Forecasting Inflation with the Phillips Curve: A Dynamic Model Averaging Approach for Brazil

O presente estudo propõe uma curva de Phillips generalizada para prever a inflação brasileira no período 2003:M1–2013:M10. Neste sentido, emprega-se o método Dynamic Model Averaging, que permite tanto a evolução do modelo quanto parâmetros variando no tempo. O procedimento consiste basicamente em representação de estado-espaço e estimação via filtro de Kalman. De modo geral, as especificações dinâmicas proveram boas predições para todos os horizontes considerados, dando enfoque à importância de elementos variantes no tempo ao realizar previsões. Com relação a utilidade do conjunto de preditores para explicar a dinâmica da inflação brasileira, existem evidências de que a curva de Phillips pode não se adequar a economia nacional no curto e longo prazo, enquanto o repasse cambial de curto e médioprazo aparenta ter se reduzido nos últimos anos.