Resumo em Português:

Resumo Esta pesquisa teve como objetivo investigar a relação entre as características dos diretores executivos (Chief Executive Officers - CEOs) e as remunerações executivas de empresas brasileiras listadas em bolsa. A Teoria dos Escalões Superiores (Hambrick, 2007) já apontava para um possível efeito combinado entre características e remunerações executivas. No Brasil, essa relação só se tornou viável com a obrigatoriedade de divulgação estabelecida pela Instrução da Comissão de Valores Mobiliários (CVM) nº 480/2009. Assim, esta pesquisa contribui para a teoria e para a literatura brasileira ao explorar essa relação. Os achados são relevantes por destacarem potenciais critérios utilizados pelas empresas nas definições salariais dos CEOs e por contribuírem para a explicação das variações nas remunerações executivas. Ademais, fornecem evidências empíricas sobre quais características executivas são valorizadas e melhor remuneradas em um mercado emergente. As descobertas têm implicações práticas e teóricas. Para as empresas, orientam políticas salariais ao evidenciar quais características dos CEOs influenciam as remunerações, alinhando os incentivos à estratégia organizacional. Para a academia, esclarecem os determinantes das remunerações. No contexto brasileiro, revelam como os atributos dos CEOs afetam suas remunerações, contribuindo para a compreensão do impacto dos executivos nas organizações. Para a análise dos modelos, utilizamos o Generalized Method of Moments (GMM-Sys). Atributos específicos dos CEOs influenciam as remunerações. A formação alinhada aos negócios proporciona aumento na remuneração total, a idade influencia a remuneração fixa, e a dualidade, a remuneração variável. Por outro lado, laços familiares reduzem as remunerações variáveis, e o gênero parece ser irrelevante. Os resultados contribuem ao destacar essas características como determinantes das remunerações e ao evidenciar o efeito combinado entre características e remunerações totais, fixas e variáveis dos executivos.

Resumo em Inglês:

Abstract The aim of this research was to investigate the relation between the characteristics of Chief Executive Officers (CEOs) and the executive compensation of Brazilian companies listed on the stock exchange. The Upper Echelons Theory (Hambrick, 2007) already pointed to a possible combined effect between characteristics and executive compensation. In Brazil, this relation became feasible only with the disclosure requirement established by the Securities and Exchange Commission of Brazil (CVM) Instruction No. 480/2009. Thus, this research contributes to theory and Brazilian literature by exploring this relation. The findings are relevant because they highlight potential criteria used by companies in determining CEO salaries and contribute to explaining variations in executive compensation. Additionally, they provide empirical evidence on which executive characteristics are valued and better compensated in an emerging market. The findings have practical and theoretical implications. For companies, they guide salary policies by showing which characteristics of CEOs influence compensation, aligning incentives with organizational strategy. For academia, they shed light on the determinants of compensation. In the Brazilian context, they reveal how the attributes of CEOs affect their compensation, contributing to an understanding of the impact of executives on organizations. To analyze the models, we used the Generalized Method of Moments (GMM-Sys). Specific attributes of CEOs influence compensation. Education aligned with the business leads to an increase in total compensation, age influences fixed compensation, and duality influences variable compensation. On the other hand, family ties reduce variable compensation, and gender seems to be irrelevant. The results contribute by highlighting these characteristics as determinants of compensation and by showing the combined effect between characteristics and executives' total, fixed, and variable compensation.