Resumo em Português:

Este artigo discute as propriedades macrodinâmicas da tendência de crescimento a longo prazo e respectivos fatores determinantes, inclusive no nível microeconômico, que o modelo de simulação utilizado permite explorar. O modelo procura integrar a macrodinâmica centrada na demanda efetiva com as características estruturais e setoriais que podem gerar propriedades emergentes, com foco sobre a relação entre as trajetórias geradas e o progresso tecnológico. Os resultados de simulação apresentados indicam o comportamento da tendência de crescimento a longo prazo e seus determinantes. A tendência é em geral irregular e sem padrão predeterminado, obedecendo aos componentes autônomos de demanda agregada - investimento e consumo autônomos, gasto público e saldo das exportações -, como na tradição de modelos de crescimento baseados nas propriedades dinâmicas da demanda efetiva, e não a impulsos ou choques de oferta como nos modelos mainstream. Uma característica importante do modelo proposto é que a maioria desses componentes é parcial ou totalmente endogeneizada. Isso permite que cada um deles seja testado separadamente, ressaltando a influência decisiva do seu peso relativo no PIB para a trajetória de tendência deste.

Resumo em Inglês:

This paper discusses macrodynamic properties concerning of economic growth trend and its determinants, including microeconomic factors that can be explored within the simulation model proposed. The model tries to integrate the effective demand-based macrodynamics with structural and sectoral features that may generate emergent properties, focusing on the link between macroeconomic paths and technological progress. The simulation results presented in the paper give an idea of the trend path behavior generated by the model and its determinants. The main result is an irregular long run growth trend essentially determined by the autonomous components of the aggregate demand - investment, consumption, public expenditures and net exports -, as in the tradition of growth models based on dynamic properties of effective demand, and not by some kind of supply shocks as in mainstream models. A special feature of the model is that most of these final demand components are partially or totally endogenized in the model. This allows to test each of these components is separately, pointing out the decisive influence of its share on the total GDP to the final the latter's trend trajectory.

Resumo em Português:

O presente artigo tem por objetivo apresentar um modelo dinâmico não linear para avaliar a relação entre poupança externa e endividamento externo "excessivo" em países emergentes, resultante da existência de grandes déficits em conta corrente. Para tanto, iremos apresentar um modelo dinâmico no qual (i) um aumento do endividamento externo como proporção do PIB gera um aumento menos do que proporcional na taxa de investimento, uma vez que uma parte do financiamento externo é usada para a aquisição de ativos não reprodutíveis (imóveis e ações); e (ii) o prêmio de risco país é endógeno, crescendo de forma proporcional com o endividamento externo como proporção do PIB. Nesse arcabouço teórico demonstra-se a existência de equilíbrios múltiplos. Mais especificamente, no plano teórico, o artigo tem por objetivo isolar os mecanismos econômicos pelos quais a poupança externa, tendo por veículo o endividamento externo, tem como resultado possível um equilíbrio de baixa lucratividade e uma baixa taxa de retorno sobre o capital, configurando assim uma situação de estagnação econômica. Para testar os efeitos da poupança externa e endividamento nos termos do modelo teórico, é construído um modelo de crescimento com painel dinâmico que avalia se a poupança externa efetivamente tem impacto negativo sobre os resultados em termos de produto per capita dos emergentes.

Resumo em Inglês:

This paper aims to present a non-linear dynamic model to evaluate the relationship between external savings and "excessive" external borrowings in emerging countries, resulted from large current account deficits. For this intent, it is present a post-Keynesian model in which (i) an increase in the external borrowings as gross domestic product share generates an less than proportional increase in the investment rate, since part of external financing is used to acquire non-reproducible assets (buildings and equities), (ii) the country-risk premium of a country is endogenous, increasing proportionally to the external borrowing as GDP share. Specifically, on theoretical dimension, the paper intends to isolate the economic mechanisms by which the external savings, through external borrowings as vehicle, has as low profit rate equilibrium and low rate of return to capital, and hence macroeconomic stagnation. To test the effects of external savings and borrowing in the terms of the formal model, it is estimated a dynamic panel which evaluates if external savings has an effective negative impact over income per capita path of emerging countries.

Resumo em Português:

O meio ambiente tem-se tornado uma crescente fonte de preocupações e o debate acerca das incompatibilidades entre crescimento econômico e preservação ambiental está muito distante de findar. Dentro desse contexto, diversas propostas de incorporação das restrições ambientais na macroeconomia foram feitas, sendo o modelo IS-LM-EE um dos mais interessantes. Sua grande limitação, entretanto, provém do fato de ele ter sido construído para economias fechadas. Quando utilizado para economias abertas, os resultados são completamente distintos na medida em que os países em desenvolvimento e desenvolvidos estão em situação oposta à exploração dos recursos naturais. Nesse sentido, há uma acentuada diferença entre eles quanto à adoção de políticas e às respostas aos choques econômicos, diferença essa ampliada quando as restrições ambientais são levadas em consideração, principalmente, no caso dos choques exógenos derivados do comércio internacional.

Resumo em Inglês:

The environment is a growing source of concern and the debate on the incompatibilities between economic growth and environmental conservation is far from over. In this context, a number of proposals for introducing environmental restrictions into macroeconomics have been made, the IS-LM-EE model being the most interesting one. However, this model has a serious limitation insofar as it was built for closed economies. When this model is used for open economies, the outcome differs greatly, given that developing and developed economies show major differences with respect to the exploitation of natural resources. There are considerable differences between them with respect to policies to be adopted as well as solutions required to combat economic shocks. These differences intensify when environmental restrictions are taken into consideration, principally in the case of exogenous shocks resulting from international trade.

Resumo em Português:

O presente estudo analisa a dinâmica da abertura da conta capital no Brasil, em curso, desde o começo dos anos 1990. São utilizados dois índices independentes como proxies para a avaliação do comportamento do setor externo da economia (ICC, de jure, IAF, de facto). Baseados na metodologia de vetores autorregressivos (VAR), as evidências vão ao encontro da perspectiva de que as ligações entre liberalização financeira, taxa de juros e crescimento econômico podem não ser tão fortes quanto o suposto pela teoria macroeconômica convencional.

Resumo em Inglês:

This article investigates the process of capital account liberalization that has been in place in Brazil since the early 1990s. Two independent indices are used as proxies to measure the behavior of the economy's external sector, examining both notional (ICC) and effective (IAF) financial flows to and from Brazil. Based on the vector autoregressive (VAR) method, empirical findings support the view that the links between financial liberalization and economic growth might not be as strong as supposed by mainstream macroeconomic theory.

Resumo em Português:

Depois de um breve retrospecto da evolução das transferências de renda focalizadas nos pobres no Brasil, este artigo analisa a evolução recente do programa Bolsa Família no que diz respeito à focalização e cobertura da sua população alvo, utilizando informações do suplemento das PNADs 2004 e 2006. Apesar de o programa ter atingido sua meta de atendimento de 11 milhões de domicílios ao final de 2006, há evidências de que cerca de 3,4 milhões de domicílios elegíveis ainda se encontram a descoberto. Simulações evidenciam que garantir a cobertura de todos os domicílios elegíveis tem maior impacto sobre os indicadores de pobreza que conceder o novo benefício, criado em 2008, aos jovens nos domicílios já atendidos pelo programa.

Resumo em Inglês:

After a brief retrospective of the evolution of income transfer programs in Brazil, this article uses information from the 2004 and 2006 official national household survey (PNAD) in order to analyze the recent evolution of the Bolsa Familia program regarding targeting and coverage. Despite the fact that the BF met its goal of assisting 11 million households by the end of 2006, still around 3.4 million eligible households do not receive the transfer benefit. Simulations show that guaranteeing the basic income transfer to all eligible households has a stronger impact on poverty indicators than to grant the new benefit - created in 2008 - to youngsters who live in the already assisted households.

Resumo em Português:

Este artigo discute algumas implicações em se considerar limitações na racionalidade dos agentes econômicos em suas decisões enquanto beneficiários de programas de combate à pobreza. Tais implicações são ilustradas do Programa Bolsa Família. Parte-se da hipótese tradicional de que ninguém melhor do que o beneficiário para tomar suas decisões referentes à alocação de recursos. Sua decisão, porém, pode vir a ser melhorada, caso seu rol de opções seja ampliado por meio de maior acesso a informações e melhor capacitação para a tomada de decisão em direção ao sustento próprio. Discute-se, por fim, a importância de se considerar tais implicações na elaboração e execução da política pública, com especial atenção ao Bolsa Família.

Resumo em Inglês:

This paper discusses the implications of the assumption that economic agents at the receiving end of poverty reduction policies have bounded rationality. It assumes that the beneficiary of the program knows best how to use his or her income to satisfy his or her needs. This, however, does not imply that an optimal solution is reached. Individuals, especially those on very low-incomes, can make better choices as more and better information becomes available, improving their decision-making capabilities in favor of higher income alternatives that can be brought about by their own work efforts. These insights are in turn applied to study the case of the Brazilian program Bolsa Familia, implying that the design and implementation of poverty reduction policies need re-thinking in terms of their long term social efficiency.

Resumo em Português:

A existência de fortes complementaridades entre o investimento em infraestrutura e o investimento privado e, consequentemente, entre o investimento em infraestrutura e o crescimento econômico estimulam um estudo mais amplo acerca dessas relações com o processo de privatizações à luz de diferentes perspectivas. Nesse sentido, o objetivo deste trabalho é analisar o efeito das privatizações sobre o investimento público, explorando o esquema de Hirschman para o desenvolvimento das nações. Assim, por meio dessa referência teórica, a relação existente entre o investimento, o crescimento e o desenvolvimento será abordada de modo a destacar a importância e o papel desempenhado pelos investimentos em infraestrutura no período de 1995 a 2003 (pós-privatizações) e seus desdobramentos na economia.

Resumo em Inglês:

The existence of strong complementarities between investment in infrastructure and private investment, and consequently between investment in infrastructure and economic growth, stimulate a wider study concerning these relationships and the process of privatization in light of different perspectives. The objective of this paper is to analyze the effect of privatization on public investment, exploring Hirschman's approach to the development of the nations. Through this theoretical reference, the existent relationship between investment, growth and development will be examined with the aim of highlighting the importance of, and the role carried out by, investments in infrastructure in the period from 1995 to 2003 (powder-privatizations) and how they impacted the economy.

Resumo em Espanhol:

En el artículo se revisa una amplia bibliografía acerca del conjunto de argumentos para justificar el apoyo con fondos públicos a las artes y la cultura. Desde la presencia de condiciones particulares en la oferta ("enfermedad de los costes"), o en la demanda (bienes públicos), la existencia de preferencias comunitarias (bien de mérito), hasta la aportación a la actividad económica y al empleo (Estudios de Impacto Económico de la Cultura). Se señalan las limitaciones que presenta cada argumento y aquellos que pueden resultar convincentes desde la teoría económica.

Resumo em Inglês:

This article will review an extensive bibliography concerning the complete set of arguments justifying the use of public funds to support Arts and Culture. Particular conditions regarding the supply ("the cost disease") and the demand (public goods), the existence of community preferences (merit good), and the contribution to economic activity and employment (Studies of the Economic Impact of Culture) are all taken into consideration. The limitations of each argument are pointed out, as well as those that gain strength based on economic theory.