Gestão de ativos e passivos em cooperativas de crédito: evidências para o Brasil

Zancan, Flávia; Moraes, Marcelo Botelho da Costa

doi:10.1590/1808-057x20242151.en

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Artigo Original • Rev. contab. finanç. 36 (spe1) • 2025 • https://doi.org/10.1590/1808-057x20242151.pt linkcopiar

Gestão de ativos e passivos em cooperativas de crédito: evidências para o Brasil

Autoria SCIMAGO INSTITUTIONS RANKINGS

RESUMO

Este estudo tem como objetivo analisar o casamento das contas discricionárias de ativos e passivos nas cooperativas de crédito brasileiras e sua evolução ao longo do tempo. A gestão de ativos e passivos para contas discricionárias e sua evolução ao longo do tempo não foram abordadas em estudos anteriores, que se concentraram principalmente em saldos de contas padronizados para analisar instituições financeiras, mas não todas cooperativas de crédito singulares brasileiras. As descobertas são particularmente relevantes para a academia, gestores e reguladores bancários ao fornecer insights sobre a gestão em contas discricionárias. Contribuindo para uma compreensão mais profunda e prática da gestão dos ativos e passivos no contexto nacional, com descobertas quanto à evolução positiva ao longo do tempo, porte e períodos de crises econômicas. O estudo pode impactar positivamente a gestão eficiente das cooperativas de crédito, minimizando riscos financeiros e promovendo a inclusão financeira em comunidades onde essas instituições desempenham um papel significativo. Foi utilizada correlação canônica na gestão de sete contas de ativos e nove contas de passivos, para avaliar 672 cooperativas de crédito singulares brasileiras, no período de 2014 a 2022, totalizando 5.361 observações. A gestão de ativos e passivos ocorre em média a vinte por cento das contas discricionárias nas cooperativas de crédito, permitindo seu gerenciamento ativo. Observou-se uma evolução positiva na dependência dessas contas ao longo do tempo. Ao analisar a influência do tamanho, identificou-se uma maior dependência das contas em cooperativas de crédito de menor porte. Durante períodos de crises econômicas, as diferenças na gestão foram mais evidentes, sendo possível que os gestores tenham adotado estratégias mais eficientes nesses períodos.

Palavras-chave:
estrutura de capital; cooperativas de crédito; correlação canônica

Itens de ativo	Código	Descrição - Instrução Normativa BCB n. 268/2022
X₁: Caixa (caixa)	1.1.1.00.00-9 (Disponibilidade)	Tem como função registrar o numerário existente em moeda corrente nacional.
X₂: Depósitos bancários (dep_banc)	1.1.2.00.00-2 (Disponibilidade)	Têm como função registrar o valor dos depósitos de livre movimentação mantidos em instituições financeiras bancárias.
X₃: Aplicações em depósitos interfinanceiros (aplic_dep)	1.2.2.00.00-1 (Aplicações interfinanceiras de liquidez)	Têm como função registrar as aplicações efetuadas em outras instituições financeiras.
X₄: Livres (livres)	1.3.1.00.00-7 (Títulos e valores mobiliários e instrumentos financeiros derivativos)	Têm como função registrar títulos não vinculados a operações.
X₅: Relações interfinanceiras (rel_inter)	1.4.0.00.00-3 (Relações interfinanceiras)	Têm como função registrar os créditos decorrentes de repasses de recursos a outras instituições financeiras.
X₆: Operações de crédito (op_cred)	1.6.0.00.00-1 (Operações de crédito)	Têm como função registrar as operações de crédito sem vinculação com aquisição de bem ou serviço ou finalidade específica para aplicação dos recursos.
X₇: Outros ativos (o_ativos)	(Outros ativos financeiros)	Todas as demais contas de ativos não descritas.
Itens de passivo e patrimônio líquido	Código	Descrição - Instrução Normativa BCB n. 271/2022
Y₁: Depósitos à vista (dep_vista)	4.1.1.00.00-0 (Depósitos)	Têm como função registrar os depósitos de livre movimentação.
Y₂: Depósitos interfinanceiros (dep_inter)	4.1.3.00.00-6 (Depósitos)	Têm como função registrar os recursos recebidos em depósitos de outras instituições do mercado.
Y₃: Depósitos a prazo (dep_prazo)	4.1.5.00.00-2 (Depósitos)	Têm como função registrar os depósitos sujeitos a condições definidas de prazo e de encargos, com ou sem emissão de certificado de depósito bancário.
Y₄: Recursos de aceites cambiais, letras imobiliárias e hipotecarias, debêntures e similares (rec_aceit)	4.3.0.00.00-5 (Recursos de aceites cambiais, letras imobiliárias e hipotecárias, debêntures e similares)	Têm como função registrar os recursos decorrentes das obrigações representadas por debêntures emitidas pela instituição, colocadas e a colocar no mercado.
Y₅: Repasses interfinanceiros (rep_interf)	4.4.3.00.00-3 (Relações interfinanceiras)	Têm como função registrar as obrigações decorrentes de recursos obtidos junto a instituições financeiras para repasse.
Y₆: Relações interdependências (rel_interd)	4.5.0.00.00-3 (Relações interdependências)	Têm como função registrar as relações de interdependência em recursos em trânsito de terceiros e transferências internas de recursos.
Y₇: Obrigações por empréstimos (obr_empr)	4.6.0.00.00-2 (Obrigações por empréstimos e repasses)	Têm como função registrar as obrigações por empréstimos e repasses no país ou exterior.
Y₈: Patrimônio líquido (pl_total)	6.0.0.00.00-2 (Patrimônio líquido)	Tem como função registrar o patrimônio da instituição.
Y₉: Outros passivos (o_passivos)	(Outros passivos financeiros)	Todas as demais contas de passivos não descritas.

		2014	2015	2016	2017	2018	2019	2020	2021	2022
Contas de ativos (%)	X₁: caixa	0,001%	0,001%	0,001%	0,001%	0,001%	0,001%	0,000%	0,000%	0,149%
	X₂: dep_banc	0,002%	0,002%	0,017%	0,001%	0,001%	0,001%	0,001%	0,000%	0,005%
	X₃: aplic_dep	0,000%	0,000%	0,044%	0,155%	0,434%	0,577%	0,328%	0,403%	1,037%
	X₄: livres	2,119%	2,326%	1,683%	1,482%	1,479%	2,454%	2,260%	1,951%	4,875%
	X₅: rel_inter	6,010%	7,371%	4,892%	7,647%	9,082%	6,359%	7,994%	5,627%	11,601%
	X₆: op_cred	15,543%	15,152%	8,170%	11,225%	15,288%	16,544%	17,411%	17,069%	17,665%
	X₇: o_ativos	76,326%	75,149%	85,193%	79,489%	73,714%	74,066%	72,005%	74,949%	64,668%
Contas de passivos e patrimônio (%)	Y₁: dep_vista	1,694%	1,552%	0,962%	1,612%	2,658%	2,985%	5,032%	3,925%	4,325%
	Y₂: dep_inter	0,065%	0,043%	0,019%	0,053%	0,162%	0,376%	0,332%	0,361%	0,752%
	Y₃: dep_prazo	11,312%	12,476%	7,986%	10,879%	13,593%	13,009%	13,395%	11,241%	12,692%
	Y₄: rec_aceit	0,091%	0,121%	0,125%	0,214%	0,332%	0,392%	0,356%	0,610%	1,762%
	Y₅: rep_interf	2,370%	3,106%	1,731%	2,465%	3,264%	3,330%	3,636%	4,145%	5,466%
	Y₆: rel_interd	0,001%	0,025%	0,012%	0,015%	0,001%	0,001%	0,015%	0,020%	0,113%
	Y₇: obr_empr	1,440%	0,417%	0,221%	0,159%	0,046%	0,056%	0,082%	0,136%	0,310%
	Y₈: pl_total	3,863%	4,241%	2,529%	3,598%	4,617%	4,497%	3,768%	3,141%	4,378%
	Y₉: o_passivos	79,163%	78,020%	86,415%	81,005%	75,327%	75,354%	73,382%	76,423%	70,202%

	caixa	dep_banc	aplic_dep	livres	rel_inter	op_cred	o_ativos	dep_vista	dep_inter	dep_prazo	rec_aceit	rep_interf	rel_interd	obr_emp	pl_total	o_passivos
Caixa	1,000
dep_banc	0,061 (0,000)	1,000
aplic_dep	0,060 (0,000)	-0,009 (0,479)	1,000
Livres	0,028 (0,039)	-0,002 (0,850)	0,306 (0,000)	1,000
rel_inter	0,085 (0,000)	-0,027 (0,045)	0,211 (0,000)	0,179 (0,000)	1,000
op_cred	0,088 (0,000)	-0,048 (0,000)	0,376 (0,000)	0,580 (0,000)	0,711 (0,000)	1,000
o_ativos	0,048 (0,000)	-0,016 (0,214)	0,402 (0,000)	0,473 (0,000)	0,679 (0,000)	0,877 (0,000)	1,000
dep_vista	0,135 (0,000)	-0,038 (0,004)	0,379 (0,000)	0,456 (0,000)	0,741 (0,000)	0,868 (0,000)	0,834 (0,000)	1,000
dep_inter	0,086 (0,000)	-0,041 (0,002)	0,130 (0,000)	0,313 (0,000)	0,213 (0,000)	0,434 (0,000)	0,314 (0,000)	0,383 (0,000)	1,000
dep_prazo	0,084 (0,000)	-0,009 (0,468)	0,378 (0,000)	0,580 (0,000)	0,827 (0,000)	0,892 (0,000)	0,815 (0,000)	0,817 (0,000)	0,338 (0,000)	1,000
rec_aceit	0,040 (0,002)	0,011 (0,408)	0,429 (0,000)	0,195 (0,000)	0,230 (0,000)	0,386 (0,000)	0,500 (0,000)	0,400 (0,000)	-0,013 (0,320)	0,316 (0,000)	1,000
rep_interf	0,113 (0,000)	-0,072 (0,000)	0,294 (0,000)	0,430 (0,000)	0,523 (0,000)	0,791 (0,000)	0,627 (0,000)	0,676 (0,000)	0,376 (0,000)	0,591 (0,000)	0,264 (0,000)	1,000
rel_interd	0,045 (0,000)	0,042 (0,002)	0,040 (0,003)	-0,001 (0,890)	-0,070 (0,000)	-0,028 (0,035)	0,025 (0,065)	-0,001 (0,936)	-0,031 (0,021)	-0,042 (0,002)	0,107 (0,000)	-0,039 (0,003)	1,000
obr_emp	-0,007 (0,592)	0,002 (0,853)	0,023 (0,084)	0,137 (0,000)	0,110 (0,000)	0,228 (0,000)	0,239 (0,000)	0,155 (0,000)	0,002 (0,848)	0,127 (0,000)	0,154 (0,000)	0,144 (0,000)	0,033 (0,013)	1,000
pl_total	0,098 (0,000)	-0,041 (0,002)	0,370 (0,000)	0,590 (0,000)	0,726 (0,000)	0,899 (0,000)	0,800 (0,000)	0,797 (0,000)	0,345 (0,000)	0,847 (0,000)	0,347 (0,000)	0,688 (0,000)	-0,029 (0,028)	0,213 (0,000)	1,000
o_passivos	0,034 (0,010)	-0,014 (0,278)	0,375 (0,000)	0,454 (0,000)	0,677 (0,000)	0,854 (0,000)	0,984 (0,000)	0,782 (0,000)	0,267 (0,000)	0,802 (0,000)	0,464 (0,000)	0,597 (0,000)	0,023 (0,083)	0,257 (0,000)	0,790 (0,000)	1,000

Função canônica	2014		2015		2016		2017		2018		2019		2020		2021		2022
Função canônica	CC	Est. F (p-valor)	CC	Est. F (p-valor)	CC	Est. F (p-valor)	CC	Est. F (p-valor)	CC	Est. F (p-valor)	CC	Est. F (p-valor)	CC	Est. F (p-valor)	CC	Est. F (p-valor)	CC	Est. F (p-valor)
1	0,997	213,931 (0,000)	0,999	257,396 (0,000)	0,999	296,187 (0,000)	0,999	375,505 (0,000)	0,999	281,733 (0,000)	0,999	257,381 (0,000)	0,999	235,616 (0,000)	0,996	142,114 (0,000)	1,000	2361,264 (0,000)
2	0,944	63,314 (0,000)	0,950	54,143 (0,000)	0,953	80,135 (0,000)	0,959	93,203 (0,000)	0,947	58,828 (0,000)	0,948	50,482 (0,000)	0,952	50,399 (0,000)	0,938	41,971 (0,000)	0,998	181,288 (0,000)
3	0,724	22,707 (0,000)	0,579	12,860 (0,000)	0,836	35,115 (0,000)	0,873	43,250 (0,000)	0,633	20,672 (0,000)	0,653	14,450 (0,00)	0,641	13,661 (0,000)	0,628	11,296 (0,000)	0,704	22,497 (0,000)
4	0,451	9,444 (0,000)	0,438	6,870 (0,000)	0,448	11,789 (0,000)	0,580	13,828 (0,000)	0,574	15,068 (0,000)	0,350	6,375 (0,000)	0,381	6,370 (0,000)	0,302	4,187 (0,000)	0,613	14,437 (0,000)
5	0,299	4,641 (0,000)	0,174	1,691 (0,046)	0,409	8,811 (0,000)	0,260	3,831 (0,000)	0,371	6,708 (0,000)	0,305	5,065 (0,000)	0,287	4,192 (0,000)	0,255	3,182 (0,000)	0,324	4,937 (0,000)
6	0,093	0,906 (0,510)	0,094	0,731 (0,664)	0,132	1,742 (0,084)	0,132	1,683 (0,097)	0,128	1,286 (0,246)	0,175	2,429 (0,013)	0,139	1,847 (0,064)	0,125	1,375 (0,203)	0,153	1,817 (0,070)
7	0,048	0,516 (0,670)	0,016	0,060 (0,980)	0,069	1,003 (0,390)	0,064	0,853 (0,465)	0,024	0,113 (0,952)	0,055	0,579 (0,628)	0,085	1,327 (0,264)	0,068	0,833 (0,475)	0,061	0,667 (0,572)
Observações	660	660	641	641	629	629	626	626	602	602	573	573	555	555	544	544	531	531

	2014	2015	2016	2017	2018	2019	2020	2021	2022	Total
Variância das variáveis do ativo explicada pela variável canônica do passivo	0,513	0,475	0,564	0,591	0,532	0,518	0,549	0,558	0,723	5,027
variância das variáveis do passivo explicada pela variável canônica do ativo	0,538	0,527	0,576	0,585	0,557	0,575	0,571	0,599	0,704	5,235

Função canônica	(a) Cooperativas de menor porte (1º quartil)			(b) Cooperativas de maior porte (4º quartil)
Função canônica	Correlação canônica	R² canônico	Estatística F (p-valor)	Correlação canônica	R² canônico	Estatística F (p-valor)
1	0,999	0,998	983,813 (0,000)	0,991	0,982	279,280 (0,000)
2	0,987	0,974	242,064 (0,000)	0,939	0,881	103,337 (0,000)
3	0,658	0,432	59,599 (0,000)	0,550	0,302	25,954 (0,000)
4	0,624	0,389	47,394 (0,000)	0,375	0,140	15,745 (0,000)
5	0,459	0,210	25,203 (0,000)	0,298	0,088	11,043 (0,000)
6	0,173	0,029	5,660 (0,000)	0,158	0,024	4,798 (0,000)
7	0,055	0,003	1,370 (0,250)	0,058	0,003	1,511 (0,209)
Observações	1.341	1.341	1.341	1.340	1.340	1.340
Testes estatísticos	Valor	Estat. F (p-valor)		Valor	Estat. F (p-valor)
Wilks’Lambda	0,000	983,813 (0,000)		0,001	279,280 (0,000)
Pillai’s Trace	3,043	113,757 (0,000)		2,426	78,415 (0,000)
Lawley-Hotelling Trace	1.900,100	39.910,623 (0,000)		64,072	1.344,784 (0,000)

Função canônica	(a) Períodos com crises econômicas			(b) Períodos sem crises econômicas
Função canônica	Correlação canônica	R² canônico	Estatística F (p-valor)	Correlação canônica	R² canônico	Estatística F (p-valor)
1	0,996	0,993	454,175 (0,000)	0,995	0,990	804,527 (0,000)
2	0,925	0,856	120,010 (0,000)	0,926	0,859	243,665 (0,000)
3	0,486	0,237	28,078 (0,000)	0,555	0,308	62,351 (0,000)
4	0,412	0,169	18,736 (0,000)	0,331	0,109	31,699 (0,000)
5	0,210	0,044	6,555 (0,000)	0,264	0,070	22,242 (0,000)
6	0,085	0,007	1,881 (0,058)	0,123	0,015	9,072 (0,000)
7	0,030	0,000	0,547 (0,649)	0,071	0,005	5,955 (0,000)
Observações	1.825	1.825	1.825	3.536	3.536	3.536
Testes estatísticos	Valor	Estat. F (p-valor)		Valor	Estat. F (p-valor)
Wilks’Lambda	0,000	454,175 (0,000)		0,000	804,527 (0,000)
Pillai’s Trace	2,309	99,325 (0,000)		2,357	198,961 (0,000)
Lawley-Hotelling Trace	165,542	4.748,911 (0,000)		105,944	5.916,547 (0,000)

Função canônica	2014		2015		2016		2017		2018		2019		2020		2021		2022
Função canônica	CC	Est. F (p-valor)	CC	Est. F (p-valor)	CC	Est. F (p-valor)	CC	Est. F (p-valor)	CC	Est. F (p-valor)	CC	Est. F (p-valor)	CC	Est. F (p-valor)	CC	Est. F (p-valor)	CC	Est. F (p-valor)
1	0,988	443,741 (0,000)	0,993	507,646 (0,000)	0,991	434,173 (0,000)	0,986	371,334 (0,000)	0,989	376,822 (0,000)	0,996	525,737 (0,000)	0,996	533,446 (0,000)	0,996	507,739 (0,000)	0,996	480,440 (0,000)
2	0,644	60,353 (0,000)	0,376	27,959 (0,000)	0,381	24,245 (0,000)	0,422	27,059 (0,000)	0,381	17,598 (0,000)	0,363	11,605 (0,000)	0,328	9,567 (0,000)	0,455	18,975 (0,000)	0,315	9,222 (0,000)
3	0,326	21,726 (0,000)	0,330	32,186 (0,000)	0,296	23,339 (0,000)	0,307	21,188 (0,000)	0,236	10,400 (0,000)	0,102	1,959 (0,098)	0,130	2,752 (0,026)	0,149	4,604 (0,001)	0,170	4,480 (0,001)
4	0,058	2,517 (0,113)	0,225	39,346 (0,000)	0,174	23,253 (0,000)	0,106	8,492 (0,003)	0,029	0,603 (0,437)	0,037	0,908 (0,340)	0,007	0,034 (0,853)	0,084	4,436 (0,035)	0,004	0,012 (0,911)
Observações	734	734	742	742	743	743	749	749	708	708	665	665	645	645	624	624	607	607

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