Resumo em Português:

RESUMO Este artigo propõe uma metodologia para a estimação da taxa de câmbio de equilíbrio em conta-corrente - a taxa de câmbio que garante o equilíbrio intertemporal da conta-corrente de um país. Além disso, a metodologia é testada através de técnicas econométricas apropriadas (Modelos VECM) para Argentina, Brasil, Chile e Colômbia, usando dados trimestrais de cerca de 2000 (de acordo com a disponibilidade de dados para cada país) até 2020. O modelo inclui tanto variáveis como termos de troca, comércio de bens e serviços como porcentagem do PIB e PIB per capita, bem como variáveis de política de curto prazo, como diferencial de taxas de juros e EMBI plus. Além de propor uma metodologia inovadora para estimar a taxa de câmbio de equilíbrio em conta-corrente, o artigo traz insights importantes em termos de apreciação (depreciação) crônica e cíclica da taxa de câmbio nos países da AL. Além disso, mostra alta correlação entre os desalinhamentos negativos (positivos) da taxa de câmbio e os déficits em conta-corrente (superávits) nos países analisados.

Resumo em Inglês:

ABSTRACT This paper proposes a methodology for the estimation of the current account equilibrium exchange rate - the exchange rate that guarantees the intertemporal current account equilibrium for a country. Moreover, the methodology is tested throughout appropriate econometric technics (VECM Models) for Argentina, Brazil, Chile, and Colombia, using quarterly data from around 2000 (according to data availability for each country) to 2020. The model includes both long-term structural variables such as terms of trade, goods and service trade as percentage of GDP and GDP per capita as well short term policy variables such as interest rate differential and EMBI plus. Apart from proposing an innovative methodology for estimating the current account equilibrium exchange rate, the paper brings important insights in terms of chronicle and cyclical appreciation (depreciation) of the exchange rate in LA countries. In addition, it shows high correlation between the exchange rate negative (positive) misalignments and the current account deficits (surpluses) in the countries analyzed.

Resumo em Português:

RESUMO O artigo desenvolve um modelo no qual se explicita a relação entre a taxa de câmbio real e o salário real, no contexto de distribuição de renda conflitante. Nota-se que o banco central tenta regular a relação distributiva taxa de câmbio e salários reais por meio de mudanças na taxa de juros. O ponto teórico é que, em certas circunstâncias, um nível relativamente depreciado ou alto da taxa de câmbio real pode reduzir os salários reais e ter um impacto negativo no crescimento econômico. O artigo também fornece algumas evidências para o caso argentino e sugere que o clássico pessimismo da elasticidade desenvolvimentista parece ser validado no caso da Argentina. Além disso, o uso da taxa de câmbio como instrumento para reforçar a redistribuição para longe da classe trabalhadora e para promover o investimento e o crescimento também não nasce nos dados.

Resumo em Inglês:

ABSTRACT The paper develops a model in which the relation between the real exchange rate and the real wage, in the context of conflictive income distribution, is made explicit. It is noted that the central bank tries to regulate the distributive relation exchange rate and real wages through the changes in the interest rate. The theoretical point is that, under certain circumstances, a relatively depreciated or high level of the real exchange rate might reduce real wages and have a negative impact on economic growth. The paper also provides some evidence for the Argentine case, and suggests that the Classical Developmentalist elasticity pessimism seems, in the case of Argentina, to be validated. Also, the use of the exchange rate as an instrument to bolster redistribution away from the working class, and to promote investment and growth is also not born in the data.

Resumo em Português:

RESUMO Analisamos a hipótese de que as variações do investimento manufatureiro são influenciadas pela diferença entre as taxas de câmbio reais efetivas e de equilíbrio industrial e pela diferença entre as taxas de câmbio em conta-corrente e de equilíbrio industrial (uma proxy para a doença holandesa). A taxa de câmbio de equilíbrio em conta-corrente é definida como a taxa que garante que a conta-corrente de um país esteja equilibrada intertemporalmente, e a taxa de câmbio de equilíbrio industrial corresponde à taxa que torna competitivas as empresas que produzem bens e serviços não commodities comercializáveis internacionalmente no chamado estado da arte. Primeiramente, são explicados os conceitos e metodologias para estimar a conta-corrente e a taxa de câmbio de equilíbrio industrial. Em seguida, para testar nossa hipótese, foi construído um banco de dados para 24 setores manufatureiros brasileiros de 2007 a 2017. Um modelo dinâmico de dados em painel foi adotado para estimar a relação entre esses desalinhamentos cambiais e o investimento industrial. Os resultados sugerem que a magnitude dessas diferenças influencia as decisões de investimento, contribuindo potencialmente para o crescimento e desenvolvimento econômico.

Resumo em Inglês:

ABSTRACT We analyze the hypothesis that variations on manufacturing investment are influenced by the difference between the real effective and industrial equilibrium exchange rates and by the difference between the current account and industrial equilibrium exchange rates (a proxy for the Dutch disease). The current account equilibrium exchange rate is defined as the rate that guarantees that the current account of a country is balanced intertemporally, and the industrial equilibrium exchange rate corresponds to the rate that makes competitive those companies producing internationally tradable non-commodities goods and services in the so-called state-of-art. First, the concepts and methodologies for estimating the current account and industrial equilibrium exchange rate are explained. Then, to test our hypothesis, a database for 24 Brazilian manufacturing sectors was built from 2007 to 2017. A dynamic panel data model was adopted to estimate the relationship between these currency misalignments and the manufacturing investment. The results suggest that the magnitude of those differences influences investment decisions, potentially contributing to economic growth and development.

Resumo em Português:

RESUMO O Chile é classificado como um país de alta renda, mas sofre das mesmas fraquezas que afetam os países de renda média. As mesmas políticas que estimularam a dependência dos recursos naturais e restringiram a expansão da base produtiva e exportadora, impediram a utilização da política cambial como instrumento de desenvolvimento econômico e social. O desempenho da economia é fortemente determinado pela evolução dos termos de troca que se correlaciona negativamente com a taxa de câmbio real. Além disso, a taxa de câmbio nominal tem sido usada principalmente como instrumento para fins de estabilidade de preços e não para desenvolvimento econômico. Com base nos conceitos de desalinhamento cambial desenvolvidos pelo Novo Desenvolvimentismo, a análise mostra que, no nível macroeconômico, a taxa de câmbio real se valorizou ao longo do tempo. No entanto, as evidências também mostram que o setor industrial/manufatureiro possui uma vantagem competitiva de preço externo em relação ao restante da economia. Isso levanta a questão mais ampla de até que ponto a competitividade de preços é um incentivo poderoso o suficiente para uma mudança estrutural de base ampla em direção à inovação e à produção mais intensiva em conhecimento, necessária para escapar da armadilha da renda média.

Resumo em Inglês:

ABSTRACT Chile is classified as a high-income country but suffers from the same weaknesses affecting middle-income countries. The same policies that have encouraged the dependency on natural resources and restricted the expansion of the productive and export base, have prevented the use of exchange rate policy as an instrument of economic and social development. The performance of the economy is greatly determined by the evolution of the terms-of-trade which is negatively correlated with the real exchange rate. Also, the nominal exchange rate has been used mainly as an instrument for price stability purposes rather than for economic development. Building on the exchange rate misalignment concepts developed by the New Developmentalism, the analysis shows that, at the macroeconomic level, the real exchange rate has appreciated over time. However, the evidence also shows that the industrial/manufacturing sector has an external price competitive advantage in relation to the rest of the economy. This raises the broader question as to what extent is price competitiveness a powerful enough incentive for a broad-based structural change towards innovation and more knowledge intensive production which is needed to escape the middle-income trap.

Resumo em Português:

RESUMO Utilizando estimativas de Bresser-Pereira et al. (2021), este artigo analisa o desalinhamento entre a taxa de câmbio real e a taxa de câmbio de equilíbrio em conta-corrente na Colômbia nas últimas duas décadas (2000-2020). Evidências sugerem que o ciclo de alta e queda das commodities neste período é importante para explicar (i) a principal tendência de desalinhamento, (ii) a deterioração da conta-corrente nos últimos anos e (iii) o desempenho macroeconômico geral da economia colombiana. Uma discussão sobre desenvolvimento macroeconômico e estabilidade também é fornecida no contexto da configuração financeira colombiana, caracterizada por um regime cambial flexível, independência do banco central e metas de inflação. As ideias neste artigo são consistentes com os elementos-chave da Teoria do Novo Desenvolvimentismo.

Resumo em Inglês:

ABSTRACT Using estimations by Bresser-Pereira et al. (2021), this paper analyses the misalignment between the real exchange rate and the current account equilibrium exchange rate in Colombia in the last two decades (2000-2020). Evidence suggests that the commodity boom and bust cycle in this period is important to explain (i) the main trend of the misalignment, (ii) the deterioration of the current account in recent years and (iii) the general macroeconomic performance of the Colombian economy. A discussion about macroeconomic development and stability is also provided in the context of the Colombian financial configuration, characterized by a flexible exchange rate regime, central bank independence and inflation targeting. Ideas in this paper are consistent with key elements in the New Developmentalism Theory.

Resumo em Português:

RESUMO Neste artigo, seguimos Bresser-Pereira et al. (2021) e estimar para o México uma série da taxa de câmbio real (RER) que equilibra a conta-corrente do México para o período 2001q1-2019q4. Neste processo, levamos em consideração vários determinantes, incluindo variáveis de política e indicadores financeiros, a evolução dos termos de troca, bem como uma aproximação para os efeitos Balassa-Samuelson, entre outros. Nossos resultados mostram que na maior parte do período analisado houve uma tendência de tendência à supervalorização, com a TCR flutuando acima do seu nível de equilíbrio. Com métodos de cointegração e técnicas dinâmicas de mínimos quadrados ordinários (DOLS), examinamos os efeitos da desvalorização e desvalorização da taxa de câmbio na manufatura; desagregados em três setores: i) intensivos em tecnologia, ii) intensivos em recursos naturais e iii) atividades intensivas em mão de obra. No geral, nossos resultados indicam que a taxa de câmbio real tem uma influência significativa na taxa de expansão do PIB industrial real do México.

Resumo em Inglês:

ABSTRACT In this paper, we follow Bresser-Pereira et al. (2021) and estimate for Mexico a a series of the real exchange rate (RER) that balances the current account for Mexico for the period 2001q1-2019q4. In this process we take into account numerous determinants, including policy variables and financial indicators the evolution of the terms of trade, as well as a proxi for the Balassa-Samuelson effects, inter alia. Our results show that in most of the period analyzed there has been a trend tendency towards overvaluation, with the RER fluctuating above its equilibrium level. With cointegrating methods, and dynamic ordinary least squared (DOLS) techniques, we examined the effects of exchange rate under and overvaluation on manufacturing; disaggregated in three sectors: i) technology intensive, ii) natural resource intensive and iii) labor intensive activities. Overall, our results indicate that the real exchange rate has a significant influence on the rate of expansion of Mexico’s manufacturing real GDP.

Resumo em Português:

RESUMO A reconstrução da histórica econômica do Brasil desde a independência por Portugal (1822) pode levar a uma nova compreensão do seu crescimento econômico. A ideia enraizada de que o Brasil podia ter feito mais implica a necessidade de se analisar cada fase do seu desenvolvimento. Neste artigo, nós fornecemos uma perspectiva do crescimento econômico brasileiro e seu processo de real convergência no muito longo prazo (1822-2019). Por um lado, esta revisão indica que as mudanças estruturais observadas na metade do século XX foram cruciais em promover o crescimento e a real convergência do país ante países tecnologicamente avançados. Por outro lado, as condições institucionais precárias e a deficiência na formação de capital humano são fatores críticos subjacentes a inabilidade do Brasil em estabelecer um crescimento econômico robusto e sustentável desde tempos coloniais.

Resumo em Inglês:

ABSTRACT The reconstruction of the economic history of Brazil since independence from Portugal (1822) may lead to a new understanding of its economic growth. The deep-rooted idea that Brazil could have done better means there is a need to delve into each phase of its development. In this paper, we provide a very long-run perspective (1822-2019) of Brazil’s economic growth and process of real convergence. On the one hand, this review indicates that structural changes observed in the middle of the 20th century were crucial in promoting the country’s growth and real convergence with technologically advanced countries. On the other hand, poor institutional conditions and deficient human capital formation have emerged since colonial times as critical factors underlying Brazil’s inability to establish robust and sustainable economic growth.

Resumo em Português:

RESUMO Este trabalho analisa os efeitos dinâmicos gerados pelos investimentos públicos sobre os investimentos privados em máquinas e equipamentos no Brasil, entre os anos de 1996 e 2018. Teorias apoiadas no princípio da demanda efetiva fundamentam a hipótese formulada sobre a complementaridade entre os investimentos públicos e privados. Do ponto de vista empírico, o trabalho lança mão de especificação do modelo econométrico de Vetores Autorregressivos (VAR) que permite tratar os investimentos públicos como exógenos ao sistema. Os resultados apontam que o aumento dos investimentos públicos impulsionou as inversões privadas durante o período analisado, com indicativos de ação através dos canais apontados.

Resumo em Inglês:

ABSTRACT This work analyzes the dynamic effects generated by public investments on private investments in machinery and equipment in Brazil, between 1996 and 2018. Theories based on the principle of effective demand support the hypothesis formulated about the complementarity between public and private investments. We have developed an analytical scheme that identifies the induction channels for public investments for private ones, through demand and supply sides of the economy. From an empirical point of view, the work uses the specification of the econometric model of Autoregressive Vectors (VAR) that allows treating public investments as exogenous to the system. The results show that an increase in public investments boosts private investments during the analyzed period.

Resumo em Português:

RESUMO Este artigo analisa a capacidade do Banco Nacional de Desenvolvimento Econômico e Social (BNDES) desenvolver e implementar inovações financeiras para fomentar a indústria eólica local e seus fornecedores, no Brasil, na década de 2010, quais fatores exógenos e endógenos condicionaram suas ações e quais resultados foram alcançados relacionados. O artigo demonstra que fatores associados ao progresso técnico, mercado e política constituíram janelas de oportunidades exógenas, enquanto, do ponto de vista interno, o BNDES mobilizou competências necessárias para implementar sucessivas inovações financeiras, resultando em desenvolvimentos significativos da indústria e seus fornecedores. Espera-se que este artigo possa contribuir para acadêmicos e policy-makers interessados em discutir inovações em políticas públicas.

Resumo em Inglês:

ABSTRACT This article analyses the policy capacity of the Brazilian Development Bank, BNDES, to develop and implement finance innovations to foster the local wind industry and their suppliers in the 2010s and which exogenous and endogenous factors conditioned its actions and the related outcomes. It demonstrates that technology, market, and policy drivers constituted exogenous windows of opportunities while, from an endogenous perspective, BNDES timely mobilised internal competencies to implement successive finance innovations resulting in a significant development of such sustainable industry. It is hoped that this article may be a source of inspiration for those engaged in researching and promoting policy innovations.

Resumo em Português:

RESUMO Este artigo tem o objetivo de avaliar e comparar o impacto distributivo das faixas de imposto de renda sobre pessoa física na China e no Brasil estimando o Coeficiente de Gini antes e depois da aplicação desse imposto. O artigo também estabelece uma metodologia para transpor as faixas de imposto de renda entre esses dois países. Os resultados mostram que faixas mais progressivas realizadas pela China, com maior número de alíquotas e com taxa marginais mais elevadas, não garantem maior redução da desigualdade. Argumentamos que isso ocorre devido à alta faixa de isenção e às baixas alíquotas das primeiras faixas, que acabam reduzindo a taxa efetiva para a maioria da população chinesa, incluindo aqueles considerados ricos dentro da distribuição de renda desse país. Com isso, percebe-se que as alíquotas de IRPF desses dois países merecem revisões caso busquem cumprir melhor a sua função distributiva.

Resumo em Inglês:

ABSTRACT This paper aims to evaluate and compare the distributive impact of the personal income tax (PIT) on individual’s income in Brazil and China by measuring the Gini Index before and after this tax incidence. The paper also proposes a methodology for transposing the PIT backets from one country to another. The results show that a more progressive scheme implemented by China, with more brackets and higher rates, does not guarantee reduction of inequality, due to the level of income exemption and to the incomes on which the marginal rates affect. Thus, it can be perceived that the PIT brackets of these two countries deserves revisions if they seek to fulfill the distributive function.

Resumo em Português:

RESUMO Este artigo apresenta uma revisão sistemática da literatura, com base em procedimentos bibliométricos, das obras (Economia Política), produzidas entre 2008 e 2020, sobre as relações entre Inteligência Artificial e emprego. Ele detecta uma tendência de crescimento de artigos publicados nesta área, especialmente a partir de 2019, e identifica quatro grupos principais de preocupações sobre o tema. Dentro desses grupos, pode-se notar uma prevalência de abordagens mais otimistas sobre as céticas e, especialmente, de abordagens econômicas ortodoxas sobre heterodoxas sobre o assunto. De maneira geral, é possível apreender que tanto os trabalhos quanto suas métricas são bastante dispersos e variados em escopo. Entre outras razões, isso se deve à falta de uma definição básica comum, no campo, do que é IA em primeiro lugar.

Resumo em Inglês:

ABSTRACT This paper presents a systematic literature review, grounded on bibliometric procedures, of the (political economy) works, produced from 2008 to 2020, on the relations between Artificial Intelligence and employment. It detects a growing tendency of published papers in this field, especially from 2019, and identifies four main groups of concerns on this topic. Within these groups, a prevalence of more optimistic over skeptical accounts and, especially, of economic orthodox over heterodox approaches on the issue can be noted. Overall, it is possible to understand that both the reviewed works and their metrics are quite dispersed and varied in scope. Among other reasons, this is due to the lack of a common basic definition, within the field, of AI in the first place.

Resumo em Português:

Resumo Sob a influência da contribuição de Deidre N. McCloskey no campo da Metodologia da Economia, o presente artigo tem como objetivo explorar a retórica empregada no campo da economia fiscal, especificamente no contexto de consolidação fiscal. O texto desvenda alguns “mitos” da austeridade e indaga o componente moral latente na atual agenda de política econômica brasileira.

Resumo em Inglês:

Abstract Under the influence of Deidre N. McCloskey’s contribution in the field of Economic Methodology, this article aims to explore the rhetoric employed in the field of fiscal economics, specifically in the context of fiscal consolidation. The text unveils some “myths” of austerity and inquiries about the latent moral component in the current Brazilian economic policy agenda.

Resumo em Português:

RESUMO Este artigo enfocou a relação entre capital humano (HC) e competitividade na Rússia. O estudo examinou (1) o impacto dos investimentos em indústrias intensivas em conhecimento no desenvolvimento socioeconômico; (2) o impacto da proporção de empregados; (3) o impacto de fatores religiosos no HC; e (4) os problemas de formação de H em empresas inovadoras. Em nível nacional, os investimentos em indústrias intensivas em conhecimento não têm efeito sobre o desenvolvimento socioeconômico do país. O crescimento do PIB provou estar diretamente relacionado ao desejo das pessoas de melhorar suas qualificações. O impacto dos fatores culturais, educacionais e de saúde diferem entre as regiões.

Resumo em Inglês:

ABSTRACT This article focused on the relationship between human capital (HC) and competitiveness in Russia. The study examined (1) the impact of investments in knowledge-intensive industries on the socio-economic development; (2) the impact of the share of employees; (3) the impact of religious factors on HC; and (4) the problems of forming H at innovative enterprises. At the national level, the investments in knowledge-intensive industries exert no effect on the country’s socio-economic development. The GDP growth was proved to be directly related to the people’s desire to improve their qualifications. The impact of cultural, educational, and health factors differ across regions.

Resumo em Português:

RESUMO Sonegação fiscal continua sendo um problema relevante no Brasil e no mundo. A Economia Comportamental tem buscado compreender este comportamento por meio da realização de experimentos que visam entender o processo decisório dos indivíduos. Este trabalho se propõe a analisar como a estrutura do contexto de tomada de decisão pode influenciar a eficácia das intervenções comportamentais que buscam aumentar a conformidade fiscal. Por meio de análise de conteúdo de artigos científicos da área, foram identificadas cinco categorias contextuais que influenciam os experimentos. Assim, a pesquisa provê entendimento sobre os aspectos contextuais e como estes influenciam no desenho das intervenções.

Resumo em Inglês:

ABSTRACT Tax evasion remains a relevant problem in Brazil and worldwide. Behavioral Economics has sought to understand this behavior by carrying out experiments that aim to understand the decision-making process of individuals. This work aims to analyze how the structure of the decision-making context can influence the effectiveness of behavioral interventions that seek to increase tax compliance. Through content analysis of scientific articles in the area, five contextual categories were identified that influence the experiments. Thus, the research provides an understanding of contextual aspects and how they influence the design of interventions.

Resumo em Português:

RESUMO Carteira de Crédito Agrícola e Industrial (CREAI), do Banco do Brasil, foi a mais importante instituição de fomento à produção do Brasil até a criação do BNDE, em 1952. Todavia, os trabalhos voltados a avaliar sua atuação ainda são escassos, mesmo diante de sua contribuição no período que vai de 1937 a 1969, marcado pelo Processo de Substituição de Importações e pelo desenvolvimentismo. A principal hipótese aponta que, a despeito de ter inovado por institucionalizar o crédito à produção pela primeira vez, o principal fator de limitação para a atuação da CREAI foi a sua estrutura de funding. As fontes primárias são os relatórios do Banco do Brasil apresentados nas Assembleias Gerais de Acionistas, sendo aqui utilizadas as estatísticas de financiamento das atividades econômicas e estrutura de recursos. Os resultados confirmam a hipótese, mas também destacam que o predomínio do setor agrícola não pode subestimar a importância da carteira ao financiamento da indústria, pela primeira vez de forma oficial.

Resumo em Inglês:

ABSTRACT Banco do Brasil’s Carteira de Crédito Agrícola e Industrial (CREAI) was the most important institution for financing production in Brazil until the creation of the BNDE in 1952. However, the work aimed at evaluating its performance is still scarce, even in the face of his contribution in the period from 1937 to 1969, marked by the Import-Substituting Industrialisation and developmentalism. The main hypothesis points out that, despite having innovated by institutionalizing credit for production for the first time, the main limiting factor for CREAI’s performance was its funding structure. The primary source is the Banco do Brasil reports presented at the General Shareholders’ Meetings, using here the statistics of financing of economic activities and resource structure. The results confirm the hypothesis but also highlight that the predominance of the agricultural sector cannot underestimate the importance of the portfolio to industry financing, for the first time in an official way.