Brazilian Journal of Political Economy, Volume: 40, Issue: 4, Published: 2020
  • The decline of neoliberalism: a play in three acts* Articles

    RUGITSKY, FERNANDO

    Abstract in Portuguese:

    RESUMO O objetivo deste artigo é examinar as consequências políticas e econômicas da pandemia causada pelo novo coronavírus, colocando-a no contexto de um interregno gramsciano. Primeiro, o desmonte da articulação triangular do mercado mundial que caracterizou a década anterior a 2008 é examinado. Segundo, a onda global de protestos e os deslocamentos eleitorais observados desde 2010 são interpretados como evidências de uma crise da hegemonia neoliberal. Juntas, as crises econômica e hegemônica representam o interregno. Por fim, argumenta-se que o combate à pandemia pode levar à superação do neoliberalismo.

    Abstract in English:

    ABSTRACT This paper aims to examine the political and economic consequences of the pandemic caused by the new coronavirus, setting it in the context of a Gramscian interregnum. First, the dismantling of the triangular articulation of the world market that characterized the decade before 2008 is examined. Second, the global protest wave and the electoral shifts observed since 2010 are interpreted as evidence of a crisis of neoliberal hegemony. Together, the economic and hegemonic crises represent the interregnum. Last, it is argued that the fight against the pandemic may lead to the overcoming of neoliberalism.
  • Financiamento da Covid-19, inflação e restrição fiscal Articles

    Bresser-Pereira, Luiz Carlos

    Abstract in Portuguese:

    RESUMO A pandemia do Covid-19 está produzindo uma depressão econômica que poderia ser substancialmente reduzida se o Estado em cada país, além de fazer os gastos necessários na saúde, compensasse as empresas e famílias que estão perdendo com as políticas de distanciamento social e confinamento. Os governos, no entanto, limitam seus gastos para não aumentar a dívida pública. Mas existe a possibilidade de os bancos centrais comprarem novos títulos dos tesouros dos próprios países para financiar tais gastos. Considerando as várias restrições econômicas enfrentadas pelos formuladores de políticas, essa política não entrará em conflito com a restrição de inflação. O dinheiro é uma variável endógena que não causa, mas apenas sanciona a inflação em curso. O financiamento monetário entra parcialmente em conflito com a restrição fiscal, mas evita o aumento da dívida pública. E não traz as más consequências da indisciplina fiscal - demanda excessiva que, sucessivamente, causa aumento das importações e déficits em conta-corrente que apreciam a moeda nacional, aceleração ou inflação e crises de balanço de pagamentos. O financiamento monetário do Covid-19 não causará nenhum desses três males.

    Abstract in English:

    ABSTRACT The COVID-19 pandemic is producing an economic depression that could be substantially reduced if the state in each country, besides making the required health spending, compensates the companies and households that are losing with the social distance and lockdown policies. Governments limit their expenditures to not increase the public debt. There is, however, the possibility of the central banks buying new securities from the respective treasury to finance such exceptional expending. Considering the several economic constraints that policymakers face, this policy will not conflict with the inflation constraint. Money is an endogenous variable that does not cause, but just validates a going inflation. It conflicts partially with the fiscal constraint but avoids the increase of the public debt. And in this case there are no bad consequences of fiscal indiscipline - excess demand that, successively, causes increase in imports and current account deficits that, successively, appreciate the national currency, accelerate inflation, and lead to currency crises. Monetary financing of the COVID-19 will not cause any of these three evils.
  • The COVID-19 pandemic: theoretical scenarios of its socioeconomic impacts in Latin America and the Caribbean Articles

    LANCHIMBA, CINTYA; BONILLA-BOLAÑOS, ANDREA; DÍAZ-SÁNCHEZ, JUAN PABLO

    Abstract in Portuguese:

    RESUMO Este artigo apresenta alguns cenários teóricos dos impactos socioeconômicos causados pela pandemia da Covid-19 na América Latina e no Caribe (ALC). Para isso, após uma breve revisão da literatura de pandemias anteriores, usamos a teoria macro e microeconômica, juntamente com dados agregados, a fim de fornecer implicações esperadas da pandemia de Covid-19 para a região da ALC. No nível macroeconômico, explicamos como o choque de Covid-19 está causando uma redução na oferta agregada e na demanda agregada, mergulhando a região em uma recessão, e por que essa recessão é perigosamente prejudicial para as economias da ALC. No nível micro, descrevemos por que algumas empresas se adaptariam para permanecer no mercado ou até para crescer; por outro lado, alguns deles sairiam do mercado no curto prazo. Para os consumidores, o impacto dessa crise sanitária está relacionado à mudança nas preferências e nas relações dos familiares devido a quarentenas prolongadas.

    Abstract in English:

    ABSTRACT This paper provides some theoretical scenarios the socioeconomic impacts caused by the COVID-19 pandemic for the Latin America and the Caribbean (LAC). To do so, after a brief literature review of previous pandemics, we use the macro and microeconomic theory, together with aggregated data, in order to provide expected implications of the COVID-19 pandemic for the LAC region. At a macroeconomic level, we explain how the COVID-19 shock is causing both aggregate supply and aggregate demand to reduce so plunging the region into a recession and why such a recession is dangerously harmful for the LAC economies. At a micro level, we describe why some enterprises would adapt to remain in the market or even growth; by contrast, some of them would leave the market in the short term. For the consumers, the impact of this sanitary crisis is related to the change in their preferences and household members’ relations due to extended quarantines.
  • Impactos da crise da Covid-19 no mercado de trabalho brasileiro Articles

    MATTEI, LAURO; HEINEN, VICENTE LOEBLEIN

    Abstract in Portuguese:

    RESUMO Neste artigo analisam-se possíveis efeitos da crise econômica associada à pandemia da Covid-19 sobre o mercado de trabalho brasileiro. Na primeira parte do trabalho são analisados os dados recentes da PNAD Contínua para estabelecer um breve panorama do mercado de trabalho às vésperas da pandemia, destacando-se as principais tendências sobre a evolução do desemprego e da ocupação nos distintos setores de atividade econômica, bem como sobre os rendimentos do trabalho. Já na segunda parte do estudo são discutidas as medidas adotadas pelo Governo Federal no que se refere ao emprego e à renda e seus prováveis impactos sobre os trabalhadores. Finalmente, a terceira contém as considerações finais do trabalho, momento em que se procura elucidar os principais problemas para a agenda dos trabalhadores diante da nova conjuntura econômica, social e política do país.

    Abstract in English:

    ABSTRACT This article analyzes the possible effects of the economic crisis associated with the COVID-19 pandemic on the Brazilian labor market. In the first part of the work, recent data from the Continuous PNAD is analyzed to establish a brief overview of the labor market on the eve of the pandemic, highlighting the main trends on the evolution of unemployment and occupation in the different sectors of economic activity, as well as on income from work. In the second part of the study, the measures adopted by the Federal Government with regard to employment and income and their probable impacts on workers are discussed. Finally, the third contains the final considerations of the work, a moment in which it seeks to elucidate the main problems for the workers’ agenda in the face of the new economic, social and political situation in the country.
  • Capital account liberalization and its effects on economic growth and financial instability: the exante orthodox models were wrong Articles

    ANGELICO, DIEGO GARCIA; OLIVEIRA, GIULIANO CONTENTO DE

    Abstract in Portuguese:

    RESUMO As crises financeiras nas economias emergentes durante os anos 1990 e 2000 impulsionaram a academia e as instituições multilaterais a investigar se os benefícios prometidos pela abertura financeira estavam sendo observados. No decorrer de estudos empíricos sobre o tema, diversos pressupostos teóricos formulados exante sobre globalização financeira foram desmistificados, e diversos riscos e disfunções até então desconhecidos começaram a ficar evidentes. Este artigo analisa os principais estudos empíricos mainstream sobre os efeitos da globalização financeira publicados nas últimas duas décadas e mostra que os principais pressupostos convencionais que foram formulados para sustentar teoricamente os processos de liberalização da conta financeira que ocorreram ao longo dos anos 1980 e 1990 estavam equivocados.

    Abstract in English:

    ABSTRACT The financial crises in emerging economies during the 1990s and 2000s propelled academia and multilateral institutions to investigate whether the promised benefits of capital account liberalization were being delivered or not. In the course of empirical studies on the subject, many ex ante theoretical assumptions on financial globalization were demystified, and previously unknown risks and dysfunctions began to be evidenced. This article analyzes the main empirical studies on the effects of financial globalization published in the last two decades and shows that the main conventional assumptions that were built to theoretically base the capital account liberalization processes that occurred in the 1980s and 1990s were wrong.
  • Redesign or demise of old Developmental States? East Asia in the post-financial crisis of 2008 Articles

    Silva, Roberta Rodrigues Marques da; Moura, Rafael Shoenmann de

    Abstract in Portuguese:

    RESUMO Este artigo investiga comparativamente a dinâmica recente de desenvolvimento de quatro economias políticas do Leste Asiático: Japão, Coreia do Sul, Taiwan e China. Analisamos como a conjuntura crítica gerada pela crise sistêmica do subprime dos EUA afetou suas capacidades estatais; particularmente em relação à política industrial, sendo mediada pelos respectivos marcos regulatórios e institucionais. Além disso, comparamos os impactos da crise de 2008 e da anterior crise regional asiática de 1997. Nossas descobertas indicam que as capacidades do Estado, associadas à construção histórica de um Estado em Desenvolvimento, foram um recurso central para entender a resiliência de cada economia política.

    Abstract in English:

    ABSTRACT This article investigates comparatively the recent developmental dynamics of four East Asian political economies: Japan, South Korea, Taiwan and China. We analyze how the critical juncture engendered by the systemic crisis of the US subprime impacted on its State capabilities, particularly regarding industrial policy, being mediated by the respective regulatory and institutional frameworks. Additionally, we compare the impacts of the 2008 crisis and the previous Asian regional crisis of 1997. Our findings indicate that State capabilities, associated to the historical construction of a Developmental State, were a central feature to understand the resilience of each political economy.
  • The role of credit in regional divergence: Spanish regions and Eurozone countries Articles

    DOW, SHEILA C.; RODRÍGUEZ-FUENTES, CARLOS J.

    Abstract in Portuguese:

    RESUMO Este artigo fornece uma explicação teórica do papel das diferenças regionais nos padrões cíclicos de disponibilidade de crédito para padrões de convergência ou divergência regional. Embora as teorias dominantes impliquem equalização dos fluxos regionais de capital ou menor disponibilidade de crédito para regiões periféricas devido a imperfeições do mercado, a teoria pós-keynesiana de preferência pela liquidez e estrutura financeira implica o espaço para uma maior volatilidade de crédito para regiões periféricas, especialmente em períodos de crise, contribuindo para divergência econômica real. Esta última conta é avaliada por meio de uma análise empírica dos padrões de crédito bancário durante o ciclo de negócios entre as regiões espanholas e os países da zona do euro.

    Abstract in English:

    ABSTRACT This paper provides a theoretical account of the role of regional differences in cyclical patterns of credit availability for patterns of regional convergence or divergence. While mainstream theories imply either equalising regional capital flows, or else lower credit availability for peripheral regions due to market imperfections, Post-Keynesian theory of liquidity preference and financial structure imply the scope for greater credit volatility for peripheral regions, especially in downturns, contributing to real economic divergence. This latter account is assessed by means of an empirical analysis of patterns in bank credit over the business cycle among the Spanish regions and Eurozone countries.
  • How competition drove social complexity: the role of war in the emergence of States, both ancient and modern Articles

    CRESPO, EDUARDO ALBERTO; APPEL, TIAGO NASSER

    Abstract in Portuguese:

    RESUMO A origem da ultrassociabilidade humana - a habilidade para cooperar em sociedades enormes de indivíduos não-aparentados geneticamente - sempre interessou teóricos sociais e evolucionários. Neste artigo, usamos a chamada seleção cultural de grupo ou multinível para explicar como os traços culturais necessários para viabilizar sociedades complexas surgiram necessariamente como resultado da competição entre grupos culturais. Nós aplicamos a teoria a duas transformações particulares: (i) a emergência dos primeiros Estados e sociedades hierárquicas, e (ii) a ascensão dos Modernos Estados-Nação e a consequente Grande Divergência de renda entre o Ocidente e o “Resto” que começou no século XVIII.

    Abstract in English:

    ABSTRACT The origin of human ultrasociality - the ability to cooperate in huge groups of genetically unrelated individuals - has long interested evolutionary and social theorists. In this article, we use cultural group or multilevel selection theory to explain how cultural traits needed to sustain large-scale complex societies necessarily arose as a result of competition among cultural groups. We apply the theory at two key particular junctures: (i) the emergence of the first States and hierarchical societies, and (ii) the Rise of Modern Nation-States and the associated Great Divergence in incomes between the West and the “Rest” that began in the eighteenth century.
  • Thorstein Veblen’s Institutional Economics and Daniel Kahneman and Amos Tversky’s Behavioral Economics: an analysis of convergent points Articles

    TAIOKA, TAINARI; ALMEIDA, FELIPE; FERNÁNDEZ, RAMÓN GARCÍA

    Abstract in Portuguese:

    RESUMO A Economia Institucional original e a Economia Comportamental são duas abordagens que desafiaram a tomada de decisão da economia convencional de seu tempo. Dessa forma, partindo de uma análise da Economia Institucional original sustentada por Thorstein Veblen e da Economia Comportamental de Daniel Kahneman e Amos Tversky, o presente estudo tem como objetivo analisar se existem elementos convergentes nessas abordagens. Como a questão central deste artigo é a tomada de decisão, a convergência entre essas abordagens se debruça sobre suas bases psicológicas. A base psicológica da Economia Institucional original corresponde à filosofia pragmática norte-americana. Este estudo oferece uma abordagem psicológica do aprendizado social e a teoria da dissonância cognitiva como a base psicológica da Economia Comportamental.

    Abstract in English:

    ABSTRACT Original Institutional Economics and Behavioral Economics are two approaches that have challenged the conventional economics of their time regarding decision-making. Therefore, considering the original Institutional Economics according to Thorstein Veblen and Behavioral Economics as stated by Daniel Kahneman and Amos Tversky, this study aims to analyze if they have any convergent elements. As the key issue investigated in this study is decision-making, the convergence among these approaches relies on their psychological foundations. The psychological basis of original Institutional Economics is North-American pragmatic philosophy. This study offers a psychological approach to social learning and the theory of cognitive dissonance as the psychological basis of Behavioral Economics.
  • Marx e o capitalismo do século XXI Articles

    MARQUES, ROSA MARIA; ANDRADE, PATRICK RODRIGUES

    Abstract in Portuguese:

    RESUMO Este artigo tem como objetivo analisar o capitalismo contemporâneo à luz da contribuição de Marx em O Capital. Para isso, na primeira parte são discutidos sua compreensão sobre o capital monetário, o capital portador de juros e o capital fictício, enfatizando os aspectos fetichizados e a autonomização que esses últimos conquistaram com relação à produção de mercadorias, isto é, de novo valor. Na segunda parte são analisados o volume assumido pelo capital fictício no capitalismo mundial e suas consequências para o interior das empresas e para a manutenção do emprego, entre outras. Entre suas conclusões aponta-se que essa relativa autonomização não constitui uma anomalia ou cancro. Ao contrário, é expressão do desenvolvimento lógico da forma capital, quando a ele não se colocam freios, dada a situação de recuo em que se encontram os trabalhadores no plano internacional.

    Abstract in English:

    ABSTRACT This article aims to analyze contemporary capitalism in the light of Marx’s contribution in The Capital. For this, in the first part their understanding of money capital, interest-bearing capital and fictitious capital are discussed, emphasizing the fetishized aspects and the autonomy that the latter achieved in relation to the production of goods, that is, new value. In the second part, the volume assumed by fictitious capital in world capitalism and its consequences for the interior of companies and for the maintenance of employment, among others, are analyzed. Among its conclusions, it is pointed out that this relative autonomy does not constitute an anomaly or cancer. On the contrary, it is an expression of the logical development of the capital form, when there are no restraints on it, given the situation of retreat in which workers are at the international level.
  • Rivalidade Geopolítica e Políticas de Desenvolvimento na Era Vargas (1930-1950) Articles

    VIEIRA, RICARDO ZORTÉA

    Abstract in Portuguese:

    RESUMO O objetivo deste artigo é demonstrar o impacto da rivalidade geopolítica regional sul-americana sobre o desenvolvimentismo brasileiro. No começo do século XX, oficiais do Exército formularam um paradigma militar que associava a defesa contra a Argentina com a centralização política e a industrialização. Após a Revolução de 1930 esse pensamento desenvolvimentista geopoliticamente orientado se tornou referência no Alto-Comando do Exército que, utilizando a nova posição do Exército na política nacional, converteu-se em patrocinador político decisivo de iniciativas de desenvolvimento na área da petroquímica, siderurgia e transportes. A geopolítica regional foi assim uma das variáveis-chave do início do desenvolvimentismo brasileiro.

    Abstract in English:

    ABSTRACT This paper´s aim is to demonstrate how South American regional rivalry influenced Brazilian developmentalism. During the early years of the XXth century, Army officers created a military paradigm which associated the defense against Argentina with the need for political centralization and industrialization. With the Revolution of 1930 this geopolitically-oriented developmental thought became a tenet for the Army High Command which, using the Army’s new position in national politics, decisively backed development initiatives in the petrochemical, steel and transportation sectors. Regional geopolitics was, therefore, one of the key variables at the onset of Brazilian developmentalism.
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