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Estudos Econômicos (São Paulo)

versão impressa ISSN 0101-4161versão On-line ISSN 1980-5357

Resumo

LUPORINI, Viviane. The monetary transmission mechanism in Brazil: evidence from a var analysis. Estud. Econ. [online]. 2008, vol.38, n.1, pp.7-30. ISSN 1980-5357.  https://doi.org/10.1590/S0101-41612008000100001.

Esse artigo analisa o canal juros do mecanismo de transmissão monetária sobre o produto, preços e taxa de câmbio na economia brasileira dos anos 90 através dos efeitos de uma redução inesperada na taxa básica de juros em um sistema de vetores auto-regressivos. Os principais resultados obtidos são: a) um choque monetário afeta imediatamente a atividade econômica, reduzindo a taxa de crescimento do PIB; b) a inflação e a taxa de câmbio são afetadas somente após um intervalo de tempo, e a inflação assume uma tendência declinante somente dois meses após o choque de juros; c) os resultados são robustos quando controlados para condições internacionais, preço das commodities ou outras medidas de inflação e atividade econômica; d) choques monetários afetam significativamente a volatilidade do produto e da inflação no modelo padrão; e) choques monetários afetam significativamente a volatilidade da relação dívida/PIB no modelo de controle.

Palavras-chave : política monetária; mecanismo de transmissão monetária; Brasil.

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