Macroeconomia com M4

LEAL, CARLOS IVAN SIMONSEN; WERLANG, SÉRGIO RIBEIRO DA COSTA

doi:10.1590/0101-31572000-0741

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Brazilian Journal of Political Economy

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Sumário

Articles • Brazil. J. Polit. Econ. 15 (1) • Jan-Mar 1995 • https://doi.org/10.1590/0101-31572000-0741 copiar

Macroeconomia com M4^* * Este trabalho originou-se de um convênio entre o Banco Central do Brasil, a Fundação Getúlio Vargas e o Comitê de Divulgação do Mercado de Capitais. Os autores agradecem o financiamento, em especial à DEMAB-BACEN, e manifestam seu especial agradecimento ao prof. Mário Henrique Simonsen pelas discussões sobre o tema, que muito os ajudaram. Agradecem também ao prof. Luiz Zottman os comentários.

Macroeconomics with M4

Autoria SCIMAGO INSTITUTIONS RANKINGS

RESUMO

Este artigo é um remake de modelos macroeconômicos comuns, como o IS-LM. Utilizamos como exógeno (sob o controle do governo) o amplo agregado monetário M4. Começamos por uma análise cuidadosa da identidade dos Walras, estendendo Simonsen (1983SIMONSEN, M. H. Dinâmica Macroeconômica. São Paulo, McGraw-Hill do Brasil, 1983.). Como resultado, é possível ver que, com M4, é necessário abandonar a curva IS (isto é, equilíbrio no mercado de bens e serviços) ou a curva LM (equilíbrio no mercado monetário). Em seguida, analisamos a demanda por M4 no Brasil. Finalmente, estudamos um modelo macroeconômico LM4 - LM. A utilidade do modelo é clara: é possível verificar diretamente o impacto das variações no M4 nas variáveis macro.

PALAVRAS-CHAVE:
Demanda por dinheiro; modelo ISLM; M4

Coeficientes	Jan. 1980 a jun. 1989	Ago. 1984 ajun. 1989
α₁	0,0010017 (2,7370)	0,0015107 (2,6489)
α₂	0,7369 (8,1991)	0,7085 (5,9139)
-α₃	-0,0928 (-2,2106)	-0, 1157 (-2,2041)
-α₄	-0,3209 (-4,3963)	-0,3038 (-3,7293)
$α_{2} + α_{3} + α_{4}^{- 1}$	0,1533 (1,7084)	0, 1291 (1,2032)
R^-2	0,5917	0,6673
F	55,5851	39,7735
Dω	1,9256	2,1330
σ	0,0250	0,0260

Coeficientes	Nov. 1979 a mar. 1989	Ago. 1984 a mar. 1989
α₁	0,0016445 (2,7582)	0,0022949 (2,5103)
α₂	0,6960 (8,1991)	0,6843 (5,5430)
-α₃	-0,0919 (-2,2106)	-0,1058 (-2,0207)
-α₄	-0,4088 (-4,3963)	-0,2831 (-3,2448)
$α_{2} + α_{3} + α_{4}^{- 1}$	0,0967 (1,0749)	0,0732 (0,6785)
R^-2	0,5669	0,6483
F	49,8699	34,7887
Dω	1,9392	2,1443
σ	0,0246	0,0255

Coeficientes	Nov. 1979 a mar. 1989	Ago. 1984 a mar. 1989
α₁	0,0029088 (2,9429)	0,0040879 (2,6514)
α₂	0,7391 (8,20000)	0,7357 (6,0101)
-α₃	-0,0944 (-2,2358)	-0, 1096 (-2,0742)
-α₄	-0,2897 (-3,7280)	-0,2612 (-2,9710)
$α_{2} + α_{3} + α_{4}^{- 1}$	0, 1232 (1,3605)	0,1065 (0,9814)
R^-2	0,5757	0,6547
F	52,0982	36,3948
Dω	1,9042	2,0763
σ	0,0250	0,0260

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Este trabalho originou-se de um convênio entre o Banco Central do Brasil, a Fundação Getúlio Vargas e o Comitê de Divulgação do Mercado de Capitais. Os autores agradecem o financiamento, em especial à DEMAB-BACEN, e manifestam seu especial agradecimento ao prof. Mário Henrique Simonsen pelas discussões sobre o tema, que muito os ajudaram. Agradecem também ao prof. Luiz Zottman os comentários.