Os programas de estabilização ortodoxos no Brasil - 1964/68 e 1980/84: uma reflexão sobre suas consequências perversas

MAZZALI, LEONEL

doi:10.1590/0101-31571991-0863

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Brazilian Journal of Political Economy

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Sumário

Artigos • Brazil. J. Polit. Econ. 11 (3) • Jul-Sep 1991 • https://doi.org/10.1590/0101-31571991-0863 copiar

Os programas de estabilização ortodoxos no Brasil - 1964/68 e 1980/84: uma reflexão sobre suas consequências perversas

Orthodox stabilization programmes in Brazil 1964/68 and 1980/84: reflections on their perverse effects

Autoria SCIMAGO INSTITUTIONS RANKINGS

RESUMO

Os efeitos perversos associados aos programas ortodoxos de estabilização, especialmente a inflação persistente acompanhada de um período prolongado de recessão com o desemprego, atraem a atenção para a avaliação da consistência entre a abordagem ortodoxa e a situação econômica que caracteriza a crise. Em seguida, o estudo comparativo de duas políticas de estabilização econômica no Brasil, nos anos sessenta e oitenta - PAEG (1964-1968) e Programa de Estabilização (1980-1984) - oferece a oportunidade de desenvolver uma análise das incoerências na visão ortodoxa sobre as raízes da inflação e desequilíbrio da balança de pagamentos.

PALAVRAS-CHAVE:
Inflação; estabilização

			1963	1964	1965	1966	1967	1968
Medidas de política
	Moeda (tx. cresc.)		58,7	81,8	83,5	33,4	34,8	41,2
	Crédito (tx. cresc.)		54,9	80,3	54,9	35,8	57,2	62,7
	Déficit fiscal(% PIB)		4,2	3,2	1,6	1, 1	1,7	1,2
	Salário real (FGV)
	mínimo		100	100,4	93,4	86,2	82,8	83,7
	médio		100	97,1	90,8	-	90,6	94,8
	Tx. câmbio real (1977: 100)				89,8	103,4	112,4	108,3
Resultados e conseqüências
	Tx. de inflação (IGP)		75,4	90,0	56,8	38,0	28,3	24,2
	Setor externo· (US$ milhões)
	Balança comercial		112	344	655	438	213	26
	Transações correntes		(114)	40	368	54	(237)	(508)
	Balanço de pagamentos		(244)	(96)	331	153	(245)	32
	Dívida externa líquida		3.000	2.900	3. 161	3.245	3.083	3.523
	$\frac{S a l d o s e r v . d e c a p i t a l}{E x p o r t a ç õ e s}$	x 100	6,2	9, 1	10,9	11,3	15,5	12,1
	$\frac{D í v i d a e x t e r n a l í q ü i d a}{E x p o r t a ç õ e s}$	x 100	2,13	2,02	1,98	1,86	1,86	1,87
Produção
PIB (tx. cresc.)			1,6	2,9	2,7	5, 1	4,8	9,3
Indústria (tx. cresc.)			0,2	5,2	(4,7)	11,7	3,0	15,5

		1979	1980	1981	1982	1983	1984
Medidas de política
Base monet. (tx. cresc.)		84,4	56,9	69,9	87,3	96,3	243,8
Crédito privado (tx. cresc.)		65,1	73,4	107,2	110,6	151,1	208,3
Crédito à indústria (evolução real)		100,0	83,0	81,0	79,0
Déficit público (% PIB)		8,3	6,7	6,0	7,3	4,4	2,7
Poupança estatal (% PIB)		5,7	2,9	1,0	0,3	(0,7)
Tx. câmbio real (1977:100)		81,9	76,6	92,9	98,1	81,2	84,9
Salário real (1975:100)
mínimo		127,8	114,5	109,1	111,8	90,5	74,6
médio		107,7	116,7	122,2	125,1	109,7	112,9
Resultados e conseqüências
Tx. de inflação (IGP)		77,2	110,2	95,2	99,7	211,0	223,8
Setor externo (USS milhões)
Balança comercial		(2.840)	(2.823)	1.202	780	6.470	13.090
Transações correntes		(10.742)	(12.807)	(11.734)	(16.311)	(6.837)	45
Balanço de pagamentos		(3.555)	(3.471)	625	(8.828)	(5.405)	700
Dívida externa líquida		46.415	57.735	68.004	79.271	87.069	90.044
$\frac{S a l d o s e r v . d e c a p i t a l}{E x p o r t a ç õ e s}$	x 100	36,3	34,9	44,0	67,0	50,0	42,0
$\frac{D í v i d a e x t e r n a l í q ü i d a}{E x p o r t a ç õ e s}$	x 100	3,04	2,86	2,92	3,93	3,97	3,33
Produção
PIB (tx. cresc.)		6,4	7,2	(1,6)	0,9	(3,2)	4,5
Indústria (tx. cresc.)		6,4	7,9	(5,5)	0,6	(6,8)	6,0

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[TFN1] Fonte: Lara Rezende (1982LARA REZENDE, A. (1982) “A Política Brasileira de Estabilização 1963/68.” Pesquisa e Planejamento Econômico, vol. 12 nº 3.): (1.1), (1.2), (1.3), (1.4), (2.1), (2.3); Cardoso e Fishlow (1989CARDOSO, Eliana e FISHLOW, Albert. (1989) Macroeconomia da Dívida Externa Brasileira. São Paulo, Brasiliense.): (1.5) e (2.2)