Esse artigo analisa os efeitos de reformas no sistema previdenciário de repartição no contexto de uma economia aberta, usando um modelo de gerações superpostas. A taxa de juros é suposta seguir uma trajetória exógena durante a transição. Várias alternativas de reformar o sistema previdenciário são estudadas, desde a plena eliminação dos benefícios até a simples substituição da contribuição sobre folha por um imposto sobre o consumo ou sobre a renda de capital. Casos intermediários, onde os benefícios de aposentadoria são parcialmente eliminados também são estudados. Efeitos macroeconômicos e de bem estar são estudados.
