Diversificação de ativos, bem-estar financeiro, qualidade de vida e saúde mental: estudo no Brasil

Araújo, Flávia Barbosa de Brito; Rogers, Pablo; Peixoto, Fernanda Maciel; Rogers, Dany

doi:10.1590/1808-057x20221470.pt

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Revista Contabilidade & Finanças

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Sumário

Artigo Original • Rev. contab. finanç. 33 (90) • 2022 • https://doi.org/10.1590/1808-057x20221470.pt copiar

Diversificação de ativos, bem-estar financeiro, qualidade de vida e saúde mental: estudo no Brasil^* * Trabalho apresentado no XXIV SemeAd, novembro de 2021.

Autoria SCIMAGO INSTITUTIONS RANKINGS

RESUMO

Este trabalho buscou investigar a relação entre diversificação, bem-estar financeiro (BEF) e qualidade de vida (QV) e saúde mental, e compreender como o BEF medeia essa relação, considerando uma amostra de 1.047 investidores brasileiros cadastrados na Comissão de Valores Mobiliários (CVM). Na literatura nacional e internacional, não foram encontrados estudos que buscassem identificar o papel mediador do BEF entre a diversificação e a QV e a saúde mental, como se propõe neste estudo. Esta pesquisa pode auxiliar corretoras e instituições financeiras, possibilitando um novo olhar sobre o perfil dos investidores e suas carteiras. Ainda, amplia as perspectivas sobre os estudos de finanças pessoais e saúde mental no Brasil e no mundo. A mediação foi realizada por modelagem de equações estruturais estimada por mínimos quadrados robustos ponderados na diagonal (robust diagonally weighted least squares [RDWLS]). Como proxy de diversificação, adotou-se “classes de ativos”. Para QV, adotou-se a escala World Health Organization Quality of Life (WHOQOL-100), enquanto para mensurar saúde mental (depressão e ansiedade) usaram-se os inventários de Beck. Para BEF, utilizou-se a medida do Serviço de Proteção ao Crédito (SPC) do Brasil. Os resultados apontaram forte relação de mediação do BEF entre o grau de diversificação (classes de ativos) e as escalas de QV e saúde mental (ansiedade e depressão). Constatou-se que o nível de diversificação está relacionado com o aumento dos níveis de ansiedade e depressão e com a redução da QV no curto prazo, mas, quando mediado pelo BEF, reduz os níveis de ansiedade e depressão e aumenta a QV.

Palavras-chave
diversificação de ativos; bem-estar financeiro; qualidade de vida; saúde mental; investidor brasileiro

Hipóteses	Descrição
H₁	Espera-se um efeito direto positivo do nível de diversificação do investidor sobre o escore do BEF.
H₂	Espera-se um efeito total negativo do nível de diversificação do investidor sobre o escore de ansiedade.
H₃	Espera-se um efeito total negativo do nível de diversificação do investidor sobre o escore de depressão.
H₄	Espera-se um efeito total positivo do nível de diversificação do investidor sobre o escore de QV.
H₅	Espera-se que o BEF medeie parcialmente a relação entre o nível de diversificação do investidor e os escores de QV e saúde mental (ansiedade e depressão).

Variáveis	Siglas	Descrição (domínios, escalas e indicadores)
Perfil sociodemográfico		Sexo, idade, estado civil, escolaridade, número de dependentes e renda.
Bem-estar financeiro	BEF	Controle sobre as finanças, proteção contra imprevistos, objetivos financeiros e liberdade para fazer escolhas. O indicador é obtido pela média dos escores da amostra.
Diversificação	DIV	Poupança, ações, títulos públicos, CDB, LCI/LCA, debêntures, fundos de renda fixa, fundos multimercados, fundo de ações, fundos imobiliários, COE, opções, ouro, câmbio, outros tipos de investimentos e nenhum.
Ansiedade	IAB	Níveis de ansiedade (escores individuais - 0 a 3): 0-10 mínima; 11-19 leve; 20-30 moderada; e 31-63 grave.
Depressão	IDB	Níveis de depressão (escores individuais 0 a 3*): 0-13 mínima; 14-19 leve; 20-28 moderada; 29-66 grave.
Qualidade de vida e saúde	QVS	Físico, psicológico, relações sociais e meio ambiente (resposta tipo Likert - 1 a 5).

Variáveis	n	%
Variáveis	(média)	(desvio padrão)
Sexo
Masculino	842	80,4
Feminino	205	19,6
Estado civil
Solteiro(a)	249	23,8
Casado(a)/união estável	687	65,6
Divorciado(a)	95	9,1
Viúvo(a)	16	1,5
Escolaridade
Ensino Fundamental	5	5,0
Ensino Médio	100	9,6
Ensino Superior	399	38,1
Pós-graduação	543	51,9
Nº dependentes
Nenhum	344	32,9
1	273	26,1
2	204	19,5
3	132	12,6
4	67	6,4
5 ou mais	27	2,6
Renda (SM)
Até 2	81	7,7
2 a 4	166	15,9
4 a 10	367	35,1
10 a 20	246	23,5
Acima de 20	187	17,9
Idade (anos)	(46,07)	(13,98)
20 a 46	576	55,0
47 a 86	471	43,1
BAI	(8,00)	(8,24)
Mínima	776	74,1
Leve	162	15,5
Moderada	86	8,2
Grave	23	2,2
BDI	(8,61)	(7,58)
Mínima	789	75,4
Leve	148	14,1
Moderada	79	7,5
Grave	31	3,0
BEF	(26,21)	(9,24)
Abaixo da média	516	49,3
Acima da média	531	43,6
QVS (WHOQOL-Bref)	(67,16)	(13,50)
Abaixo da média	490	46,8
Acima da média	557	53,1
Nível de diversificação (classes de ativos)	(3,93)	(3,15)
0 a 4	672	64,2
5 a 9	301	20,2
10 a 14	74	4,3

Variáveis	(1)	(2)	(3)	(4)	(5)	(6)	(7)	(8)	(9)
DIV (1)	1,00
BEF (2)	0,56^**	1,00
Idade (3)	-0,10^**	-0,08^**	1,000
Escol. (4)	0,30^**	0,27^**	-0,07^*	1,00
Depen. (5)	-0,06^*	-0,09^**	0,28^**	0,04	1,00
Renda (6)	0,41^**	0,42^**	0,23^**	0,40^**	0,30^**	1,00
QVS (7)	0,24^**	0,43^**	0,10^**	0,12^**	0,01	0,22^**	1,00
IAB (8)	-0,18^**	-0,34^**	-0,07^*	-0,09^**	-0,06^*	-0,19^**	-0,76^**	1,00
IDB (9)	-0,18^**	-0,34^**	-0,13^**	-0,07^*	-0,02	-0,18^**	-0,60^**	0,66^**	1,00

Medidas/escalas	BEF	IAB	IDB	QVS
χ²(df)	152,058 (35)	324,306 (189)	271,043 (170)	653,754 (246)
p-valor χ²	< 0,001	< 0,001	< 0,001	< 0,001
χ²/(df)	4,344	1,715	1,594	2,657
CFI	0,981	0,987	0,989	0,983
TLI	0,975	0,986	0,988	0,981
SRMR	0,054	0,064	0,051	0,052
RMSEA (IC90%)	0,057 (0,048-0,066)	0,026 (0,021-0,031)	0,024 (0,018-0,029)	0,040 (0,036-0,044)
McDonald’s ômega (IC95%)	0,853 (0,840-0,867)	0,915 (0,907-0,922)	0,891 (0,881-0,900)	0,909 (0,901-0,917)

	Estimativa	SE	Escore Z	p-valor	Limite inferior	Limite superior	Efeito padronizado
Efeitos totais
DIV -> QVS	0,025	0,005	4,682	< 0,001	0,014	0,035	0,173
DIV -> IAB	-0,014	0,004	-3,985	< 0,001	-0,021	-0,007	-0,140
DIV -> IDB	-0,014	0,004	-3,278	< 0,001	-0,023	-0,006	-0,107
Efeitos indiretos
DIV -> BEF -> QVS	0,042	0,005	7,895	< 0,001	0,031	0,052	0,295
DIV -> BEF -> IAB	-0,024	0,004	-6,569	< 0,001	-0,032	-0,017	-0,242
DIV -> BEF -> IDB	-0,034	0,004	-7,651	< 0,001	-0,042	-0,025	-0,251

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