Tangibilidade |
TAN |
AF ÷ AT |
Rajan e Zingales (1995)RAJAN, R. G.; ZINGALES, L. What Do We Know about Capital Structure? Some Evidence from International Data. The Journal of Finance, v. 50, n. 5, p. 1421-1460, 1995.; Ceretta et al. (2009)CERETTA, P.; VIEIRA, K.; FONSECA, J.; TRINIDADE, L. Determinantes da estrutura de capital: uma análise de dados em painel de empresas pertencentes ao Ibovespa no período de 1995 a 2007. Revista de Gestão USP, v. 16, n. 4, p. 29-43, 2009.. |
Tamanho |
TAM |
ln(AT) |
Fama e French (2002)FAMA, E. F.; FRENCH, K. R. Testing Trade-Off and Pecking Order Predictions about Dividends and Debt. The Review of Financial Studies, v. 15, n. 1, p. 1-33, 2002.; Lemmon e Zender (2010)LEMMON, M. L.; ZENDER, J. F. Debt Capacity and Tests of Capital Structure Theories. Journal of Financial and Quantitative Analysis, v. 45, n. 5, p. 1161-1187, 2010.. |
Lucratividade/rentabilidade |
LUC |
EBIT ÷ RL |
Titman e Wessels (1988)TITMAN, S.; WESSELS, R. The Determinants of Capital Structure Choice. Journal of Finance, v. 43, n. 1, p. 1-19, 1988.; Perobelli e Fama (2002)PEROBELLI, F. F. C.; FAMA, R. Determinantes da estrutura de capital: aplicação a empresas de capital aberto brasileiras. Revista de Administração, v. 37, n. 3, p.33-46, 2002.. |
Crescimento |
CRES |
(ATt+1 – ATt) ÷ ATt
|
Titman e Wessels (1988)TITMAN, S.; WESSELS, R. The Determinants of Capital Structure Choice. Journal of Finance, v. 43, n. 1, p. 1-19, 1988.; Perobelli e Fama (2002)PEROBELLI, F. F. C.; FAMA, R. Determinantes da estrutura de capital: aplicação a empresas de capital aberto brasileiras. Revista de Administração, v. 37, n. 3, p.33-46, 2002.; Fama e French (2005)______. Financing decisions: who issues stock? Journal of Financial Economics, v. 76, n. 3, p. 549–582, 2005.. |
Escudo fiscal não proveniente de dívidas |
EFNPD |
(DEP+AMOR) ÷ AT |
Ceretta et al. (2009)CERETTA, P.; VIEIRA, K.; FONSECA, J.; TRINIDADE, L. Determinantes da estrutura de capital: uma análise de dados em painel de empresas pertencentes ao Ibovespa no período de 1995 a 2007. Revista de Gestão USP, v. 16, n. 4, p. 29-43, 2009.. |
Singularidade |
SIN |
INT ÷ AT |
Titman e Wessels (1988)TITMAN, S.; WESSELS, R. The Determinants of Capital Structure Choice. Journal of Finance, v. 43, n. 1, p. 1-19, 1988.; Perobelli e Fama (2002)PEROBELLI, F. F. C.; FAMA, R. Determinantes da estrutura de capital: aplicação a empresas de capital aberto brasileiras. Revista de Administração, v. 37, n. 3, p.33-46, 2002.. |
Risco |
RIS |
AC ÷ PC |
Ceretta et al. (2009)CERETTA, P.; VIEIRA, K.; FONSECA, J.; TRINIDADE, L. Determinantes da estrutura de capital: uma análise de dados em painel de empresas pertencentes ao Ibovespa no período de 1995 a 2007. Revista de Gestão USP, v. 16, n. 4, p. 29-43, 2009.. |