Resumo em Português:

Este trabalho investiga a presença de mecanismos não-lineares de repasse cambial para a inflação no Brasil. Em particular, estima-se uma curva de Phillips com limiar (threshold) para o repasse cambial. O artigo examina se a magnitude de curto prazo do repasse é afetada pelo ciclo econômico, pela direção e magnitude da variação cambial e pela volatilidade da taxa de câmbio. Os resultados indicam que o repasse de curto prazo é maior quando a economia está em expansão, quando a taxa de câmbio se deprecia acima de certo valor e quando a volatilidade da taxa de câmbio é menor.

Resumo em Inglês:

This paper investigates the presence of nonlinear mechanisms of pass-through from the exchange rate to inflation in Brazil. In particular, it estimates a Phillips curve with a threshold for the pass-through. The paper examines whether the short-run magnitude of the pass-through is affected by the business cycle, direction and magnitude of exchange rate changes, and exchange rate volatility. The results indicate that the short-run pass-through is higher when the economy is growing faster, when the exchange rate depreciates above some threshold and when exchange rate volatility is lower.

Resumo em Português:

No presente artigo analisamos as características de mulheres que investem em ações no mercado brasileiro, seja diretamente, ou indiretamente, através de fundos de ações. Nosso objetivo é verificar se além dos fatores como idade, escolaridade, estado civil e patrimônio, há evidências de que a interação social aumenta a participação da mulher no mercado acionário. Através de um questionário enviado pela Internet para um grupo de investidoras, organizamos uma base de dados com variáveis determinantes na tomada de decisão de investimentos e analisamos as significâncias destas nas diversas combinações de regressões realizadas. Aplicamos o método Probit e calculamos os efeitos marginais sobre a variável dependente. Encontramos evidências que além do patrimônio financeiro, o nível de escolaridade o estado civil, sintomas de depressão e alguns indicadores de interação social são estatisticamente significantes quando a mulher escolhe seus investimentos. Também, como proposto por vários outros estudos, a propensão ao risco é determinante na escolha dos investimentos.

Resumo em Inglês:

In the present paper we analyze the characteristics of women that invest in the Brazilian capital market, directly or indirectly, through stock funds. Our goal is to verify if, in addition to the usual factors like age, years of education, marital status and wealth, there is evidence that social interactions increase the participation of women in capital markets. Through a questionnaire sent by e-mail to a group of women investors, we organize a data base with variables that determines the investment decision and analyze theirstatistical significance, we use a Probity model and compute the marginal effects. We find evidence that additionally to wealth, years of education and marital status, depression and other indicators of social interaction are statistically significant when woman decides their investments. Also, as suggested by several works, risk propensity influences the investment decision.

Resumo em Português:

Este artigo analisa a evolução do consumo no Brasil usando um arcabouço que comporta três hipóteses distintas: comportamento otimizador, miopia e restrição de crédito. Os resultados econométricos sugerem que os juros não são significativos, o que rejeita à hipótese de comportamento otimizador. Por outro lado, os resultados não são capazes de confirmar a hipótese de miopia nem tão pouco a de restrição de crédito. Não obstante, pode-se observar que, em alguns anos, há suavização de consumo, pois as taxas de crescimento do consumo e da renda têm sinais opostos. Sendo assim, tal observação é incompatível com a hipótese de miopia.

Resumo em Inglês:

This paper analyzes the evolution of Brazilian consumption taking into account three different theories: optimization behavior, myopia and credit constraint. The econometric results suggest that interest rates are irrelevant, which goes against what is predicted by the optimization behavior hypothesis. On the other side, the results are not able to confirm neither myopia nor credit constraint. In spite of that, it is possible to observe that, in some years, consumption is smoothed because its growth rate and the income growth rate have opposite signs. Thus, this fact is incompatible with the myopic behavior.

Resumo em Português:

Este artigo examina os efeitos da liberalização comercial sobre o crescimento da produtividade no Brasil. Em contraste com a literatura anterior, testamos se essa relação é derivada do mercado de produto ou de insumos, incluindo tanto as tarifas de produto e com as de insumos em regressões de produtividade ao nível da firma. Os resultados mostram que o mercado de insumos é mais importante que o efeito da concorrência para explicar o crescimento da produtividade no Brasil. Verificamos também que a redução das tarifas de insumo aumenta as margens de lucro, enquanto a redução de tarifas de produto tem o efeito oposto.

Resumo em Inglês:

This paper examines the effects of trade liberalization on productivity growth in Brazil. In contrast with the previous literature, we examine whether this relationship is driven by product or input market effects, by including both output and input tariffs in firm-level productivity regressions and allowing for imperfect competition in the product market. The results show that the reductions of input tariffs were more important to explain the productivity growth that took place during trade liberalization in Brazil. Moreover, we find that the reduction in input tariffs led to a rise in mark-ups, while the reduction in output tariffs did the opposite.

Resumo em Português:

A curva de Phillips novo-keynesiana tem sido criticada por não explicar o trade-off de curto prazo entre inflação-hiato do produto. Blanchard e Galí (2007) introduziram a rigidez do salário real e derivaram um trade-off entre estabilizar inflação ou estabilizar hiato entre produto real e eficiente. Neste artigo estima-se essa nova curva para a economia brasileira, calcula-se o trade-off, analisa-se a rigidez do salário real e testa-se restrições teóricas do modelo. Estimações GMM adequam-se bem aos dados e todas as restrições teóricas são satisfeitas. Há forte rigidez do salário real e alto custo de hiato do produto para estabilizar inflação no curto prazo.

Resumo em Inglês:

The new Keynesian Phillips curve has been criticized for not explaining the short-run inflation-output gap trade-off. Blanchard and Galí (2007) introduced real wage rigidity and derived a trade-off between stabilizing inflation and the gap between actual and efficient output. This paper estimates the new Phillips curve for the Brazilian economy, computes short-run trade-off, analyzes real wage rigidity, and tests theoretical restrictions imposed by the model. The GMM estimations fit the data very well and all theoretical restrictions are satisfied. There is strong real wage rigidity and a high output-gap cost to stabilize inflation in the short run.

Resumo em Português:

Este artigo utiliza um modelo de equilíbrio geral computável (CGE) da economia brasileira para medir os impactos de alterações recentes na estrutura tributária nacional. Ele descreve o modelo, discute suas características, formulação, construção e calibração, e o usa para analisar três medidas fiscais: a transformação parcial da COFINS em uma contribuição sobre o valor adicionado e a incidência dos PIS/PASEP e da COFINS sobre as importações, ambas aprovadas em 2003, e a extinção da CPMF, que só foi adotada em 2007. A análise de estática comparativa permite identificar detalhadamente os efeitos destas medidas sobre o desempenho econômico agregado e setorial no longo prazo, depois que todos os seus efeitos transitórios se esgotem e que os seus efeitos indiretos sejam absorvidos.

Resumo em Inglês:

This paper uses a computable general equilibrium model (CGE) on the Brazilian economy to measure the impacts of recent changes in the national tax structure. It describes the model, discusses its characteristics, formulation, construction and calibration, and uses it to analyze three tax changes: the partial transformation of COFINS into a contribution over value added, and the incidence of PIS/PASEP and COFINS on imports, both approved in 2003, and the extinction of CPMF, which was adopted only in 2007. The comparative static analysis allows the detailed identification of the long term effects of those changes on economic performance, at the macro and sector levels, after all the transitory effects are exhausted, and their indirect effects are absorbed.