Política de estabilização e abertura externa: uma análise comparativa das experiências do Chile, da Argentina e do México

GONTIJO, CLÁUDIO

doi:10.1590/0101-31572000-0808

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Brazilian Journal of Political Economy

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Sumário

Articles • Brazil. J. Polit. Econ. 15 (1) • Jan-Mar 1995 • https://doi.org/10.1590/0101-31572000-0808 copiar

Política de estabilização e abertura externa: uma análise comparativa das experiências do Chile, da Argentina e do México

Stabilization policies and trade liberalization:a comparative analysis of Chile, Argentina and Mexico’s experiences

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RESUMO

Este artigo examina as experiências de estabilização do Chile 1976-81, Argentina 1987-92 e México 1982-92. Nesses três casos, a alta inflação foi reduzida depois que as políticas ortodoxas de estabilização com reformas estruturais liberais foram seguidas, usando uma taxa de câmbio fixa como uma “âncora” para o nível de preços. Isso sugere a existência de uma troca entre equilíbrios interno e externo. As políticas ortodoxas de estabilização podem ser muito bem-sucedidas no equilíbrio da balança de pagamentos sem produzir estabilidade no nível dos preços. Por outro lado, conter a alta inflação pode exigir a fixação da taxa de câmbio, que, combinada com a liberalização do comércio, pode produzir enormes déficits comerciais.

PALAVRAS-CHAVE:
Estabilização; inflação; regime cambial; crise do balanço de pagamentos

Anos	Finanças públicas (% PIB)									Oferta de “moeda”/PIB (%)			Taxa real de juros (%)			Índice de câmbrio real (Ano 0 = 100)			Variação do salário real (%)
	Chile			Argentina			México			Oferta de “moeda”/PIB (%)			Taxa real de juros (%)			Índice de câmbrio real (Ano 0 = 100)			Variação do salário real (%)
	Receitas	Despesas	Result.	Receitas	Despesas	Result.	Receitas	Despesas	Result.	Chile	Argentina	México	Chile	Argentina	México	Chile	Argentina	México	Chile	Argentina	México
-2	20,2	31,0	-10,8	14,1	19,4	-5,3	15,2	18,8	-3,6	12,8	12,5	9,0	-	-	0,3	101,6	60,2	92,2	19,3	9,3	-0,8
-1	17,9	30,7	-12,8	9,1	19,4	-10,3	15,2	22,4	-7,2	13,7	9,0	10,4	-	-	-14,1	100,0	100,0	100,0	-9,3	-7,3	4,3
0	19,2	42,7	-23,5	10,5	17,7	-7,2	15,1	28,2	-13,1	10,6	6,2	7,5	-71,0	-16,8	-27,4	82,3	65,7	63,9	-26,1	-32,7	-2,4
1	21,3	31,7	-10,4	12,9	15,5	-2,8	17,5	26,9	-9,4	5,3	5,0	6,0	-37,0	26,7	0,8	112,1	85,1	96,1	-19,0	-1,5	-26,5
2	24,8	27,4	-2,6	14,7	17,9	-3,2	17,3	25,0	-7,7	4,5	6,5	6,5	15,5	11,9	0,3	122,6	77,1	70,2	-4,2	-1,8	-4,9
3	23,5	25,8	-2,3	16,4	19,1	-2,7	17,5	25,5	-8,0	3,9	7,7	5,3	64,2	2,6	8,5	105,2	58,2	76,4	1,4	14,8	-1,5
4	23,1	24,9	-1,8	18,8	22,4	-3,6	15,0	28,8	-13,8	4,5	7,7	4,8	56,7	25,9	6,2	100,4	52,0	87,8	12,9	11,9	-9,2
5	23,0	23,8	-0,8	12,2	20,3	-8,1	15,9	31,2	-15,3	4,8	6,3	4,0	35,0	1,5	-8,0	108,6	64,2	87,8	6,5	-10,7	-1,6
6	24,5	22,8	1,7	-	-	-	15,5	27,1	-11,6	4,9	-	4,1	16,6	-	42,1	95,7	-	73,5	8,3	-	-1,0
7	26,3	25,7	0,6	-	-	-	15,3	22,7	-7,4	5,5	-	4,2	12,0	-	27,2	82,3	-	70,7	9,0	-	9,2
8	26,7	27,9	-1,2	-	-	-	15,6	20,5	-4,9	5,0	-	4,7	38,7	-	10,5	73,9	-	71,1	9,1	-	2,0
9	26,2	28,5	-2,3	-	-	-	18,6	16,8	1,8	6,6	-	7,2	35,1	-	3,7	86,4	-	68,1	-0,4	-	6,7
10	24,6	28,4	-3,8	-	-	-	19,5	16,1	3,4	6,8	-	-	15,9	-	-	91,5	-	63,1	-10,6	-	9,6

Anos	Taxa de crescimento PIB (%)			Taxa de inflação (%)			Exportações de bens (US$ milhões)			Importações de bens (US$ milhões)			Balança comercial (bens) (US$ milhões)			Balanço trans. correntes (US$ milhões)			Balanço pagamentos (US$ milhões)
Anos	Chile	Argentina	México	Chile	Argentina	México	Chile	Argentina	México	Chile	Argentina	México	Chile	Argentina	México	Chile	Argentina	México	Chile	Argentina	México
-2	8,5	6,5	8,8	20,1	40,1	29,8	948	3,930	16,241	987	3,216	18,551	-39	714	-2,310	-236	126	-8,305	-250	75	956
-1	-0,1	-0,9	8,3	163,4	334,9	28,7	870	2,961	19,938	1,000	3,510	24,038	-130	-549	-4,100	-473	-1,286	-14,074	-245	-1,062	1,076
0	-3,6	-0,2	-0,6	508,1	347,5	98,8	1,316	3,917	22,081	1,326	2,765	14,434	-10	1,152	7,647	-289	659	-6,416	-58	913	-3,573
1	5,7	6,4	-4,1	375,9	160,4	80,8	2,224	5,620	22,320	1,821	3,799	8,554	403	1,821	13,766	-186	1,290	5,356	-884	1,827	2,033
2	-11,3	-3,4	3,6	340,7	169,8	59,2	1,570	6,401	24,196	1,682	3,488	11,254	-112	2,913	12,942	-576	1,836	4,109	-453	2,236	2,151
3	4,1	7,1	2,6	174,3	139,7	63,7	2,087	7,810	21,664	1,427	6,027	13,212	660	1,783	8,452	145	-535	457	199	4,424	-2,731
4	8,6	1,1	-3,8	63,5	87,6	105,7	2,186	8,022	16,031	2,151	9,394	11,432	35	1,372	4,599	-576	-4,774	-1,792	170	-2,666	-88
5	8,2	-5,9	1,7	30,3	131,3	159,2	2,460	9,145	20,656	2,886	8,232	12,223	-426	913	8,433	-1,111	-4,057	3,704	744	-3,452	5,571
6	8,3	-	1,2	38,9	-	51,7	3,835	-	20,565	4,190	-	18,898	-355	-	1,667	-1,205	-	-2,613	1,056	-	-6,638
7	7,8	-	3,3	31,2	-	19,7	4,705	-	30,641	5,469	-	23,410	-764	-	7,231	-2,024	-	-4,111	-1,321	-	178
8	5,7	-	4,4	9,5	-	29,9	3,836	-	26,773	6,513	-	31,090	2,677	-	-4,317	-4,817	-	-6,517	136	-	2,303
9	-14,3	-	3,6	20,7	-	18,8	3,706	-	27,175	3,643	-	38,357	63	-	-11,182	-2,378	-	-15,068	-1,340	-	7,822
10	0,5	-	2,7	23,1	-	11,2	3,827	-	27,528	2,818	-	45,579	1,009	-	-20,051	-1,222	-	-23,000	-529	-	1,174

Anos	Taxa de desemprego (%)			Taxa de investimento (%)			Salários/PIB (%)			Taxas cresc. produção industrial (%)			PIB industrial/PIB total (%)			Entrada de capital (US$ milhões)			Dívida externa (US$ bilhões)
Anos	Chile	Argentina	México	Chile	Argentina	México	Chile	Argentina	México	Chile	Argentina	México	Chile	Argentina	México	Chile	Argentina	México	Chile	Argentina	México
-2	3,8	3,4	4,3	14,1	19,3	23,5	50,1	45,0	36,1	10,8	7,2	7,2	27,2	33,0	22,1	161	796	16,422	2,6	7,9	54,4
-1	3,1	3,7	3,9	11,9	18,5	24,9	46,8	44,5	37,4	2,5	-2,8	7,5	-	32,0	21,8	495	903	28,138	3,1	8,3	81,0
0	4,8	4,5	4,0	12,3	18,0	21,1	36,4	36,9	35,2	-6,5	-4,5	-3,7	-	31,5	21,3	374	1,394	17,170	3,7	9,7	87,6
1	9,2	2,8	6,6	11,5	22,1	16,6	34,6	38,9	29,3	1,1	4,2	-8,9	-	30,7	20,4	54	1,465	9,398	4,4	11,8	93,8
2	16,9	2,8	5,7	9,5	20,6	17,0	34,7	42,5	28,7	-23,5	-10,2	5,1	26,9	29,3	20,7	821	3,045	7,179	4,9	12,5	96,7
3	19,4	2,0	4,4	8,7	21,9	17,9	34,7	43,1	28,7	12,2	10,2	6,8	22,0	26,1	21,4	780	5,272	12,097	4,8	19,0	97,8
4	18,6	2,2	4,3	9,7	23,0	16,4	35,5	28,9	28,4	9,2	4,0	-4,6	22,5	24,7	21,4	1,470	3,760	13,812	5,2	27,2	100,5
5	17,9	4,4	3,9	10,0	21,2	16,1	37,1	27,4	26,4	10,2	-22,3	6,8	23,4	22,1	22,3	1,959	2,792	6,126	6,6	35,7	102,4
6	17,8	-	3,5	10,9	-	16,8	38,7	-	25,9	8,2	-	3,5	23,4	-	22,7	2,256	-	8,281	8,5	-	100,9
7	17,4	-	2,9	13,0	-	17,3	40,1	-	-	4,0	-	7,8	23,4	-	23,4	3,243	-	6,757	11,1	-	95,1
8	15,6	-	2,8	14,1	-	18,7	42,7	-	-	1,0	-	6,3	23,2	-	23,6	4,769	-	13,003	15,6	-	98,2
9	30,1	-	2,6	10,3	-	19,5	38,2	-	-	-18,3	-	3,6	22,5	-	23,6	1,033	-	21,649	17,1	-	104,8
10	29,9	-	2,9	8,9	-	21,7	31,7	-	-	4,6	-	-	20,6	-	-	500	-	24,174	17,4	-	98,9

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[TFN1] Fonte: CEPAL, 1980, 1982, 1984, 1985, 1992, 1993CEPAL - Comisión Económica para America Latina y el Caribe. Estudio económico de America Latina y el Caribe. Santiago, CEPAL, 1980, 1982, 1984, 1985, 1992, 1993.; Canitrot, 1981CANITROT, A. “Teoria y practica del liberalismo. Política anti-inflacionária e apertura economica en la Argentina, 1976-1981”. Desarrollo Económico 21(82), 1981.; Diaz, 1991DIAZ, E. L. “La recuperación de los salários reales en Mexico en un entorno de reducción y estabilización inflacionarias”. Comércio Exterior 41(4), 1991.; Edwards, 1985EDWARDS, S. “Stabilization with liberalization: an evaluation of ten years of Chile - experiment with free-market policies, 1973-1983”. Economic Development and Cultural Change 33(2), 1985.; Presidencia de la Republica de Mexico, 1992; Ramos, 1989RAMOS, J. Política económica neoliberal en países dei Cano Sur de América Latina, 1974-1983. Cidade do Mexico, Fondo de Cultura Económica, 1986.; Di Tella, 1984TELLA, G. Di. “La política económica dei gobiemo obrerista en Argentina (1973- 1976)”. In: R. Thorp & L. Whitehead, 1984.; De Vylder, 1989VYLDER, S. de “Chile 1973-1987: los vaivenes de un modelo”. In Garcia, R. 1989.; Whitehead, 1979WHITEHEAD, L. “Inflación y estabilización en Chile, 1970-1977”. In Thorp, R., & Whitehead, L., 1984.; Zahler, 1980.