RESUMO
Um programa de estabilização bem-sucedido é um conjunto harmônico de reformas estruturais. O equilíbrio fiscal não é uma condição suficiente. É necessário restabelecer a credibilidade monetária. Três alternativas para estabelecer uma referência monetária com base em uma moeda estrangeira são examinadas. Uma nova moeda emitida por uma instituição independente totalmente lastreada por uma moeda de reserva aceita internacionalmente é a alternativa proposta. Argumenta-se que a instituição responsável pela emissão da nova moeda deve se basear na experiência dos Conselhos de Moeda. A supervalorização da moeda devido à inflação inercial residual é um problema frequente. A introdução gradual da nova moeda conversível é proposta como uma tentativa de reduzir o grau de referência à inflação passada na formação de preços. Os riscos associados a um período de circulação paralela de duas moedas são examinados. Finalmente, alguns dos argumentos contra esse tipo de reforma monetária são analisados brevemente.
PALAVRAS-CHAVE:
Inflação; estabilização; regime monetário; currency board