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Segmento de listagem |
Refere-se aos segmentos de listagens adotados pela [B]3 com regras próprias de governança corporativa. Esses segmentos são: Bovespa Mais, Bovespa Mais Nível 2, Novo Mercado, Nível 2 e Nível 1. |
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Composição acionária |
Refere-se à forma como as ações estão distribuídas entre os detentores do capital da companhia. Pode indicar uma maior ou menor concentração da estrutura de propriedade. |
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Fonte predominante de financiamento |
As principais fontes de financiamento são do tipo debt por meio de endividamento ou capital de terceiros ou do tipo equity via emissão de ações ou capital próprio. |
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Relação entre a propriedade e o controle |
É uma decorrência da composição acionária. Em companhia cuja propriedade é mais concentrada, o controle é exercido pelo acionista. Quando há maior pulverização da propriedade o controle é exercido pelo CEO. |
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Relação entre a propriedade e a gestão |
Essa relação decorre da composição acionária. A propriedade e a gestão podem ser sobrepostas (quando há maior concentração) ou dissociadas (quando há maior pulverização do controle acionário). |
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Tipologia do conflito de agência |
Essa tipologia decorre da concentração ou pulverização da propriedade e controle da companhia. O conflito de agência pode ser (1) do tipo I (típico de companhias com maior pulverização da propriedade), que envolve a relação de conflitos de interesses entre o principal (acionista) e o agente (CEO); ou (2) do tipo II (típico de companhias com maior concentração da propriedade), que envolve a relação de conflitos de interesses entre principais, no caso, os acionistas majoritários e minoritários. |
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Proteção legal dos minoritários |
Refere-se aos instrumentos normativos (legais e infralegais) que determinam a forma de proteção dada aos acionistas minoritários. |
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Composição do conselho de administração |
Identifica o tamanho e a composição do conselho de administração (representantes dos interesses da estrutura de propriedade). |
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Liquidez de participação acionária |
Refere-se a liquidez na negociação de ações no mercado de capitais. Quanto maior a concentração da propriedade, menor tende a ser a liquidez da participação acionária e quanto maior for a pulverização das ações, maior tende a ser a liquidez da participação acionária. |
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Forças de controle mais atuantes |
Refere-se ao exercício do controle da companhia. Podem ser (1) externas, ou seja, de mercado, quando as ações forem pulverizadas e com maior liquidez; ou (1) internas, decorrentes da concentração da propriedade, quando o controle da companhia é exercido pelo acionista majoritário e controlador. |
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Orientação do modelo de governança |
Refere-se a orientação do modelo de governança corporativa cujo foco volta-se para os acionistas (shareholders) ou para as demais partes interessadas (stakeholders). A orientação pode ser (1) restrita, para atender os interesses dos acionistas (shareholders) ou (2) ampla, para atender um conjunto maior de partes interessadas (stakeholders). |
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Remuneração de executivos |
Representa um mecanismo utilizado pela estrutura de propriedade (principal) para monitorar e controlar as atividades do executivo (agente). |
