Resumo em Português:

RESUMO Ao analisar os documentos emitidos pelo Banco do Canadá, uma política monetária original pode ser vista. A política monetária canadense tenta manter sua autonomia e, ao mesmo tempo, respeitar as taxas de câmbio flutuantes. As numerosas inovações são a base de um novo consenso sobre política monetária. Longe da regra do dilema versus discrição dos antigos métodos monetaristas e keynesianos, um novo dilema será o foco: o da credibilidade versus confiança. Aqui, as antecipações dos agentes econômicos, o comportamento dos mercados financeiros e o preço dos ativos desempenham um papel dominante. Com base no experimento inovador do Banco do Canadá durante a década de 1990, as características do Novo Consenso serão explicadas. Longe de tornar bancos centrais independentes algumas instituições de alta potência, isso os mostra como “estátuas com pés de barro”.

Resumo em Inglês:

ABSTRACT By analyzing the documents issued by the Bank of Canada, an original monetary policy can be seen. The Canadian monetary policy tries to maintain its autonomy, whilst at the same time respecting floating exchange rates. The numerous innovations are the foundation of a New Consensus on monetary policy. Far from the dilemma rule versus discretion of the former Monetarist and Keynesian methods, a new dilemma will be the focus: that of credibility versus confidence. Here, the anticipations of the economic agents, the behavior of financial markets and the price of assets play a dominating role. Based on the innovative experiment of the Bank of Canada during the 1990s, the characteristics of the New Consensus will be explained. Far from making independent central banks some high-powered institutions, it shows them instead to be “statues with feet of clay”.

Resumo em Português:

RESUMO Eugene Fama define um mercado como eficiente se refletir totalmente as informações existentes sobre os valores fundamentais de um ativo financeiro. De acordo com essa hipótese, esse tipo de mercado coloca à disposição dos agentes as opções ótimas para investir seu dinheiro, levando a uma alocação eficiente de capital. O objetivo deste artigo é mostrar que essa condição de fato não existe na realidade econômica e, como consequência, discutir como as formas alternativas de mercado de ativos norteiam o processo de investimento. As formas alternativas de alocação implicam que os agentes econômicos não seguem o modelo ideal de “racionalidade plena”, mas seguem uma “forma fraca” consistente com as decisões que devem ser tomadas em condições de incerteza. Essa análise nos permitirá construir modelos mais realistas de mercados financeiros, considerando não apenas suas condições de normalidade, mas também as circunstâncias que explicam sua instabilidade e crises.

Resumo em Inglês:

ABSTRACT Eugene Fama defines a market as efficient if it fully reflects the existing information about the fundamental values of a financial asset. According to this hypothesis this kind of market makes available to the agents the optimal options for investing their money, leading in consequence to an efficient allocation of capital. The aim of this article is to show that this condition in fact does not exist in economic reality and as consequence to discuss how the alternative forms of asset markets guide the process of investment. The alternative forms of allocation imply that economic agents do not follow the ideal model of “full rationality”, but that they follow one “weak form” consistent with decisions that must be taken in condition of uncertainty. This analysis will allow us to construct more realistic models of financial markets considering not only their conditions of normality as well as the circumstances that explain their instability and crises.

Resumo em Português:

RESUMO Este artigo avalia a resposta macroeconômica do governo brasileiro em 2001, após o surgimento de fortes eventos negativos nos setores externo e interno, com foco particular nas políticas monetária e cambial. Ele aponta que o tipo de reação macroeconômica representada pelo modelo padrão de Mundell-Fleming é de pouca importância prática em uma pequena economia aberta, englobada em dívidas denominadas em dólar e passando por uma crise de confiança como a do Brasil. A economia brasileira opera como se houvesse algum tipo de teto para a taxa de câmbio e para as taxas de juros, em um claro afastamento das premissas incorporadas no modelo “puro”. Nesse tipo de ambiente, é necessário outro conjunto de ações para combater uma taxa de câmbio perigosa, o que é comprovado pelos eventos de 2001. Embora as ações tomadas pelas autoridades monetárias tenham se mostrado bem sucedidas naquele momento, o artigo mostra que elas vieram com um considerável custos financeiros. Portanto, o artigo argumenta a favor de outro conjunto de respostas macroeconômicas que deveria ter sido preferido para evitar tais custos.

Resumo em Inglês:

ABSTRACT This paper evaluates the macroeconomic response of the Brazilian government in 2001 following the emergence of sharp negative events in both the external and internal sectors with particular focus on monetary and exchange rate policies. It points out that the kind of macroeconomic reaction depicted by the standard Mundell-Fleming model is of little practical importance in a small open economy engulfed in dollar denominated debts and experiencing a confidence crisis like Brazil’s. The Brazilian economy operates as if there were some sorts of ceilings for the exchange rate and for interest rates, in a clear departure from the assumptions embodied in the “pure” model. In this kind of environment another set of actions is required to fight a dangerous exchange rate overshooting and that is proven by the events of 2001. Whilst the actions taken by the monetary authorities proved successful at that moment the paper shows that they came with sizeable real and financial costs as collateral. Therefore, the paper argues in favour of another set of macroeconomic responses which should have been preferred if we were to avoid such costs.

Resumo em Português:

RESUMO Este artigo discute a nova política econômica do governo brasileiro no início de 2003. Argumenta que, surpreendentemente, o governo do PT (Partido dos Trabalhadores) caiu na perversa lógica da “credibilidade”. Essa lógica implica a morte da macroeconomia e impedirá a retomada imperativa do crescimento. Além disso, demonstra que os argumentos do governo para justificar essa rendição incondicional à economia ortodoxa não fazem sentido, porque não é possível provar que a economia brasileira estava caindo no início do novo governo. Sugere também que a identificação espúria entre administração responsável e política econômica liberal pode ser apontada como uma das razões desse surpreendente resultado.

Resumo em Inglês:

ABSTRACT This paper discusses the new Brazilian government’s economic policy at the beginning of 2003. It argues that surprisingly the government of PT (Worker’s Party) has fallen into the perverse logic of “credibility”. This logic implies the death of macroeconomics and will impede the imperative retaking of growth. Furthermore, it demonstrates that the arguments of government to justify this unconditional surrender to orthodox economics makes no sense because it is not possible to prove that Brazilian economy was falling down a precipice at the beginning of the new administration. It also suggests that the spurious identification between responsible administration and liberal economic policy may be pointed as one of the reasons of this astonishing result.

Resumo em Português:

RESUMO O comunitarismo oferece uma justificativa para a crescente relevância das comunidades. Sua questão-chave é também aquela que a globalização torna altamente relevante, a saber: quem somos nós? Que modo de vida desejamos apoiar? O comunitarismo sublinha a política de respeito mútuo como a reação adequada do Estado democrático ao multiculturalismo. Tal política de respeito mútuo seria verdadeiramente global. O paradoxo da globalização é que ela tanto torna a política comunitária mais saliente quanto exige, ao mesmo tempo, uma política de respeito mútuo que possa reduzir os conflitos étnicos e religiosos. A globalização aumenta a busca pela identidade comunitária. No entanto, uma política de respeito mútuo pode reduzir conflitos entre comunidades e aumentar o respeito global por diferentes culturas, onde diferentes civilizações aceitam um núcleo comum de instituições.

Resumo em Inglês:

ABSTRACT Communitarianism offers a rationale for the growing relevance of communities. Its key question is also the one that globalisation makes highly relevant, namely: Who are we? What way of life do we wish to support? Communitarianism underlines the politics of mutual respect as the democratic state’s proper reaction to multiculturalism. Such a politics of mutual respect would be truly global. The paradox of globalisation is that it both makes communal politics more salient while it at the same time calls for a politics of mutual respect which may reduce ethnic and religious conflict. Globalisation increases the search for communal identity. However, a politics of mutual respect may reduce conflicts between communities and enhance global respect for different cultures, where different civilisations accept a common core of institutions.

Resumo em Português:

RESUMO Esta crítica visa introduzir as hipóteses de Jessop no estado pós-fordista. Com base na abordagem de regulação, o estado keynesiano e de bem-estar social é tomado como o tipo de estado ideal que sustentou o regime de acumulação fordista até os anos 1970. Para responder às crises do fordismo e do Estado keynesiano, novas políticas foram direcionadas para reformar o aparelho e as políticas do Estado. A principal hipótese de Jessop é que um estado de trabalho schumpeteriano “esvaziado” é a melhor forma de apoiar a transição pós-fordista. Apesar de apontar alguns problemas, o artigo chama atenção para os valores heurísticos das hipóteses de Jessop sobre o estado pós-fordista e suas potencialidades para orientar estudos de caso.

Resumo em Inglês:

ABSTRACT This critique aims to introduce Jessop’s hypotheses on post-Fordist state. Based on regulation approach, the Keynesian and welfare state is taken as the ideal type state that underpinned the Fordist accumulation regime until the 1970s. In order to response to the crises of Fordism and Keynesian state, new policies have been directed to reform state apparatus and policies. The Jessop’s main hypothesis is that a “hollowed-out” Schumpeterian workfare state is the best form to support the post-Fordist transition. In spite of pointing out some problems, the paper calls attention for the heuristic values of Jessop’s hypotheses on post-Fordist state and their potentialities to guide case studies.

Resumo em Português:

RESUMO Este artigo examina a Teoria do Protecionismo de Mihail Manoilescu. Seu ponto principal era a defesa de uma proteção permanente ou geral de setores de alta produtividade, contrastando com a proteção temporária de indústrias nascentes da List. O raciocínio de Manoilescu entra em contradição. Ele argumentou que a produtividade da agricultura e a produtividade da indústria se igualariam no longo prazo. Nesse caso, a proteção não seria mais necessária. Assim, seu argumento precisa de uma suposição adicional, ou seja, custos variáveis de produção. Manoilescu mencionou a presença de retornos crescentes na indústria e retornos decrescentes na agricultura em um apêndice. Essa suposição torna sua teoria muito semelhante com o argumento de Graham e a análise mainstream contemporânea de comércio e proteção (P. Krugman, I. Magaziner e R. Reich).

Resumo em Inglês:

ABSTRACT This paper examines Mihail Manoilescu’s Theory of Protectionism. Its main point was the defense of a permanent or general protection of high productivity sectors, contrasting with List’s temporary protection of infant industries. Manoilescu’s reasoning goes into a contradiction. He argued that the productivity of agriculture and the productivity of industry would equalize in the long-term. In that case, protection would no longer be necessary. So, his argument needs an additional assumption, that is variable costs of production. Manoilescu mentioned the presence of increasing returns in industry and decreasing returns in agriculture in an appendix. This assumption renders his theory very similar with Graham’s argument and contemporary main- stream analysis of trade and protection (P. Krugman, I. Magaziner and R. Reich).

Resumo em Português:

RESUMO Este artigo discute os conceitos de história coletiva e individual presentes na mente ocidental moderna: os judeus-cristãos, os materialistas e os psicanalíticos. Pensamos que, embora se relacionem dialogicamente e se pressupõem, têm algumas particularidades que os fortalecem, dando um significado maior à busca da liberdade humana e de uma ordem social mundial mais justa e democrática.

Resumo em Inglês:

ABSTRACT This paper discusses the concepts of collective and individual history present in the modern Western mind: the Jewish-Christian, the materialist and the psychoanalytic ones. We think that, although they relate dialogically and presuppose each other, they have some particularities that strengthen them, giving a greater meaning to the search of human freedom and of a world social order more democratic and fair.

Resumo em Português:

RESUMO O artigo examina alguns aspectos constitutivos do capitalismo do ponto de vista histórico e institucional. O argumento básico desenvolvido no artigo é que a constituição de um modo de produção especificamente capitalista implica a imposição de algumas instituições cujo significado geral é a dissolução das particularidades típicas do mundo pré-moderno. O resultado desse processo é uma sociabilidade pseudo-universal, cuja principal instância é o fetichismo das mercadorias.

Resumo em Inglês:

ABSTRACT The article examines some constitutive aspects of capitalism from a historical and institutional point of view. The basic argument developed in the article is that the constitution of a specifically capitalist mode of production entails the imposition of some institutions whose general meaning is the dissolution of the particularities that are typical of the pre-modern world. The result of this process is a pseudo-universal sociability whose main instance is the fetishism of commodities.