conselho por ano.	Birindelli et al. (2018)Birindelli, G., Dell’Atti, S., Iannuzzi, A. P., & Savioli, M. (2018). Composition and activity of the board of directors: Impact on ESG performance in the banking system. Sustainability (Switzerland), 10(12), 1-20. https://doi.org/10.3390/su10124699 https://doi.org/10.3390/su10124699... ; Ji et al., (2020)Ji, J., Talavera, O., & Yin, S. (2020). Frequencies of board meetings on various topics and corporate governance: Evidence from China. Review of Quantitative Finance and Accounting, 54(1), 69-110. https://doi.org/10.1007/s11156-018-00784-2 https://doi.org/10.1007/s11156-018-00784... ; Yusoff et al. (2019)Yusoff, H., Ahman, Z., & Darus, F. (2019). The influence of corporate governance on corporate social responsibility disclosure: A focus on accountability. Academy of Accounting and Financial Studies Journal, 23(1), 1-16. https://search.proquest.com/docview/2238483401?accountid=142908 https://search.proquest.com/docview/2238...
INDCON	Independência do conselho: Porcentagem membros independentes no conselho de administração.	Endo (2020)Endo, K. (2020). Corporate governance beyond the shareholder-stakeholder dichotomy: Lessons from Japanese corporations’ environmental performance. Business Strategy and the Environment, 29(4), 1625-1633. https://doi.org/10.1002/bse.2457 https://doi.org/10.1002/bse.2457... ; Fallah and Mojarrad (2019)Fallah, M. A., & Mojarrad, F. (2019). Corporate governance effects on corporate social responsibility disclosure: Empirical evidence from heavy-pollution industries in Iran. Social Responsibility Journal, 15(2), 208-225. https://doi.org/10.1108/SRJ-04-2017-0072 https://doi.org/10.1108/SRJ-04-2017-0072... ; Hussain et al. (2018)Hussain, N., Rigoni, U., & Orij, R. P. (2018). Corporate Governance and sustainability performance: Analysis of triple bottom line performance. Journal of Business Ethics, 149(2), 411-432. https://doi.org/10.1007/s10551-016-3099-5 https://doi.org/10.1007/s10551-016-3099-...
TAMCON	Tamanho do conselho: Número total de membros no conselho de administração.	Bae et al. (2018)Bae, S. M., Masud, M. A. K., & Kim, J. D. (2018). A cross-country investigation of corporate governance and corporate sustainability disclosure: A signaling theory perspective. Sustainability (Switzerland), 10(8), 1-16. https://doi.org/10.3390/su10082611 https://doi.org/10.3390/su10082611... ; Husted and Sousa-Filho (2019)Husted, B. W., & Sousa-Filho, J. M. de. (2019). Board structure and environmental, social, and governance disclosure in Latin America. Journal of Business Research, 102, 220-227. https://doi.org/10.1016/j.jbusres.2018.01.017 https://doi.org/10.1016/j.jbusres.2018.0... ; Olthuis and Oever (2020)
COMSUS	Comitê de Sustentabilidade: Presença de comitê de sustentabilidade (1), ausência de comitê de sustentabilidade (0).	Adel et al. (2019)Adel, C., Hussain, M. M., Mohamed, E. K. A., & Basuony, M. A. K. (2019). Is corporate governance relevant to the quality of corporate social responsibility disclosure in large European companies? International Journal of Accounting and Information Management, 27(2), 301-332. https://doi.org/10.1108/IJAIM-10-2017-0118 https://doi.org/10.1108/IJAIM-10-2017-01... ; Burke et al. (2019); Orazalin (2020)Orazalin, N. (2020). Do board sustainability committees contribute to corporate environmental and social performance? The mediating role of corporate social responsibility strategy. Business Strategy and the Environment, 29(1), 140-153. https://doi.org/10.1002/bse.2354 https://doi.org/10.1002/bse.2354...
DIVGENERO	Diversidade de gênero: Porcentagem de mulheres sobre o número total de membros do conselho de administração	Furlotti et al. (2019)Furlotti, K., Mazza, T., Tibiletti, V., & Triani, S. (2019). Women in top positions on boards of directors: Gender policies disclosed in Italian sustainability reporting. Corporate Social Responsibility and Environmental Management, 26(1), 57-70. https://doi.org/10.1002/csr.1657 https://doi.org/10.1002/csr.1657... ; Jizi (2017)Jizi, M. (2017). The Influence of board composition on sustainable development disclosure. Business Strategy and the Environment, 26(5), 640-655. https://doi.org/10.1002/bse.1943 https://doi.org/10.1002/bse.1943... ; Nadeem et al. (2020)Nadeem, M., Gyapong, E., & Ahmed, A. (2020). Board gender diversity and environmental, social, and economic value creation: Does family ownership matter? Business Strategy and the Environment, 29(3), 1268-1284. https://doi.org/10.1002/bse.2432 https://doi.org/10.1002/bse.2432...
GRI	Adoção das diretrizes GRI: assume o valor 1 se a empresa publica um relatório de RSC seguindo as diretrizes GRI e 0, caso contrário.	Fuente et al. (2017); Kuzey and Uyar (2017); Torelli et al. (2020)
ROA	Retorno sobre Ativos: Lucro Líquido/Total de Ativos	Bae et al. (2018)Bae, S. M., Masud, M. A. K., & Kim, J. D. (2018). A cross-country investigation of corporate governance and corporate sustainability disclosure: A signaling theory perspective. Sustainability (Switzerland), 10(8), 1-16. https://doi.org/10.3390/su10082611 https://doi.org/10.3390/su10082611... ; Frías-Aceituno et al. (2013); Husted and Sousa-Filho (2019)Husted, B. W., & Sousa-Filho, J. M. de. (2019). Board structure and environmental, social, and governance disclosure in Latin America. Journal of Business Research, 102, 220-227. https://doi.org/10.1016/j.jbusres.2018.01.017 https://doi.org/10.1016/j.jbusres.2018.0...
TAMFIRM	Tamanho da Empresa: Essa variável é medida por: número de funcionários/10.000.	Adel et al. (2019)Adel, C., Hussain, M. M., Mohamed, E. K. A., & Basuony, M. A. K. (2019). Is corporate governance relevant to the quality of corporate social responsibility disclosure in large European companies? International Journal of Accounting and Information Management, 27(2), 301-332. https://doi.org/10.1108/IJAIM-10-2017-0118 https://doi.org/10.1108/IJAIM-10-2017-01... ; Huang (2013)
SETOR	Setor de alto impacto: assume o valor 1 se a empresa atua em um setor de forte e direto impacto ambiental e 0, caso contrário.	Gallego-Álvarez and Pucheta-Martínez (2020); Odoemelam and Okafor (2018)Odoemelam, N., & Okafor, R. (2018). The influence of corporate governance on environmental disclosure of listed non-financial firms in Nigeria. Indonesian Journal of Sustainability Accounting and Management, 2(1), 25-49. https://doi.org/10.28992/ijsam.v2i1.47 https://doi.org/10.28992/ijsam.v2i1.47... ; Torelli et al. (2020)
AUSTRALIA	Variável dummy: 1 = se a empresa estiver na Austrália; 0 = Caso contrário.	---
CANADA	Variável dummy: 1 = se a empresa estiver no Canadá; 0 = Caso contrário.	---
IRLANDA	Variável dummy: 1 = se a empresa estiver na Irlanda; 0 = Caso contrário.	---
NOVAZEL	Variável dummy: 1 = se a empresa estiver na Nova Zelândia; 0 = Caso contrário.	---
UK	Variável dummy: 1 = se a empresa estiver no Reino Unido; 0 = Caso contrário.	---
EUA	Variável dummy: 1 = se a empresa estiver nos Estados Unidos; 0 = Caso contrário.	---

Variável	Obs.	Média	Desvio Padrão	Mín	Max	Teste W de Shapiro-Francia
INDEXAMB	3966	12,88	2,78	10	24	0,92
REUCON	3966	8,77	3,77	1	48	0,87
INDCON	3966	98,88	6,77	0	100	0,92
TAMCON	3966	10,14	2,65	1	22	0,99
COMSUS	3966	0,59	0,49	0	1	1,00
DIVGENERO	3966	13,57	9,87	0	60	0,99
GRI	3966	0,28	0,45	0	1	1,00
ROA	3087	0,07	0,06	-0,5	0,41	0,90
TAMFIRM	3966	3,87	9,53	0,09	220	0,31
SETOR	3966	0,21	0,41	0	1	1,00
AUSTRALIA	3966	0,07	0,26	0	1	1,00
CANADA	3966	0,14	0,34	0	1	1,00
IRLANDA	3966	0,02	0,15	0	1	1,00
NOVAZEL	3966	0,00	0,07	0	1	1,00
UK	3966	0,20	0,40	0	1	1,00
EUA	3966	0,54	0,49	0	1	1,00

Variável	(1)	(2)	(3)	(4)	(5)	(6)	(7)	(8)	(9)	(10)	(11)	(12)	(13)	(14)	(15)
(1) INDEXAMB	1,00
(2) REUCON	0,05^* ***** p<0.01.	1,00
(3) INDCON	0,05^* ***** p<0.01.	-0,05^* ***** p<0.01.	1,00
(4) TAMCON	0,20^* ***** p<0.01.	-0,05	0,09^* ***** p<0.01.	1,00
(5) COMSUS	0,42^* ***** p<0.01.	0,12^* ***** p<0.01.	0,03^* ***** p<0.01.	0,21^* ***** p<0.01.	1,00
(6) DIVGENERO	0,13^* ***** p<0.01.	0,04^* ***** p<0.01.	0,09^* ***** p<0.01.	0,25^* ***** p<0.01.	0,21^* ***** p<0.01.	1,00
(7) GRI	0,63^* ***** p<0.01.	0,06^* ***** p<0.01.	0,05^* ***** p<0.01.	0,25^* ***** p<0.01.	0,43^* ***** p<0.01.	0,20^* ***** p<0.01.	1,00
(8) ROA	0,02	-0,20^* ***** p<0.01.	-0,01	-0,15^* ***** p<0.01.	-0,08^* ***** p<0.01.	-0,02	-0,02	1,00
(9) TAMFIRM	0,06^* ***** p<0.01.	-0,03^ p<0.05.	0,03	0,20^* ***** p<0.01.	0,12^* ***** p<0.01.	0,14^* ***** p<0.01.	0,16^* ***** p<0.01.	0,01	1,00
(10) SETOR	0,27^* ***** p<0.01.	0,03^* * p<0.10.	-0,02	-0,05^* ***** p<0.01.	0,15^* ***** p<0.01.	-0,11^* ***** p<0.01.	0,18^* ***** p<0.01.	-0,09^* ***** p<0.01.	-0,12^* ***** p<0.01.	1,00
(11) AUSTRALIA	0,01	0,22^* ***** p<0.01.	-0,31^* ***** p<0.01.	-0,23^* ***** p<0.01.	-0,01	-0,01	0,01	0,01	-0,06^* ***** p<0.01.	0,06^* ***** p<0.01.	1,00
(12) CANADA	-0,01	0,08^* ***** p<0.01.	0,05^* ***** p<0.01.	0,07^* ***** p<0.01.	0,09^* ***** p<0.01.	-0,08^* ***** p<0.01.	0,01	-0,09^* ***** p<0.01.	-0,08^* ***** p<0.01.	0,22^* ***** p<0.01.	-0,11^* ***** p<0.01.	1,00
(13) IRLANDA	0,01	0,02	-0,01	0,01	-0,03^* * p<0.10.	-0,03^* ***** p<0.01.	0,02	0,03^* * p<0.10.	0,01	-0,00	-0,04^* ***** p<0.01.	-0,06^* ***** p<0.01.	1,00
(14) NOVAZEL	-0,03	0,05^* ***** p<0.01.	-0,11^* ***** p<0.01.	-0,07^* ***** p<0.01.	0,01	0,03^* ***** p<0.01.	-0,01	-0,00	-0,02^* * p<0.10.	0,02	-0,02	-0,02^* * p<0.10.	-0,01	1,00
(15) UK	0,09^* ***** p<0.01.	0,05^* ***** p<0.01.	-0,01	-0,15^* ***** p<0.01.	0,17^* ***** p<0.01.	-0,09^* ***** p<0.01.	-0,03^ p<0.05.	0,02	-0,04^* ***** p<0.01.	-0,06^* ***** p<0.01.	-0,14^* ***** p<0.01.	-0,20^* ***** p<0.01.	-0,08^* ***** p<0.01.	-0,03^* ***** p<0.01.	1,00
(16) EUA	-0,07^* ***** p<0.01.	-0,23^* ***** p<0.01.	0,16^* ***** p<0.01.	0,20^* ***** p<0.01.	-0,19^* ***** p<0.01.	0,14^* ***** p<0.01.	0,00	0,02	0,12^* ***** p<0.01.	-0,14^* ***** p<0.01.	-0,31^* ***** p<0.01.	-0,44^* ***** p<0.01.	-0,17^* ***** p<0.01.	-0,08^* ***** p<0.01.	-0,55^* ***** p<0.01.

	Modelo 1	Modelo 2	Modelo 3	Modelo 4	Modelo 5	Modelo 6	Modelo 7	Modelo 8
	D.V.: Reciclagem	D.V.: Consumo de Energia	D.V.: Emissões	D.V.: Água e Efluentes	D.V.: Desperdício	D.V.: Derramamentos	D.V.: Impactos Ambientais	D.V.: Índice Ambiental
Variável	Coef.	Coef.	Coef.	Coef.	Coef.	Coef.	Coef.	Coef.
REUCON	0,000	0,006	-0,002	0,000	0,002	-0,000	-0,000	-0,001
INDCON	0,001	0,001	0,001	0,001	0,003^ p<0.05.	0,003^* * p<0.10.	0,000	0,011^* * p<0.10.
TAMCON	0,009^* * p<0.10.	0,001	0,007^* ***** p<0.01.	0,025^* ***** p<0.01.	0,010^ p<0.05.	0,007^* * p<0.10.	0,007^* ***** p<0.01.	0,063^* ***** p<0.01.
COMSUS	0,410^* ***** p<0.01.	0,259^* ***** p<0.01.	0,019^* * p<0.10.	0,063^ p<0.05.	0,376^* ***** p<0.01.	0,090^* ***** p<0.01.	0,008	1,013^* ***** p<0.01.
DIVGENERO	0,001	0,000	0,009^* * p<0.10.	0,000	-0,000	-0,001	-0,000	0,000
GRI	0,640^* ***** p<0.01.	0,415^* ***** p<0.01.	0,215^* ***** p<0.01.	0,668^* ***** p<0.01.	0,826^* ***** p<0.01.	0,641^* ***** p<0.01.	0,075^* ***** p<0.01.	3,189^* ***** p<0.01.
ROA	0,315	0,126	0,231^* ***** p<0.01.	1,487^* ***** p<0.01.	0,566^* ***** p<0.01.	0,929^* ***** p<0.01.	0,132^* ***** p<0.01.	3,504^* ***** p<0.01.
TAMFIRM	-0,005^* ***** p<0.01.	-0,000	-0,000^ p<0.05.	-0,002^* ***** p<0.01.	-0,004^* ***** p<0.01.	-0,001	-0,000^* * p<0.10.	-0,013^* ***** p<0.01.
SETOR	-0,221^* ***** p<0.01.	-0,003	0,291^* ***** p<0.01.	0,637^* ***** p<0.01.	0,040	0,171^* ***** p<0.01.	0,106^* ***** p<0.01.	1,138^* ***** p<0.01.
Obs.	3085	3085	3085	3085	3085	3085	3085	3085
Efeito	aleatório	aleatório	aleatório	aleatório	aleatório	aleatório	aleatório	aleatório
R²overall:	0,2530	0,3211	0,2888	0,3200	0,3606	0,2391	0,1193	0,4563
R² between	0,8153	0,7026	0,3557	0,7405	0,8256	0,7031	0,5275	0,8244
FIV	1,16	1,16	1,16	1,16	1,16	1,16	1,16	1,16
Teste de Breusch-Pagan	463,38^* ***** p<0.01.	55,61^* ***** p<0.01.	1605,65^* ***** p<0.01.	1973,08^* ***** p<0.01.	248,79^* ***** p<0.01.	1088,61^* ***** p<0.01.	3818,12^* ***** p<0.01.	762,31^* ***** p<0.01.
Teste de Durbin-Watson	não endógeno	não endógeno	não endógeno	não endógeno	não endógeno	não endógeno	não endógeno	não endógeno
Teste de Wald x²	1041,67^* ***** p<0.01.	1454,40^* ***** p<0.01.	1248,54^* ***** p<0.01.	1447,03^* ***** p<0.01.	1734,02^* ***** p<0.01.	966,38^* ***** p<0.01.	416,64^* ***** p<0.01.	2580,93^* ***** p<0.01.
Efeitos anos	Yes	Yes	Yes	Yes	Yes	Yes	Yes	Yes
Teste de Hausman	Prob>chi2 =0,999	Prob>chi2 =0,984	Prob>chi2 =0,997	Prob>chi2 =0,998	Prob>chi2 =0,996	Prob>chi2 =0,999	Prob>chi2 =0,883	Prob>chi2 =0,992

	Modelo 9	Modelo 10	Modelo 11	Modelo 12	Modelo 13	Modelo 14
Variável	Coef.	Coef.	Coef.	Coef.	Coef.	Coef.
AUSTRALIA	0,228
CANADA		-0,747^* ***** p<0.01.
IRLANDA			0,398
NOVAZEL				-1,067^ p<0.05.
UK					0,844^* ***** p<0.01.
EUA						-0,320^* ***** p<0.01.
REUCON	-0,005	0,002	-0,002	-0,000	-0,001	-0,010
INDCON	0,014^ p<0.05.	0,013^ p<0.05.	0,011^* * p<0.10.	0,009^* * p<0.10.	0,010^* * p<0.10.	0,015^* ***** p<0.01.
TAMCON	0,069^* ***** p<0.01.	0,073^* ***** p<0.01.	0,062^* ***** p<0.01.	0,060^* ***** p<0.01.	0,077^* ***** p<0.01.	0,073^* ***** p<0.01.
COMSUS	1,017^* ***** p<0.01.	1,058^* ***** p<0.01.	1,017^* ***** p<0.01.	1,017^* ***** p<0.01.	0,818^* ***** p<0.01.	0,927^* ***** p<0.01.
DIVGENERO	0,000	-0,001	0,000	0,001	0,003	0,002
GRI	3,180^* ***** p<0.01.	3,165^* ***** p<0.01.	3,185^* ***** p<0.01.	3,185^* ***** p<0.01.	3,228^* ***** p<0.01.	3,200^* ***** p<0.01.
ROA	3,482^* ***** p<0.01.	3,356^* ***** p<0.01.	3,471^* ***** p<0.01.	3,498^* ***** p<0.01.	3,380^* ***** p<0.01.	3,464^* ***** p<0.01.
TAMFIRM	-0,013^* ***** p<0.01.	-0,014^* ***** p<0.01.	-0,013^* ***** p<0.01.	-0,013^* ***** p<0.01.	-0,012^* ***** p<0.01.	-0,012^* ***** p<0.01.
SETOR	1,134^* ***** p<0.01.	1,245^* ***** p<0.01.	1,142^* ***** p<0.01.	1,144^* ***** p<0.01.	1,196^* ***** p<0.01.	1,110^* ***** p<0.01.
Obs.	3085	3085	3085	3085	3085	3085
Effeito	Aleatório	Aleatório	Aleatório	Aleatório	Aleatório	Aleatório
R² overall:	0,4567	0,4624	0,4567	0,4572	0,4679	0,4587
R² between	0,8242	0,8057	0,8290	0,8278	0,8327	0,8368
FIV	1,21	1,16	1,15	1,15	1,17	1,19
Teste de Breusch-Pagan	755,62^* ***** p<0.01.	785,09^* ***** p<0.01.	755,76^* ***** p<0.01.	753,89^* ***** p<0.01.	763,20^* ***** p<0.01.	749,88^* ***** p<0.01.
Teste de Durbin-Watson	Não endógeno	Não endógeno	Não endógeno	Não endógeno	Não endógeno	Não endógeno
Teste de Wald x²	2584,42^* ***** p<0.01.	2644,16^* ***** p<0.01.	2584,18^* ***** p<0.01.	2589,38^* ***** p<0.01.	2702,60^* ***** p<0.01.	2605,08^* ***** p<0.01.
Efeitos anos	Sim	Sim	Sim	Sim	Sim	Sim
Teste de Hausman	Prob>chi2=0,996	Prob>chi2=0,996	Prob>chi2=0,996	Prob>chi2=0,997	Prob>chi2=0,999	Prob>chi2=0,998

\begin{matrix} {Disclosure}_{i t} = β_{0} + β_{1} {BMEET}_{i t} + β_{2} {BINDP}_{i t} + β_{3} {BSIZE}_{i t} + β_{4} {SUSCM}_{i t} + β_{5} {GENDI}_{t} + β_{6} {GRI}_{i t} + \\ β_{7} {ROA}_{i t} + β_{8} {FirmSize}_{i t} + β_{9} {Sector}_{i t} + β_{9} {Australia}_{i t} + β_{10} {Canada}_{i t} + β_{11} {Ireland}_{i t} + \\ β_{12} {NewZealand}_{i t} + β_{13} {UK}_{i t} + β_{14} {USA}_{i t} + μ_{i} + ε_{i t} \end{matrix}

\begin{aligned} DIVULGAÇÃO O_{i t} = \\ β_{0} + β_{1} {REUCON}_{i t} + β_{2} {INDCON}_{i t} + β_{3} {TAMCON}_{i t} + β_{4} {COMSUS}_{i t} + β_{5} {DIVGENERO}_{t} + β_{6} {GRI}_{i t} + \\ β_{7} {ROA}_{i t} + β_{8} {TAMFIRM}_{i t} + β_{9} {SETOR}_{i t} + β_{9} {AUSTRALIA}_{i t} + β_{10} {CANADA}_{i t} + β_{11} {IRLANDA}_{i t} + \\ β_{12} N O V A Z E L_{i t} + β_{13} U K_{i t} + β_{14} E U A_{i t} + μ_{i} + ε_{i t} \end{aligned}

[1] CONFLITOS DE INTERESSE

Os/as autores/as não têm conflitos de interesse a declarar.

Brasil

Brasil

ATRIBUTOS DO CONSELHO E DIVULGAÇÃO AMBIENTAL: QUAL É O NEXO NAS ECONOMIAS LIBERAIS?

RESUMO